市值僅324億，摩根卻重倉！8只光模塊冷門股，三家尚在橫盤期

市值僅324億，摩根卻重倉！8只光模塊冷門股，三家尚在橫盤期
最近股民圈里聊光模塊，滿屏都是中際旭創(chuàng)、新易盛這些千億龍頭，隔壁老王追著1.6T光模塊的熱點(diǎn)，重倉后天天盯著龍虎榜；就連小區(qū)樓下的券商經(jīng)理，推薦的也都是市值破千億的“明星股”。可外資巨頭摩根卻偏偏不走尋常路，放著千億龍頭不扎堆，反而悄悄重倉了8家市值百億以下的光模塊冷門股——其中最大的劍橋科技市值才324億，最小的阿萊德僅14億，還有明陽電路、易天股份、阿萊德三家仍在橫盤震蕩，沒被市場(chǎng)爆炒。
要知道光模塊賽道現(xiàn)在有多火，AI算力、數(shù)據(jù)中心都離不開它，可為啥摩根偏寵這些“小透明”？這些冷門股到底藏著啥玄機(jī)？

一、政策打底+算力爆發(fā)，光模塊賽道有硬支撐
摩根敢重倉這些冷門股，首先是看準(zhǔn)了光模塊行業(yè)的政策紅利和需求爆發(fā)，而且這倆都是有官方實(shí)錘的。
先看政策層面，2025年1月2日，工信部發(fā)布《萬兆光網(wǎng)試點(diǎn)工作的通知》，明確要在小區(qū)、工廠、園區(qū)開展萬兆光網(wǎng)試點(diǎn)，推動(dòng)50G-PON技術(shù)部署，到年底實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)場(chǎng)景萬兆接入能力 。緊接著5月16日，國(guó)家數(shù)據(jù)局印發(fā)《數(shù)字中國(guó)建設(shè)2025年行動(dòng)方案》，提出年底算力規(guī)模要超過300百億億次/秒（EFLOPS），深入實(shí)施“東數(shù)西算”工程 。9月6日國(guó)家數(shù)據(jù)局再披露，八大算力樞紐節(jié)點(diǎn)已建成智算規(guī)模62萬PFLOPS，占全國(guó)智算總量的80%，后續(xù)還要擴(kuò)容城市業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)至50個(gè)左右 。
政策一發(fā)力，需求直接爆發(fā)。光模塊作為數(shù)據(jù)傳輸?shù)摹案咚倏爝f員”，400G、800G是當(dāng)前主力，1.6T已進(jìn)入商業(yè)化元年，行業(yè)整體保持高景氣。2025年前三季度光模塊板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)63.5%，凈利潤(rùn)增速更是高達(dá)125.7%，這種高增長(zhǎng)不是炒作出來的，而是政策和算力建設(shè)實(shí)打?qū)崜纹饋淼摹?br/>二、摩根的“逆向操作”：8只冷門股清單，個(gè)個(gè)有看點(diǎn)
摩根重倉的這8只冷門股，不是隨便挑的，每一只都踩中了產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)都來自2025年三季報(bào)披露的股東持倉信息，真實(shí)可查：
1. 劍橋科技（市值324億）：摩根士丹利三季度重倉進(jìn)入前十流通股東，800G光模塊持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)發(fā)貨，1.6T光模塊已小批量供貨，12月還公告給美國(guó)子公司增資1億美元擴(kuò)產(chǎn)，瞄準(zhǔn)海外算力需求；
2. 科翔股份（市值65億）：摩根士丹利、瑞銀三季度新進(jìn)，800G光模塊已批量生產(chǎn)并拿到中批量訂單，1.6T光模塊研發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)；
3. 明陽電路（市值57億）：摩根大通、巴克萊三季度新進(jìn)，400G光模塊小批量上市，800G光模塊正配合客戶研發(fā)打樣，目前股價(jià)仍在橫盤；
4. 華光新材（市值44億）：通過投資切入光模塊上游陶瓷基板領(lǐng)域，已實(shí)現(xiàn)批量供貨，瑞銀、摩根大通三季度集體新進(jìn)；
5. 本川智能（市值30億）：光模塊相關(guān)產(chǎn)品小批量交貨，摩根大通三季度新進(jìn)36萬股就擠進(jìn)前十流通股東；
6. 易天股份（市值27億）：子公司的微組裝設(shè)備可用于光模塊器件組裝，適配100G及以上光模塊，摩根大通新進(jìn)、巴克萊加倉，股價(jià)長(zhǎng)期橫盤；
