如何尋找“10倍”股？彼得·林奇是這樣做的！

作者：李希芙Shiv

來源：希芙的星空（ID：ShivSky）

“10倍股”是彼得·林奇在他著名的書籍《One Up On Wall Street》（注：中譯有各種版本名，如戰(zhàn)勝華爾街等）提出的一個特定名詞，代指那些未來能上漲10倍的股票。

至于，股票需要在多少年內(nèi)上漲到10倍，彼得·林奇并沒有明確的說明。或許，對他來說這個細節(jié)點并不是最重要的，因為該書的核心問題是告訴個人投資者如何選股。

當(dāng)然，更多的人可能期望達到10倍的時間越短越好；畢竟，人生苦短，誰都想要快速致富。但，問題關(guān)鍵是客觀的現(xiàn)實并沒有呈現(xiàn)出具體的辦法，反而所有有價值的東西都是用時間換來的。

十年十倍，相對合理

因此，對于股票上漲到10倍的時間，10年也許是個相對合理的期限。無法否認，實際中肯定存在比這時間更短，上漲更猛的資產(chǎn)。

但，期待“10年10倍”或許對普通人來說更穩(wěn)妥一點，原因如下：

1. 成功的公司需要時間成長

彼得·蒂爾在《從0到1》中寫道：風(fēng)險投資基金通常會以10年為一個生命周期，因為科技公司的大部分價值通常需要10到15年才能體現(xiàn)。一旦到了這個時間點，成功的企業(yè)要么會上市、要么被更大的公司收購，這樣他們也會順利退出。

不僅如此，成熟的企業(yè)邁向新高，通常也需要10多年的時間。例如，英偉達，從一家僅賣GPU的公司，到人工智能時代的明星企業(yè)，也是走了很長、很長的路。就連黃仁勛都自我調(diào)侃：曾經(jīng)長時間擔(dān)任過世界上市值最低的CEO。

2. “十年十倍”，平均年復(fù)合收益約為26%

2年上漲到10倍，確實會顯得很夸張。但10年內(nèi)，平均年復(fù)合收益率在20%以上的投資者還是存在的，比如巴菲特，能被尊稱為“股神”的原因，確實也是他有很長時間的收益率都保持在這個水平之上。

另外，莫尼什·帕伯萊早些年的投資收益率保持在26%左右。坊間還有傳言，他非常喜歡“26”這個數(shù)字，甚至就連他的車牌號都帶上26。

總之，無論是從企業(yè)發(fā)展的客觀情況，還是頂級投資者的實際收益，都表明對于潛在的10倍股來說，用10年的時間來達到這個目標(biāo)，是相對合理的。

當(dāng)然，一切都有例外，股票收益通常是非線性的；往往是“7 年橫盤，3 年漲 10 倍”。書中，彼得·林奇列舉他的“ 10倍股”案例，很多是在 3-5 年內(nèi)實現(xiàn)的。

而咱們，強調(diào)“10年”是一個平均化的心理預(yù)期，目的是為了讓自己保持耐心，而不是說必須等滿 10 年。

如何尋找“10倍”股？

既然，10倍股未來有潛力，能夠給投資者帶來巨大的收益；那么，具體怎樣才能找到10倍股呢？

彼得·林奇的建議是從身邊開始，具體來說是，分別以：1）行業(yè)專家 和 2）消費者親身體驗來觀察和分析。

1. 行業(yè)專家

由于一線的行家，對某個特定的行業(yè)運作，有深入的了解；因此，對比外行人他們更能夠提前感知和發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的細微變化，進而能從細節(jié)處判定行業(yè)是否處在高速發(fā)展，甚至爆發(fā)的前期。

而這些信息卻并不會立刻反應(yīng)在財報中，恰好專職的金融分析師們更多的是從財報中確定信息。

這就意味著，一線專家在信息的獲取方面，比金融分析師更有優(yōu)勢，尤其是在時效性上。一旦，前線的行家發(fā)現(xiàn)這樣的機會，那么他將有機會在市場共識達成之前，悄然的入場。

