小鵬的增程冒險，能賭贏嗎？

在“蔚小理”的初代敘事中，小鵬汽車曾被賦予“中國特斯拉”的期待——它走純電路線，打智能牌。

然而，當小鵬汽車憑借純電剛剛觸及百萬輛里程碑，一個頗具意味的轉折隨之而來：它宣布2026年將密集投放至少7款增程車型。

從“純電孤勇者”到“雙線布局者”，小鵬汽車的轉身揭示了一個更深層的行業悖論：在市場競爭加劇、拐點降臨之時，技術領先者該如何校準航向，重構自身的增長邏輯？

增程布局提速：從內部博弈到牽手華為

回望小鵬汽車的增程布局，其腳步并非一蹴而就。這條曾被外界視為“轉身”的增程路線，實則是一條步步為營、循序漸進的戰略推進軌跡。

去年科技日上，小鵬汽車CEO何小鵬官宣推出“鯤鵬超級電動體系”，為技術路線變革埋下伏筆。在今年廣州車展前夜，小鵬X9超級增程版正式亮相，其中，1602 Max版售價30.98萬元，1602 Ultra版售價32.98萬元，標志著“純電+增程”雙線布局的全面開啟。

“我們實際上推動了5次增程，第5次才成功。”何小鵬這句看似輕描淡寫的話，背后是一場持續數年的內部戰略博弈。對于以“技術派”標簽著稱的小鵬而言，擁抱增程從來不是一個輕松的決定。

就在近日，小鵬汽車與華為共同宣布，小鵬X9超級增程全球首發華為DriveONE全棧高集成高壓油冷發電機。此番合作，正是其“鯤鵬超級電動體系”從技術藍圖邁向產品落地的關鍵一步，標志著小鵬汽車的電動化技術敘事進入了“自研平臺+頂級外援”的雙輪驅動時代。

圖片來源：小鵬汽車

在X9車型上市初期，小鵬汽車的傳播焦點集中于“大電池+大油箱”的配置，并未突出華為角色。直至上市后，雙方聯合舉辦媒體技術分享會，華為才被推向臺前。有行業人士指出，此舉意在借助華為在增程領域的技術公信力，為新車型提供強勢背書。

小鵬汽車方面介紹稱，該發電機是小鵬鯤鵬超級增程技術的核心部件，功率密度為1.88kW/kg，峰值發電功率為85kW，協同小鵬自研800V混合碳化硅同軸電驅，可支撐每小時150公里巡航不虧電，8%低電量動力不衰減。

市場已經對小鵬汽車的此次轉身給出了積極回應。小鵬X9超級增程上市1小時即打破小鵬X9歷史全天大定數，北方地區訂單占比首超50%，1602 Ultra版占比79%。為此，小鵬汽車推出了“跨年購置稅補貼”方案，在2025年12月31日前鎖單客戶可享受至高1.5萬元的購置稅補貼。

據悉，小鵬汽車的增程產品攻勢將全面展開。何小鵬表示，2026年小鵬汽車將共計推出7款具備超級增程配置的“一車雙能”車型，全面覆蓋不同細分市場。其中2026年第一季度，將有3款超級增程車型率先上市，旨在以更長純電續航和更快5C超充解決用戶痛點；后續還將推出4款全新車型。

這一密集的產品攻勢，標志著小鵬汽車正式從純電賽道邁入“純電+超級增程”雙技術路線并行的全新發展階段。

那么，小鵬汽車為什么最終要做增程？何小鵬給出的理由是，增程是一個10-20年都需要的技術。而且小鵬汽車面向全球不同市場，區域基礎設施、客戶需求和政策法規不同，需用不同技術路線滿足全球用戶需求。在何小鵬看來，即便是在中國，小鵬在很多區域，銷售是比較欠缺的，因為我們沒有適合當地的使用的車。

