拿到“大路條”，兩個85后即將拿下一個港股IPO

導讀：量販零食第二股 ，即將產生。

薛向丨編輯

壹覽商業丨出品

12月11日，中國證監會發布《關于湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書》（以下稱：備案通知書），鳴鳴很忙上市備案已獲通過。

備案通知書顯示，鳴鳴很忙擬發行不超過76,666,400股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市，25名股東擬將所持合計198,079,551股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在香港聯合交易所上市流通。

鳴鳴很忙赴港上市獲中國證監會備案是其境外上市進程中的一個重要里程碑，?這一備案意味著中國證監會認可了湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司在股權結構、數據安全、外資準入等方面的合規性，這掃清了法律和政策層面的不確定性，是向市場釋放的強有力積極信號。

同時，也標志著鳴鳴很忙距離成為一家港股上市公司，僅剩最后幾步。公司上市工作的重心，將從應對境內監管審查，正式轉向沖刺港交所上市聆訊以及后續的全球發行，這是上市前的最后沖刺階段。

公開資料顯示，零食很忙由85后晏周于2017年3月在湖南長沙創立，趙一鳴零食由85后趙定于2019年1月在江西宜春創立，兩品牌于2023年11月完成合并。

晏周任鳴鳴很忙董事長兼總經理，趙定任副董事長兼副總經理。

目前，鳴鳴很忙從門店規模上看是中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商，截至2025年9月已成為行業首家突破2萬家門店的企業，覆蓋全國超1300個縣。

2025年上半年GMV達411億元，收入281.2億元，經調整凈利潤10.34億元。公司現金流強勁，存貨周轉天數僅11.7天，供應鏈效率極高。

值得注意的是，打開鳴鳴很忙的招股書，能看到“薄利多銷”的經營理念被深深刻入其DNA中。2022年—2024年，毛利率始終維持在7.5%上下，客單價也在35元左右。

同時與傳統零食企業走商超渠道和直營門店不同，鳴鳴很忙采用加盟模式擴張。

一能撬動社會資源，快速釋放規模效應，鳴鳴很忙招股書數據顯示，2023年，其加盟門店增速為246.10%，2024年，依舊保持著三位數的增長態勢。

二能節省鋪設門店的人力、房租水電等費用，輕裝上陣。2022—2024年，鳴鳴很忙銷售費用占營收比例的3.71%、3.16%、3.75%。

而若要建設更多門店，首先要讓加盟商賺到錢，所以鳴鳴很忙對加盟商提供了全生命周期支持。在選址上，自主研發了數字化選址工具，建立了超10000個點位的選址數據庫；建立遠程督導體系，保障門店服務質量，進而間接延長門店生命周期；不定期舉行加盟商會議及活動，給加盟商提供交流平臺。

而且，鳴鳴很忙改變了“品牌方賺加盟費”的傳統邏輯，與加盟商形成了共生關系，這與蜜雪冰城有些相似。

招股書顯示， 2024 年，公司 99.5% 收入來自向加盟店和直營店銷售商品，加盟費及服務收入占比不足 0.5% 。根據加盟商數量以及門店數量測算， 2024 年，平均每個加盟商有 1.98 家店，且在逐年增長，說明不少加盟商為多店加盟，驗證了盈利模型可行性。