遇見小面破發，425倍認購變虧本，擴張難解資本冷漠

大家好，我是喬叔，這期咱們聊聊遇見小面上市破發背后的那些門道，看看資本和連鎖餐飲到底誰能笑到最后。

2025年的冬天，對于遇見小面來說，氣氛和天氣一樣冷。開盤這天，它以“中式面館第一股”身份登陸資本市場，還沒等投資者高興多久，股價一下子就跳水了，跌到了比發行價還低。

上市前排隊認購的人擠破頭，仿佛這就是下一顆資本市場的明星股。可是，暗盤交易的跌勢和基石投資家瞬間虧掉幾千萬的現實，讓所有看熱鬧的人都愣住了。

反觀那些2014年早早入場的老股東，乘著這波上市東風早已套現離場，輕松大賺。這一幕表明，市場的狂熱往往只是表面，真相總在后面補刀。

從表面看，遇見小面這兩年確實風風光光，總營收數字節節攀升，凈利潤漲幅讓人咋舌。剛拿到報表，誰都覺得這家企業生意做得挺旺。

但是再細細一看，底下的單店業績、翻臺效率和客人消費金額年年都在縮水。去年一家門店一天能掙一萬多，今年已經急劇下滑。

服務的客人少了，客單價也擺不住臺面，數字好看卻不代表生意啥都好。這種只看大賬本不管店面實情的成長，其實很讓人心里不踏實。

營收猛增其實有訣竅——瘋狂開新店。三年里，遇見小面門店數量暴漲，單就去年就擴張了一百多家。

企業光想著規模，眼里全是新店數量，卻沒管好門店經營和服務質量。加盟店一多，管理難度成了問題，食品安全和體驗變差，投訴頻頻出現。有的門店還因為產品問題直接挨罰。

這種速度下，企業根本管不過來，只能硬著頭皮往前沖，一旦踩斷了剎車，整體質量漏了底。

擴張之路走得太快太急，另一個大難題就浮出水面。遇見小面的絕大部分門店都集中在廣東這一畝三分地，離開熟悉區域還沒真正站住腳。

這種高度依賴區域的經營就像在自家院里玩游戲，走出去能不能贏真不敢說。拿全國面館市場來說，哪些品牌能像火鍋那樣稱霸全國？

實際上，市場極度分散，遇見小面的全國占比連零頭都不到。在這種格局下，一旦離開熟悉的地盤，新的地區能否適應還得打個大大的問號。

最后說說整個面館行業的通病。市面上做面條的當然不少，可味道講究、操作復雜，一到了做連鎖，中央廚房里用機器取代人工，口味卻難以完全復制過來。

哪怕標好了食譜，用上了監控和智能設備，調料秤得再精準，鍋里煮不出來城市里的“煙火氣”，顧客還是會抱怨。

更讓人頭疼的是，吃碗面大多是午飯高峰期，晚飯和雙休日冷清得很，門店只能指著幾個黃金時段賺錢。

這和全天候、全時段盈利的餐飲大品牌一比，差距一下子就出來了。別的小餐飲吃的是人流和氛圍，面館很難突破場景限制。

資本玩的是投入產出，有沒有持續賺錢能力才是關鍵。過去大家愛講“燒錢換規模”的故事，現在投資變得更現實，講究實打實的盈利。

不管開多少新店，如果每家店都在虧，最終也是拉低整體盈利。

對于遇見小面來說，現在不靠賺快錢，也不能靠老一套復制粘貼的擴張，得先把基本功練好，把一碗面、一位顧客做扎實，才能讓資金相信面館這門生意還值得繼續押注。