國產AI芯片進入爆發前夜，20只核心龍頭股如何練好內功？

12月9日消息，美國總統特朗普當地時間8日在社交媒體上發文宣布，美國政府將允許英偉達向中國出售其H200人工智能芯片，但對每顆芯片收取一定費用。他還稱，美國商務部正在敲定相關安排細節，同樣的安排也將適用于超微半導體公司、英特爾等其他人工智能芯片公司。

普遍認為，限制先進AI芯片流入中國，并不能有效阻止中國企業在人工智能方面的發展。原本中國是全球最大的AI芯片市場之一，如今這一市場正在迅速轉向本土解決方案。與此同時，中國本土芯片研發進程持續加速，未來或將進一步減少對外部供應的依賴。

AI芯片加速國產替代

公開資料顯示，AI芯片也被稱為AI加速器或計算卡，即專門用于處理人工智能應用中的大量計算任務的模塊（其他非計算任務仍由CPU負責）。當前，AI芯片主要分為GPU、FPGA、ASIC。先進AI芯片有助于降低運算成本，因其更高的能效可減少芯片使用數量以實現同等性能。

近年來，美國對AI芯片出口禁令的層層加碼。今年初，英偉達專為中國市場定制的H20芯片被納入管制清單，后經歷短暫政策調整。

日前，美國參議員提出《安全可行芯片出口法案》，要求美國商務部在未來30個月內，全面暫停向中國、俄羅斯等國家發放先進人工智能芯片出口許可，明確將英偉達H200芯片及基于Blackwell架構的新型芯片納入嚴格管控范圍，試圖通過立法程序進一步強化管制體系。

普遍認為，美國想要單純依靠技術封鎖難以維持長期競爭優勢。事實上，由于英偉達芯片供應不穩定，各國科技公司已經廣泛開始自研AI芯片。

隨著國內技術能力的持續提升，中國AI芯片產業正邁入新的發展階段，不僅已建立起成熟的開源大模型生態，而且在封裝技術與互聯架構方面持續取得突破。

近日，研究機構Bernstein Research發布最新報告預測，到2026年，英偉達在中國AI芯片市場的份額將顯著萎縮至8%，而華為等本土廠商的份額則將大幅提升。

報告預測，到2026年，華為將占據中國AI芯片市場50%的份額，成為該領域的主導者。在國產替代加速的背景下，AMD預計以12%的份額位列第二；寒武紀則有望位列第三。

據悉，寒武紀曾被認為是最燒錢、最會講故事、但最不賺錢的AI芯片廠商，資本市場對它的耐心一度瀕臨耗盡。然而到了今年上半年，公司凈利潤、扣非凈利潤、經營現金流全線轉正。前三季度，公司實現營收46.07億元，同比增長2386.38%；凈利潤16.05億元。公司稱，業績增長主要得益于云端AI芯片的放量出貨，以及AI大模型的落地應用帶來的算力需求激增。

上述報告進一步預計，到2028年，中國本土生產的AI芯片總量將首次超過國內需求，供需比例將達到104%。相較之下，2026年的供應滿足率僅為39%。從銷售角度看，未來三年，本土AI芯片市場的復合年增長率預計高達74%，至2028年整體銷售額有望實現93%的增長。

核心概念股靜待爆發

有投資觀點認為，隨著國產AI芯片業績爆發，估值明年某個時間或將迎來集體提升。目前，某些新股在交易短期情緒，但實打實的業績會出現大的中長期產業機會，對于大規模資金尤其友好。

同花順數據顯示，目前A股AI芯片概念板塊一共有20家上市公司。

從二級市場表現看，截至12月8日收盤，今年以來，芯原股份（688521.SH）、兆易創新（603986.SH）、瀾起科技（688008.SH）、奧比中光（688322.SH）、翱捷科技（688220.SH）、復旦微電（688385.SH）等6家公司年內漲幅均超過50%。

其中，芯原股份、兆易創新2家公司年內股價已經成功實現翻倍。

芯原股份是一家依托自主半導體IP，為客戶提供平臺化、全方位、一站式芯片定制服務和半導體IP授權服務的企業。公司業務收入主要源于IP授權和包含量產在內的一站式芯片定制。公司IP授權業務市場占有率位列中國第一。

公司以高研發投入驅動技術創新，重點布局AI與Chiplet等前沿技術，擁有GPU、NPU、VPU等多類處理器IP及超1600個數模混合IP庫。通過一站式芯片定制服務，公司整合自有IP與先進制程設計能力，為高性能計算、汽車電子、AIGC等領域提供完整解決方案。

今年前三季度，芯原股份實現營收22.55億元，同比增長36.64%；其中，第三季度實現營收12.81億元，同比增長78.38%，單季度營收創新高。截至三季度末，公司在手訂單金額攀升至32.86億元，連續第八個季度維持高位運行，創下公司成立以來訂單規模的歷史新高，為后續業績釋放奠定堅實基礎。

“這條賽道不是靠熱情堆出來的，而是要靠一整套硬核能力打出來的。”在分析人士看來，過去幾年，國產AI芯片賽道并不缺玩家，但大多數還停留在“工程驗證”階段。如今，隨著技術突破與產業落地雙輪驅動，越來越多企業開始在AI芯片國產化與智能算力產業鏈中形成顯著競爭優勢。