目前來看，小鵬汽車的增程布局，并非簡單的產品線擴充，而是一場歷時多年、步步為營的戰略推進。其背后，是一場關于技術路線與市場現實的長期博弈。

盈利拷問：增程能否成為第二造血引擎？

憑借對純電與智能駕駛的堅定押注，小鵬汽車已快速躋身“百萬輛俱樂部”，成為最早達成這一規模的新造車品牌之一。一直以來，小鵬汽車鮮明的“技術派”標簽，不僅源于創始人何小鵬的工程師底色，更深深烙印在了用戶“買智能，看小鵬”的消費認知中。

11月21日，小鵬汽車第100萬臺整車下線。從第50萬臺到第100萬臺，僅用時14個月，速度驚人。站在百萬輛的新臺階上，小鵬汽車迎面撞上的，卻是一道日益緊迫的結構性難題。

圖片來源：小鵬汽車

亮眼的規模化里程碑背后，小鵬汽車的增長曲線正觸及天花板。從銷量結構來看，助力小鵬汽車達成百萬輛的主力車型——P7、P5、G9等，增長曲線已趨于平緩，與此同時，其扎根的20-30萬元純電市場已是一片競爭紅海。

真正的壓力，還源于整個市場結構的劇烈位移。當行業仍在討論“純電是終極方向”時，增程與插混市場正以前所未有的速度擴容。中國電動汽車百人會副理事長兼秘書長張永偉曾預判，到2025年，插混與增程車型將占據新能源汽車市場的半壁江山。

與此同時，市場競爭正在加劇。小米汽車、理想汽車等接連推出的純電車型，可能直接分流小鵬汽車的目標用戶。然而，在主流家庭和中長途出行場景下，“續航焦慮”仍是阻礙小鵬規模進一步擴張的關鍵枷鎖。

從小鵬X9車主“米米”的選擇中，可以窺見X9的客戶群體與使用場景：作為多孩家庭用戶，小鵬X9超級增程版寬敞的三排空間和靈活的收納設計，讓該用戶決定一次性購買兩臺。

圖片來源：小鵬汽車

這印證了小鵬汽車增程技術瞄準的核心痛點：在主流家庭和中長途出行場景中，徹底化解純電車型難以擺脫的續航與實用焦慮。

值得注意的是，外部市場的結構性變遷與對手的擠壓，已直接映射在小鵬汽車的財務表現與增長瓶頸上。小鵬汽車開辟增程“第二戰線”，已從長遠選項變為關乎短期生存與中期規模的緊迫任務。

數據顯示，今年三季度小鵬汽車營收203.8億元，同比上升101.8%；毛利率為20.1%，同比上升4.8個百分點；凈虧損為3.8億元，去年同期凈虧損為18.1億元。何小鵬表示，三季度公司綜合毛利率首次突破20%，凈虧損進一步收窄，目標在四季度實現公司盈虧平衡。

在盈利能力上，增程車型的造血能力早已得到驗證。2023年，憑借增程車型入局的理想汽車成為首家盈利“上岸”的造車新勢力；賽力斯也憑借以增程為主的問界品牌扭虧為盈。對于小鵬而言，增程車型的引入不僅是打開新的銷量渠道，更意味著通過更高的硬件毛利和更快的研發攤銷來改善整體盈利結構。

整體來看，推動小鵬最終做出這一戰略選擇的，不僅是眼前的市場份額，更是其對未來能源應用場景的判斷。何小鵬曾闡述，在相當長時期內，“純電+混動”將是主流的能源組合，而增程/混動體系在適配未來無人駕駛乃至機器人應用上，具備獨特優勢。與此同時，進一步提升盈利能力并擁有持續造血能力，增程產品將成為支撐小鵬銷量擴張與盈利的關鍵支柱。

從中國到全球：增程的戰略杠桿效應

在今年年初，何小鵬就曾明確表示過，小鵬汽車有三條增長曲線，第一條是AI+汽車，第二條是從中國走向全球市場，第三是具身人形機器人以及與汽車產業更深度的融合。

而在今年年初，小鵬汽車也定下目標：計劃2025年進入60個國家，通過本地化生產（如匈牙利電機工廠）規避關稅壁壘，長期目標是2033年海外銷量占比達50%。

而小鵬汽車自2021年以挪威為起點進入歐洲市場以來，全球化版圖持續擴張。今年以來，在多款新車上市熱銷的帶動下，小鵬汽車海內外市場增長勢頭強勁，海外市場已成為第二增長曲線。