另外，不用把一線行家想象得多么高不可攀，任何人在特定的行業(yè)內(nèi)有深耕，那么他就是該行業(yè)潛在的行家。比如，你突然發(fā)現(xiàn)公司的客戶訂單應(yīng)接不暇，這其實就是一個特定領(lǐng)域公司業(yè)績要上漲的強烈信號。

再例如，2014年，谷歌要在公司產(chǎn)品中布局深度學(xué)習(xí)模型，其底層架構(gòu)技術(shù)是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，因此必須要在GPU上運行。于是，他們找英偉達買了4萬張GPU，價值1.3億美元。

對于一家當(dāng)時市值僅100億美元，總營收才40億美元的消費級顯卡公司來說，這是一個極其巨大的訂單。不僅如此，很快谷歌又花費了幾億美元從英偉達那里買GPU。

這幾乎就像是谷歌在悄悄告訴英偉達一個秘密：基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)帶來的商業(yè)價值，足以讓企業(yè)毫不猶豫的投入幾億美元。反向說明，該項技術(shù)對于企業(yè)的商業(yè)價值潛力無限大。

如果它能為谷歌帶來如此大的價值，那么對其他與谷歌類似的企業(yè)也就不言而喻。站在2014年的那個交叉口的黃仁勛，最終賭對了行情。（注：無法說他當(dāng)時看清了全部，畢竟沒有人是神人；只能說這個與主營業(yè)務(wù)不符的巨額訂單引發(fā)了他的思考）

我們也許沒有黃仁勛那么聰明、敏銳；但，公司訂單有沒有持續(xù)爆發(fā)，這點是任何人都能夠感知的。基于這個信息，往里深挖，可能比金融人士更早發(fā)現(xiàn)價值。

既然，從行家的角度，有充分的比較優(yōu)勢，進而可能找到10倍股的概率更大；但為什么現(xiàn)實中，這么成功的人依舊是很少呢？

個人認為是心理因素，具體而言是“偏見“導(dǎo)致的。絕大部分人都不那么喜歡自己所在的行業(yè)，甚至可以說有時候很討厭，恨不得逃離；還有一部分，談不上討厭，但過于習(xí)以為常之后，會變得對周圍一切失去好奇心。

一旦，對某件事情產(chǎn)生厭惡、失去興趣，很難再有足夠的心理容納空間去探索其中有趣、新鮮的點。畢竟，盛裝“不滿“的容器，擅長屏蔽新事物，讓你看不到其他。

除了‘厭惡’和‘習(xí)以為常’帶來的心理盲區(qū)外，行業(yè)專家往往容易陷入‘技術(shù)細節(jié)’而忽略‘商業(yè)大局’（只見樹木不見森林）；此外，過于清楚行業(yè)的‘坑’和‘風(fēng)險’，反而讓他們失去了外行那種‘無知者無畏’的樂觀，從而錯失了泡沫成長初期的機會。

所以，從行家的角度來找10倍股，看似平平無奇；實際上在實踐中不僅需要投資者在行業(yè)深耕，積累行業(yè)知識；更重要的是保持好奇心，讓新鮮的事物從巖石的裂縫中照射進來。

2. 消費者親身體驗

作為消費者，對我們所喜愛的產(chǎn)品，肯定有特別的體驗和認識；這種獨特的認知方式，將有助于你發(fā)展出一套有別于金融專業(yè)人士的判斷方法。

以，字節(jié)跳動為例，盡管字節(jié)尚未上市，但它是一個訓(xùn)練我們消費者洞察力的一個特色案例（注：很有潛力）。我個人認為它目前的演變的方向很像是”Meta + Netflix”。

媒體總是把字節(jié)與Meta作對比，兩者的相似之處在于國際化的業(yè)務(wù)都很成功，都有泛社交的屬性。但，顯然字節(jié)沒有Meta另一部分的“強關(guān)系”特征，它對用戶的價值更偏向娛樂。

你很難會通過抖音長期與朋友交流，甚至你也很少長期在抖音上學(xué)任何信息密度很高的知識，畢竟隨便一滑動，搞笑、奇異、直播聊天等都出現(xiàn)，立刻會分散注意力。

