觀點(diǎn)丨周末利空連發(fā)！短線行情又要承受情緒沖擊了？

導(dǎo)讀：周五指數(shù)多數(shù)展開反彈，但個(gè)股漲跌參半，市場分化依舊比較明顯。周末消息面有兩大利空引發(fā)市場關(guān)注：美股“AI交易”再遭重創(chuàng)——熱門標(biāo)的股英偉達(dá)（-3.27%）、甲骨文（-4.47%）和博通（-11.43%），一個(gè)比一個(gè)跌得狠——海外市場對“算力軍備泡沫”的擔(dān)憂正在持續(xù)發(fā)酵；更巧的是，頂著“國產(chǎn)GPU第一股”名頭登陸科創(chuàng)板、股價(jià)僅用了5個(gè)交易日就漲超7倍的摩爾線程，上市剛過一周即宣布“計(jì)劃用最高75億元閑置募集資金去搞理財(cái)”。

周末要聞需關(guān)注：

1、美股三大指數(shù)12月12日全線下跌：道指下跌0.51%，標(biāo)普500指數(shù)下跌1.07%，納指下跌1.69%；熱門科技股普跌，博通跌超11%，甲骨文跌超4%，英偉達(dá)跌超3%，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜均跌超1%，特斯拉漲超2%；納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收跌0.3%，熱門中概股多數(shù)下跌。

2、摩爾線程于12月12日晚發(fā)布“擬使用不超過75億元的部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理”的公告，其相關(guān)負(fù)責(zé)人向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者回應(yīng)稱：公司前期明確披露了募集資金的項(xiàng)目計(jì)劃，所募75億資金有分階段、明確的研發(fā)、技術(shù)升級(jí)等一系列使用安排，也將嚴(yán)格按照既定募投項(xiàng)目計(jì)劃的推進(jìn)。本次審議的75億元為現(xiàn)金管理額度上限，并非實(shí)際現(xiàn)金管理金額。

3、12月13日，中央財(cái)辦分管日常工作的副主任韓文秀在中國經(jīng)濟(jì)年會(huì)上表示，2026年將根據(jù)形勢變化出臺(tái)實(shí)施增量政策，要協(xié)同發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。

4、央行：今年前11個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量為33.39萬億元，人民幣貸款增加15.36萬億；11月末M2余額達(dá)336.99萬億元，同比增長8%，較上年同期高0.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額112.89萬億元，同比增長4.9%，較上年同期高5.6個(gè)百分點(diǎn)。

5、12月12日，中國人民銀行發(fā)布公開市場買斷式逆回購招標(biāo)公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年12月15日，將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月（182天）。

6、12月12日，工業(yè)和信息化部黨組書記、部長李樂成主持召開黨組擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，適度超前布局建設(shè)信息基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)6G技術(shù)研發(fā)。

7、國家醫(yī)保局局長章軻在全國醫(yī)療保障工作會(huì)議上表示，2026年將根據(jù)醫(yī)?；鹂沙惺苣芰Γ侠硖嵘a(chǎn)前檢查醫(yī)療費(fèi)用保障水平，探索制定包括產(chǎn)前檢查項(xiàng)目在內(nèi)的基本服務(wù)包，減輕參保人生育醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)，力爭全國基本實(shí)現(xiàn)政策范圍內(nèi)分娩個(gè)人“無自付”。

8、據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，茅臺(tái)各省區(qū)經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)近日召開會(huì)議，討論了明年經(jīng)銷渠道戰(zhàn)略：非標(biāo)茅臺(tái)產(chǎn)品將市場化運(yùn)作，經(jīng)銷商能做則做，以需定供；對于未完成的2025年計(jì)劃外的茅臺(tái)配額停止投放，以期穩(wěn)定市場。

9、有市場消息稱“北交所市值打新已進(jìn)入網(wǎng)上測試階段”。就此，多家券商人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，目前公司暫時(shí)沒有開展北交所市值打新方面的系統(tǒng)測試。不過，也有券商表示，有關(guān)方面此前調(diào)研過相關(guān)情況。

下周重要時(shí)間窗：

1、國新辦將于12月15日（周一）10:00，就2025年11月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行新聞發(fā)布會(huì)。

2、12月18日，海南自由貿(mào)易港正式啟動(dòng)全島封關(guān)運(yùn)作。

3、美國11月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)將于12月16日（周二）21:30發(fā)布。注：因此前美國政府停擺影響，據(jù)美國勞工統(tǒng)計(jì)局消息，10月數(shù)據(jù)無法追溯采集，故無法單獨(dú)發(fā)布，10月非農(nóng)數(shù)據(jù)將并入11月非農(nóng)數(shù)據(jù)，于12月16日發(fā)布。

4、美國11月CPI數(shù)據(jù)將于12月18日（周四）21:30發(fā)布；美國三季度GDP相關(guān)數(shù)據(jù)將于12月19日21:30發(fā)布。

【簡評】

指數(shù)在周五探低回升、個(gè)股到收盤仍有一半待漲，市場情緒只是得到弱修復(fù)，不過量能重回2萬億元關(guān)口上方，算是相對積極一點(diǎn)的信號(hào)。

從日線走勢來看，滬指表現(xiàn)最弱，仍在B浪反彈的箱體中運(yùn)行，且重心震蕩下移；深指與創(chuàng)指被5日線壓制，日線級(jí)別反彈轉(zhuǎn)弱的勢頭也未扭轉(zhuǎn)。

而從周末消息面的發(fā)酵來看，科技尤其是算力硬件方向有較為明顯的利空情緒傳導(dǎo)——首先是海外市場對“算力軍備泡沫”的擔(dān)憂持續(xù)升溫，老美的大型熱門科技股頻現(xiàn)“閃崩”；其次是摩爾線程頂著“村里希望”的名頭迫不及待轉(zhuǎn)身去當(dāng)“理財(cái)經(jīng)理”，刺痛了A股市場的神經(jīng)。

值得一提的是，“摩爾拿閑散資金理財(cái)”的做法并不違規(guī)，只不過“當(dāng)所有人都明白那市夢率一樣的高估值本就源于一場情緒加持的非理性炒作”時(shí)，局中人最接受不了的，就是泡沫被精神寄托目標(biāo)親手?jǐn)D破。

在這樣的背景下，科技權(quán)重股明天（周一）很可能會(huì)集體低開，進(jìn)而導(dǎo)致雙創(chuàng)指數(shù)承壓。低開并非不可接受，關(guān)鍵要看低開之后怎么走？

一種路徑當(dāng)然是科技方向能展現(xiàn)自身的韌勁，低開高走詮釋什么叫倒車接人；另一種路徑當(dāng)然是看市場能否出現(xiàn)“有足夠號(hào)召性、體量也足夠大”的接力板塊輪動(dòng)上漲，對沖科技走弱帶來的風(fēng)險(xiǎn)。兩個(gè)希望如果都落空的話，短線行情就堪憂了。