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觸底后馬上反彈！這就是曾登頂過A股、白酒王者的品牌底蘊，無論什么困難環(huán)境，總有辦法控制漲跌，這條產(chǎn)業(yè)鏈的豐富與復雜，遠超人們想象…
文、整理：酩閱團隊
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前天12號，茅臺酒價至暗時刻，跌到了八年以來的最低點，甚至1499的防線都頃刻破防，據(jù)醬酒平臺《不二醬》報道，當日茅臺行情價報價1485元/瓶。
醬酒平臺《不二醬》報價
行業(yè)集體愁云慘霧，稱茅臺連1169出廠價也守不住的比比皆是，都在等著看這個超級大廈傾頹的笑話。可沒想到的是：茅臺只用了一天時間，就即刻扭轉了繼續(xù)跌價的頹勢。
13號，茅臺酒價一日內上調了4次，從1485的底價觸底即反彈，1510、1530、1560，至傍晚，行情價已經(jīng)回抬至1580元/瓶。
醬酒平臺《不二醬》報價
一日內，價格暴漲近100元！什么原因？茅臺又行了？
茅臺的這波觸底反彈，是政策的強抬。
12月11日，茅臺緊急召開了全國經(jīng)銷商會議。核心就是減少虧損非標茅臺的配額，達到減少經(jīng)銷商壓力，保護渠道利潤和價格體系穩(wěn)定的目的。
什么是“非標茅臺”？就是十五年、生肖、精品、彩釉珍品、公斤飛天等高端、高附加值產(chǎn)品。
2026年“非標茅臺”具體削減方案：
茅臺15年：配額削減30%。
公斤茅臺：配額削減30%。
生肖茅臺：配額削減50%（力度最大之一）。
彩釉珍品茅臺：配額削減100%（停止供應，歸零）。
為什么要減少“非標茅臺”配額？因為這些產(chǎn)品的市場價長期大幅度低于出廠價，拿十五年舉例，出廠價5299，現(xiàn)在的市場價3700。賣一瓶出去賺不了錢，經(jīng)銷商反倒要虧1600元，這誰頂?shù)米。?/b>
賺錢的“飛天”和不賺錢的“非標”是捆綁給經(jīng)銷商的，要想拿飛天，就得按比例拿非標，這是此前茅臺酒廠增進自身業(yè)績的做法。曾經(jīng)飛天的利潤，確實也能填補非標的虧空，于是這個搭售的游戲也就一直玩下來了。
可如今，飛天大幅度跌價，利潤變得極為稀薄，經(jīng)銷商事實上已經(jīng)開始虧錢。市場情緒低到了極點。
“一個好的企業(yè)，是不會讓經(jīng)銷商虧錢的，不然市場的游戲玩不下去”。茅臺正在踐行的，就是這個道理。即便經(jīng)歷大跌，飛天主品依然有利潤可以賺，減少非標產(chǎn)品的配額，盤活經(jīng)銷商，就等于盤活整個市場。
大家有了信心，不再恐慌低價處理茅臺，市場價自然也就回抬穩(wěn)住了。
這一波操作下來，短期內經(jīng)銷商是不會虧了，但茅臺自身的營收怎么辦？
按照這個削減比例測算，茅臺2026年至少收入減少200億，10%了。一直非常重視業(yè)績增長，甚至在丁雄軍時代還把出廠價從969提到1169的茅臺集團，不再看重自身業(yè)績了？
也許是的。信號從新董事長陳華上臺，11月28日的股東會就再釋放：茅臺方面表示，科學統(tǒng)籌好短期和長期的關系，不會“唯指標論”，不會以犧牲長遠發(fā)展換取短期利益，不會違背市場規(guī)律強壓指標，不會損害投資者、渠道商和消費者權益。
更有意思的是，2026是“十五五”的開端，自陳華上臺之后一直都在釋放“不著重業(yè)績、著重長期發(fā)展”的訊號。估計是想說，未來五年，讓這個連續(xù)奔馳二十年的巨輪停一停，修修零件，改改航線，應當是更好的選擇。
我是很贊同茅臺“停一停”的戰(zhàn)略的，甚至未來幾年業(yè)績有所回落也屬正常，丁博士絞盡腦汁搞得各種政策，都是圈錢＞品牌建設，沒辦法，頭上懸著劍；沒穩(wěn)住業(yè)績的老張也下了臺，實在是巧婦難為無米之炊。真正的智慧是“順勢而為”，善戰(zhàn)者無赫赫之功，茅臺不應該再擰巴了，真的要穩(wěn)一穩(wěn)、停一停了…
所以你看，這就是曾經(jīng)登頂過A股的“中國酒王”，底蘊實在是深不可測。
巨大的“護城河”，讓茅臺有極大的戰(zhàn)略縱深空間。所有的全國性品牌，幾乎都有對抗時間和周期的能力。但茅臺這一波還是很“圈粉”，犧牲廠家營收，保護經(jīng)銷商利益，當我們把所有商業(yè)的表象盡去，最后還是人和人打交道。
茅臺可以不管經(jīng)銷商的死活，那么他也就不再是“茅臺”。很多野心家本末倒置，呼吁著“取消經(jīng)銷商”，要賺到市場第一手的錢，這個模式一看就失敗，沒人陪你玩游戲，沒有吹你，即便茅臺也不過就是幾十塊的糧食酒罷了。
不過，困境其實并沒有破局。
折損自身營收盤活經(jīng)銷商，也不過就是一時之選。市場這么大的庫存，每年這么多的產(chǎn)量，總得銷出去，在真金白銀到手之前，所有的政策都是“緩兵之計”，如今最大的問題，就是銷售市場在持續(xù)萎縮，并且，看不到谷底在哪里。
各個酒企都在走“緩兵之計”，并且已經(jīng)走了兩三年，到今年下半年，出現(xiàn)了“撐不住”的跡象，行業(yè)專家們、大師們，都束手無策，只能用“行業(yè)調整期”“做好心理預設”草草結尾。這局面，就是神來了，也沒辦法。
經(jīng)濟不好，過段時間茅臺依然會跌。至少現(xiàn)在還沒看到新的增長曲線，這波漲價“曇花一現(xiàn)”的可能性比較大。大家還是要保持理性。
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酩見 · 歷史好文
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