字節(jié)很顯然不想做個只被用戶當(dāng)作娛樂的工具，那這樣很容易隨時被卸載。所以，它有向?qū)τ脩簟坝杏谩钡膬r值擴展，比如推出“抖音精選”之類的知識內(nèi)容。但，個人認為該產(chǎn)品形態(tài)，騰訊的視頻號可能更適合。

可是，字節(jié)做的娛樂產(chǎn)品，成功的都很成功，前有抖音，后有紅果——這也是我認為它有Netflix感覺的原因（注：不是絕對一樣，畢竟兩者護城河不同）。

Netflix有兩個很明顯的“護城河”優(yōu)勢：

1）高質(zhì)量獨家內(nèi)容，且內(nèi)容生產(chǎn)速度相當(dāng)快，幾乎每天都有上新；

2）全球化分發(fā)體系，它的算法匹配相對精準(zhǔn)，讓用戶能找到喜歡的內(nèi)容。

這兩個特征對一個流媒體平臺來說，互為補充，缺一不可。可，這么多年過去了，國內(nèi)的長視頻領(lǐng)域，都沒有發(fā)展出這樣的優(yōu)勢。

而，如今聲名崛起的紅果短劇，內(nèi)容上新速度，向奈飛看齊，平均每周都有好幾十部，甚至上百部的短劇上線。

不要小看這個體量，它們在某種程度上相當(dāng)于“數(shù)據(jù)”，待算法持續(xù)深度學(xué)習(xí)后，發(fā)現(xiàn)用戶偏好規(guī)律后，將會變得不那么隨機。

同樣，也使得紅果的生意變成了高周轉(zhuǎn)、低成本、情緒刺激的流量模式。這也是它與奈飛的“護城河”不同之處，一個是電影工業(yè)，一個是流量生意。但，它們的相似之處在于“基于數(shù)據(jù)的算法推薦機制”和“對用戶時間的占有”。

另外一點，由于AI的出現(xiàn)，未來劇集的制作成本可能會下降，且制作的速度也許會更快。因為，AI可以不用請演員，甚至不用實景拍攝，只需要輸入原創(chuàng)劇本，就能生產(chǎn)很精美的內(nèi)容，動漫行業(yè)目前已經(jīng)有一些成功的案例。

但，這并不僅是紅果的優(yōu)勢，畢竟，內(nèi)容制作的優(yōu)勢容易被技術(shù)平權(quán)。它真正的壁壘之一，是背后字節(jié)的算法分發(fā)能力，能夠比對手更高效的處理海量的各種內(nèi)容，讓用戶更精準(zhǔn)的找到所偏好的視頻。

并且，字節(jié)目前是國內(nèi)AI領(lǐng)域真重金投入的少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)大廠，它們在AI上的技術(shù)儲備，并不會比阿里差很多。

最后，字節(jié)是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中國際化方面最成功的企業(yè)之一，這其中所積累的經(jīng)驗足夠它們有一定的實力把紅果短劇國際化。

這條路也許會相當(dāng)困難，畢竟涉及到小說的版權(quán)，外部的制作等環(huán)節(jié)；但AI會作為最大的技術(shù)變量，將會釋放更多創(chuàng)作者的能力。

總之，現(xiàn)在依舊有很多人嫌棄短劇沒有邏輯，制作粗糙；可對于投資者來說，這些反對的聲音沒那么重要，因為我們要判斷的是一個趨勢是否在形成。而，紅果短劇已經(jīng)到了：

“眾生，皆難否！”的階段。

這也是分析趨勢的關(guān)鍵點，不是看有多少人在使用它，或排斥它；而是，它是否到了“皆難否！”。一旦，到了這個臨界點，所有的阻力都將會被勢不可擋的力量給抹平。

總結(jié)，彼得·林奇從身邊最熟悉的事情出發(fā)，或許不一定能100%保證尋找到潛在的“10倍股”，但它卻是最質(zhì)樸、最容易、實踐的方法。

因為，無論是從你工作所在的行業(yè)去觀察，還是消費者的角度去體驗，它都能讓你產(chǎn)生一些與眾不同的洞見。

正如彼得·林奇所說，挑選出好的股票，可能不一定需要很多的信息優(yōu)勢，但只要在某些你很熟悉的領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)特殊點，并去分析與研究，就能獲得一定的獨特優(yōu)勢。

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