根據小鵬汽車發布的最新銷量數據，2025年1-11月，小鵬汽車海外市場交付量達39,773臺，同比增長95.0%。

此時規劃增程產品，正是小鵬汽車要借助其進一步拓展海外市場。按照規劃，明年小鵬汽車將在海外市場投放增程產品。

圖片來源：小鵬汽車

海關數據顯示，2025年上半年，我國汽車出口總量達348萬輛，同比增長18%，鞏固了全球領先地位。其中，新能源汽車成為出口增長的核心驅動力，并從補充角色邁向主流地位。2025年上半年，新能源汽車出口累計達142萬輛，同比增長41%，占汽車出口總量的41%，較上年同期提升7個百分點。值得注意的是，插電式混合動力和混合動力車型取代純電動車，成為出口新增長極。

一份調研報告顯示，今年4月中國車企在歐洲的電動汽車銷量同比增長59%，接近1.53萬輛，其中插電式混合動力汽車成為增長主力。

因此，增程車型在海外市場的推廣，有助于小鵬汽車品牌在海外的知名度和美譽度不斷提升。從成本控制與規模效應角度來看，增程車型的生產成本相對較低，其動力系統可以在一定程度上降低對高性能電池的依賴，從而幫助小鵬汽車在海外市場更好地控制成本，提高產品性價比。

今年9月15日，小鵬汽車已經官宣了歐洲本地化生產的重要規劃，與位于奧地利格拉茨的麥格納工廠展開深度合作，借助該工廠現有的成熟生產線，大力推動電動汽車在歐洲的本地化生產進程。

未來，在德國慕尼黑研發中心的技術加持下，小鵬汽車計劃在麥格納工廠投產更多涵蓋不同品類的車型，包括純電平臺轎車、中型 SUV、中小型SUV以及超電車型等，進一步豐富小鵬汽車在歐洲市場的產品矩陣，滿足歐洲消費者多樣化的購車需求。

截至目前，小鵬汽車銷售服務網絡已覆蓋全球52個國家和地區，在國內市場建成690家門店覆蓋242座城市；海外已開業銷售服務網點達321個。在基礎設施建設方面，小鵬全球充電網絡覆蓋全球31個國家接入超258萬樁，其中國內自營站數量突破2,810座。

值得注意的是，2026年小鵬海外充電網絡將全面啟航，初期布局歐洲及亞太重點市場，計劃未來三年建設超千座超快充站點。增程在海外不僅是產品，更是市場開拓的“破冰船”，用于教育市場、建立網絡，為后續純電產品鋪路。

值得注意的是，歐洲等市場對“增程式”的技術認知度不一，且面臨本土品牌混動產品的激烈競爭。小鵬需要將其與智能體驗捆綁，打造差異化敘事，而非陷入單純的動力形式之爭。

小結：

小鵬汽車的“雙線布局”，標志著中國新能源汽車競爭進入全新階段：勝負手已從單一技術路線的優劣之辯，轉向基于全域場景的產品定義能力與復雜技術矩陣的運營效率之爭。這要求車企既需保持前瞻的技術信仰，也須具備擁抱現實市場的敏捷與魄力。

從歷時五年的內部博弈，到攜手華為快速落地，再到以增程為杠桿撬動全球市場，小鵬汽車或許還需要回答：在規模與盈利的雙重壓力下，技術標簽如何與市場現實共融？智能長板如何賦能新的動力形式？

小鵬汽車此次轉身，不僅是為自身重劃增長曲線，也在為行業驗證一條平衡技術與市場的可行路徑。在規模化與盈利的雙重壓力下，能否借增程打開新市場、以智能賦能新動力，將決定其下一階段的生存質量與競爭位次。