寒武紀(jì)深夜緊急辟謠，否認(rèn)三倍增產(chǎn)傳聞，50萬芯片交付真假成謎

哈嘍，大家好，小圓今天想跟大家聊聊最近國產(chǎn)AI芯片圈的一場大熱鬧，寒武紀(jì)深夜辟謠的“50萬顆芯片羅生門”，12月4日那天，“寒王”的股價就跟坐了回過山車似的，下午突然傳開彭博社的消息，說寒武紀(jì)要在2026年把AI芯片產(chǎn)能提高三倍，交付50萬顆芯片。

可能有人會問，彭博社的消息就這么有分量？其實(shí)不完全是消息源的問題，更關(guān)鍵的是這條消息戳中了市場的“癢點(diǎn)”，國產(chǎn)AI芯片的產(chǎn)能焦慮，這不是寒武紀(jì)第一次跟不實(shí)傳聞較勁了，今年8月就有過類似的戲碼。

要是真能在2026年做到50萬顆，那就得翻三倍多，這對國產(chǎn)替代來說可是天大的好消息，要知道，現(xiàn)在AI大模型訓(xùn)練、數(shù)據(jù)中心建設(shè)對算力的需求呈爆炸式增長，而國產(chǎn)芯片一直受限于產(chǎn)能，沒法大規(guī)模供應(yīng)。

哪怕只是一條傳聞，也能讓投資者看到產(chǎn)能破局的希望，股價自然就被推上去了，但寒武紀(jì)的辟謠也不是沒道理，50萬顆的目標(biāo)實(shí)在太扎眼了，從公司公開信息看，2025年全年?duì)I收預(yù)計(jì)才50億到70億元，要是真能交付50萬顆芯片，按當(dāng)前市場均價算，營收早就突破這個區(qū)間了。

而且頻繁辟謠也能看出公司的態(tài)度：不想被不實(shí)消息綁架，更不想透支市場信任，不過話說回來，傳聞能掀起這么大風(fēng)浪，也側(cè)面說明大家對國產(chǎn)芯片產(chǎn)能的期待有多迫切，可期待歸期待，現(xiàn)實(shí)的瓶頸卻沒那么容易突破，這就得說說寒武紀(jì)面臨的最大難題，代工產(chǎn)能。

很多人以為芯片設(shè)計(jì)公司想擴(kuò)產(chǎn)就能擴(kuò)，其實(shí)不然，核心得看代工廠給不給力。寒武紀(jì)的主力產(chǎn)品思元590用的是國產(chǎn)7納米工藝，主要靠中芯國際代工，可中芯國際的7納米產(chǎn)能早就處于緊張狀態(tài)了，不光要服務(wù)寒武紀(jì)，還得給華為這樣的大客戶供貨。

根本勻不出多余的產(chǎn)能支撐三倍擴(kuò)張，更關(guān)鍵的是良率問題，業(yè)內(nèi)人士透露，中芯國際的N+2工藝良率曾不足20%，這意味著做5顆晶圓只能有1顆能用，這么低的良率別說大規(guī)模量產(chǎn)了，成本都壓不下來，對比一下就更清楚了。

臺積電最新的2納米制程良率都超過60%了，這中間的差距不是短時間能追上的，就不能找其他代工廠嗎？還真沒那么簡單，現(xiàn)在全球先進(jìn)制程代工基本被臺積電、三星壟斷，可受限于外部環(huán)境，國產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)公司很難拿到它們的先進(jìn)產(chǎn)能，只能依賴中芯國際的國產(chǎn)工藝。

雖然中芯國際一直在提升產(chǎn)能和良率，比如N+2工藝良率已經(jīng)有了明顯提升，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期也砸了3000億元支持先進(jìn)制程，但產(chǎn)業(yè)升級從來不是一蹴而就的，從良率提升到產(chǎn)能釋放，至少需要1到2年的周期。

而且寒武紀(jì)自身的產(chǎn)品迭代也在爬坡，思元590雖然能支持DeepSeek-R1 671B、Llama-3這些主流大模型的千卡級訓(xùn)練，算力密度能達(dá)到英偉達(dá)A100的80%，在金融風(fēng)控場景也實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化落地，但要支撐50萬顆的交付，還得解決供應(yīng)鏈、品控等一系列問題。

彭博社說寒武紀(jì)要“填補(bǔ)英偉達(dá)退出留下的空白”，這話其實(shí)有點(diǎn)夸張了，首先英偉達(dá)壓根沒完全退出中國市場，它為中國定制的H20芯片雖然一度被禁，但今年7月美國政府已經(jīng)放寬了出口限制，英偉達(dá)也說要盡快恢復(fù)交付。

更關(guān)鍵的是，國產(chǎn)陣營里還有華為昇騰這個老大哥，伯恩斯坦2024年7月的研報(bào)顯示，當(dāng)時寒武紀(jì)在中國AI芯片市場的份額只有1%，排第四，而華為昇騰占了23%，到了2025年，華為昇騰的份額更是漲到了28%，2024年國產(chǎn)AI芯片交付量82萬張里。

華為一家就占了64萬片以上看，也就是說，在國產(chǎn)替代賽道上，華為昇騰已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，寒武紀(jì)、海光這些廠商還在追趕，不過大家也不用太灰心，寒武紀(jì)也有自己的亮點(diǎn)。2025年上半年它的營收同比增長了4347.82%。

這場50萬顆芯片的羅生門，與其說是一場烏龍，不如說是國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個縮影，一方面，它反映出市場對國產(chǎn)替代的迫切期待，也證明了國產(chǎn)芯片企業(yè)已經(jīng)走到了資本市場的聚光燈下，國產(chǎn)芯片的崛起不是靠傳聞吹出來的，而是靠實(shí)打?qū)嵉募夹g(shù)突破和產(chǎn)能積累。

寒武紀(jì)的辟謠其實(shí)是件好事，它不僅澄清了不實(shí)信息，更給過熱的市場澆了盆冷水，先進(jìn)制程的良率提升、供應(yīng)鏈的穩(wěn)定、生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)，每一步都需要時間和投入，中芯國際從良率不足20%到逐步提升。

寒武紀(jì)從虧損到扭虧為盈，華為昇騰從追趕到領(lǐng)跑，這些進(jìn)步都不是一蹴而就的，雖然現(xiàn)在我們和國際領(lǐng)先水平還有3到5年的代際差距，但從34%的自給率到未來82%的目標(biāo)，已經(jīng)能看到清晰的成長路徑了，國產(chǎn)芯片的崛起，需要激情和期待，但更需要理性和耐心。