緊握年末政策窗口，掘金A股跨年行情

三大景氣主線。

作者 | RAYYYY

編輯 | 小白

隨著十二月到來，市場關注的焦點逐漸轉向年末的政策窗口與來年的布局機遇。

基本面因素的重要性日益凸顯，政治局會議和中央經濟工作會議已經為明年經濟政策指明方向，市場普遍關注，一年中重要的投資窗口期是否即將開啟。

在此背景下，投資者應如何提前規劃和布局？本文將帶你詳細解答。

跨年行情的邏輯與歷史回顧

01 春季躁動或提前

A股市場具有較為明顯的季節性特征，“跨年行情”便是其中備受關注的時間窗口。

Wind數據顯示，自2010年以來，A股在每年11月至次年1月期間上漲的概率超過70%，其平均漲幅也顯著高于其他時段。

具體來看，該行情平均持續約44個交易日，上證指數在此期間的平均漲幅為11.5%，創業板指的平均漲幅則達到14.9%。

（來源：Wind數據，信達證券研發中心）

這一現象的背后，是多重因素共同作用的結果。

首先，年末至年初通常是銀行信貸投放的高峰期，市場流動性相對充裕。同時，機構資金調整倉位、布局來年，帶來增量資金入場。

其次，中央經濟工作會議等重要政策會議在年底召開，為來年經濟工作定調，往往釋放積極信號，提振市場預期。

（來源：網絡公開數據）

因此，在跨年期間，國內市場有望受益于全球流動性寬松、國內經濟率先復蘇抑或相關政策支持，不少私募大佬也會為跨年行情提前做好準備。

（來源：市值風云APP）

而往年的新能源、高端制造、消費和醫藥板塊反彈這些歷史規律也為我們把握今年跨年行情提供了參考框架。

02 2024-2025跨年行情的特殊背景

在當前宏觀環境下，今年A股的跨年行情確實面臨著一些與往年不同的特殊背景，主要體現在經濟基本面、政策預期等幾個方面。

首先在內部經濟溫和復蘇的背景下，美聯儲降息有望提供流動性改善確認信號。

12月11日凌晨03:00，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）發布了最新的利率決議，宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間降至3.50%—3.75%。

這也是美聯儲連續第三次會議宣布降息，全年的累計降息幅度就此達到75個基點。

而備受關注的“點陣圖”顯示，決策者預計2026年只會再降息一次，2027年再降一次，然后利率將回到3%的長期水平。同時也標志著美聯儲降息周期接近尾聲，中美利差有望收窄，減輕人民幣匯率壓力和外資流出壓力。

（來源：Choice數據）

而在政策窗口方面，今年作為“十五五”規劃開局年，政策預期顯著升溫，對科技創新、新質生產力等長期方向的關注度空前，行情可能提前演繹且波動加大。

如何在跨年行情中優選標的

01 新年展望

對新一年，我們不妨抱有樂觀的期待。外部市場的波濤對A股影響漸微，內部經濟復蘇、政策支持與估值修復共同賦予A股獨立驅動邏輯，其根基更為扎實。

從市場風格看，歲末年初的行情通常呈現出“價值搭臺，成長唱戲”的典型特征。在布局方向上，建議繼續以行業景氣度為錨，進行前瞻性配置。

在具體投資機會上，可關注三類線索：一是涵蓋從算力基礎到應用落地的全產業鏈的AI產業，二是具備全球競爭力的高端制造領域的優勢制造業，以及供給格局優化、具備定價權的反內卷行業。

對于普通投資者而言，通過基金來參與和布局跨年行情，是一種相對省心且能分散風險的方式。我們可以遵循一個清晰的框架來篩選合適的基金。

02 投資機會選擇

根據以上提出的三條高景氣主線，風云君特整理了部分跨年行情投資相關標的，以供投資者參考。

（來源：Choice數據，市值風云APP制表）

創業板人工智能ETF華寶（159363.SZ）和人工智能ETF（159819.SZ）主要投資于人工智能產業鏈的硬件、軟件與應用公司。

創業板人工智能ETF華寶的成分股來自創業板，這類公司通常研發投入高、業務聚焦、成長彈性大。在AI技術加速落地的背景下，它們可能率先實現業績爆發，適合希望捕捉高成長潛力的投資者。

（來源：Choice數據）

人工智能ETF覆蓋滬深兩市的AI全產業鏈公司，布局更為均衡，既能涵蓋科創板、創業板的創新型公司，也包含主板中具備穩定業務基礎的科技企業。

（來源：Choice數據）

優勢制造業聚焦于中國具備全球競爭力的高端制造領域。

機器人ETF易方達（159530.SZ）跟蹤國證機器人產業指數，直接投資于工業自動化、機器人產業鏈。核心邏輯是人口結構變化推動的“機器替人”長期趨勢，以及制造業升級帶來的國產替代機會。

工業母機ETF（159667.SZ）跟蹤機床行業。機床是制造業的基石，其技術水平和自主可控能力至關重要。

（來源：市值風云APP）

反內卷主線投資于供給端格局優化、有望提升定價權的傳統行業。

化工ETF（159870.SH）和有色龍頭ETF（159876.SZ）都在經歷產能優化與集中度提升，存在供需錯配下的漲價預期，除了以上行業，光伏和新能源汽車行業也是反內卷的受益典型，感興趣的讀者可以掃描以下二維碼進行閱覽。

（來源：市值風云APP）

總的來說，這些ETF為投資者參與跨年行情提供了高效的工具。它們的共同價值在于能以較低成本、一鍵布局一個高景氣賽道或投資邏輯，避免了挑選個股的復雜性和高風險。

在選擇時，投資者可以結合以下思路，比如可以側重“AI產業趨勢”+“優勢制造業”，博取較高的成長彈性，或是在三條主線中均等或按偏好配置，實現成長與價值的平衡。

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