7. 金祿電子（市值22億）：既是寧德時(shí)代PCB主力供應(yīng)商，又切入光模塊PCB領(lǐng)域，摩根大通、巴克萊、高盛三家外資三季度集體新進(jìn)；
8. 阿萊德（市值14億）：光模塊導(dǎo)熱材料已商業(yè)化應(yīng)用，摩根大通三季度雖小幅減倉但仍持有27萬股，股價(jià)處于橫盤狀態(tài)。
這些股的共同特點(diǎn)是：要么深耕上游材料、專用設(shè)備等細(xì)分環(huán)節(jié)，要么是技術(shù)有突破的轉(zhuǎn)型企業(yè)，雖然沒龍頭的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但都直接受益于行業(yè)高景氣。
三、三大橫盤股：估值洼地，等待突破信號(hào)
8只冷門股里，明陽電路、易天股份、阿萊德三家長(zhǎng)期橫盤，沒被市場(chǎng)充分挖掘，反而成了潛在的“價(jià)值洼地”，核心邏輯很清晰：
- 明陽電路：57億市值對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率僅38倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均60-80倍，現(xiàn)在800G光模塊研發(fā)打樣在即，一旦批量出貨，業(yè)績(jī)和估值有望同步修復(fù)；
- 易天股份：作為光模塊設(shè)備“賣鏟人”，下游擴(kuò)產(chǎn)需求會(huì)直接帶動(dòng)其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，但設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)傳導(dǎo)較慢，目前27億市值還沒反映出成長(zhǎng)潛力；
- 阿萊德：14億市值的小盤股，導(dǎo)熱材料是光模塊剛需部件，隨著1.6T光模塊放量，需求會(huì)持續(xù)增加，現(xiàn)在股價(jià)橫盤正是布局窗口期。
這三家橫盤股的優(yōu)勢(shì)在于“研發(fā)有進(jìn)展、業(yè)績(jī)未兌現(xiàn)”，外資提前布局，賭的就是后續(xù)業(yè)務(wù)放量后的價(jià)值重估，而且當(dāng)前估值低，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
四、普通人怎么抓機(jī)會(huì)？記住兩個(gè)核心邏輯
摩根重倉這些冷門股的思路，其實(shí)普通人也能借鑒，核心就兩點(diǎn)：
第一，避開龍頭擁擠風(fēng)險(xiǎn)，抓細(xì)分賽道機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在千億龍頭的估值已經(jīng)不低，行業(yè)利好基本反映在股價(jià)里，而這些冷門股聚焦上游配套、專用設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)壓力小，且多受益于國(guó)產(chǎn)化替代——比如華光新材的陶瓷基板、阿萊德的導(dǎo)熱材料，之前不少依賴進(jìn)口，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)，市場(chǎng)空間很大。
第二，橫盤股要盯緊“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)信號(hào)”。對(duì)于明陽電路、易天股份這類橫盤股，不能盲目買入，要跟蹤關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：比如800G光模塊的客戶打樣結(jié)果、下游擴(kuò)產(chǎn)訂單落地情況，只要出現(xiàn)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的信號(hào)，橫盤格局大概率會(huì)被打破。
還要提醒一句，這些冷門股多是小盤股，流動(dòng)性不如龍頭，波動(dòng)可能更大，投資時(shí)要控制好倉位，別跟風(fēng)追漲。但不可否認(rèn)，在政策托底、算力爆發(fā)的大背景下，摩根重倉的這些光模塊冷門股，已經(jīng)打開了價(jià)值重估的空間，尤其是尚在橫盤的標(biāo)的，或許正是被忽視的投資機(jī)會(huì)。