摩爾線程早間大漲，未受英偉達H200影響？

12月10日早間，摩爾線程股價再創(chuàng)新高，最高點上漲19.37%，股價來到749.99元/股，市值為3501.7億。截至發(fā)文前，隨股價波動回落至738元/股，市值為3468.8億。自12月5日正式在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市以來，摩爾線程的股價維持在較高水平。

圖源：同花順截圖

從消息面看，摩爾線程MUSA開發(fā)者大會定檔12月19日—20日，即將發(fā)布新一代GPU架構(gòu)，推出涵蓋產(chǎn)品體系、核心技術(shù)及行業(yè)解決方案的完整布局，分享多領(lǐng)域落地案例與生態(tài)建設(shè)進展。

一直以來，摩爾線程總被稱為“英偉達中國門徒”或是“小英偉達”，主要是因為創(chuàng)始人張建中曾是執(zhí)掌英偉達中國14年的傳奇大佬，核心團隊也多來自英偉達。

其技術(shù)路線主要通過自主研發(fā)MUSA架構(gòu)，兼容CUDA生態(tài)，實現(xiàn)單芯片同時支持AI計算、圖形渲染、物理仿真和超高清編解碼；產(chǎn)品線已推出MTT S80（接近RTX 3060 性能）和 MTT S5000 等AI計算芯片；市場定位面向AI訓(xùn)練推理、數(shù)據(jù)中心、專業(yè)圖形處理等領(lǐng)域，目標(biāo)成為國產(chǎn)替代核心選項。

12月8日，國總統(tǒng)特朗普在社交平臺發(fā)文表示，在滿足國家安全要求的前提下，允許英偉達向中國出口H200芯片，但美國政府將抽取25%的銷售收入作為分成。

英偉達H200作為Hopper系列中的性能天花板，堆了更高規(guī)格的HBM，帶寬更大、顯存更高。但整體仍低于新一代英偉達Bl-a-c-k-w-e-ll（B200），不過對比目前中國能合法大規(guī)模用的芯片，H200是“跨檔級”的存在。

有趣的是，這一消息并未對摩爾線程的股價造成影響。據(jù)“專利創(chuàng)新魔方”表示：“H200與摩爾線程產(chǎn)品不存在直接競爭關(guān)系，它們服務(wù)的市場層次有明顯差異。摩爾線程曾在 IPO 問詢中明確表示："H20 系列（性能受限版）與公司最新產(chǎn)品不構(gòu)成直接競爭"，更不用說性能更強的H200 了。”

圖源：專利創(chuàng)新魔方

“專利創(chuàng)新魔方”進一步分析指出，H200價格昂貴、購買流程復(fù)雜、交付周期長、供貨量受限，會優(yōu)先滿足大型云廠商，中小企業(yè)仍難獲取。因此國產(chǎn)替代需求依然強勁，摩爾線程等國產(chǎn)GPU已在特定領(lǐng)域建立優(yōu)勢，客戶不會輕易轉(zhuǎn)向H200。此外，H200出口仍有諸多限制，遠非 "全面開放"，摩爾線程在部分場景仍具性價比優(yōu)勢。