融了20億的超級(jí)獨(dú)角獸，停工了

一則突如其來(lái)的通知，為這家自動(dòng)駕駛超級(jí)獨(dú)角獸按下了暫停鍵。

11月22日，毫末智行全體在崗員工突然收到主題為“停工放假通知”的內(nèi)部郵件：基于公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，決定自11月24日起，公司及分公司全部在職員工進(jìn)入停工放假狀態(tài)，具體復(fù)工時(shí)間將另行通知。

多名員工在媒體和社交軟件證實(shí)，該通知內(nèi)容屬實(shí)，公司已全面進(jìn)入停擺狀態(tài)，賬戶也被凍結(jié)。員工最為關(guān)心的具體賠償方案及后續(xù)安排尚未明確。

曾幾何時(shí)，毫末智行曾被看做是美國(guó)明星自動(dòng)駕駛公司Cruise在國(guó)內(nèi)的翻版，沒(méi)想到，幾年之后兩家公司的命運(yùn)也如寫(xiě)好的一般走向了相同的結(jié)局——今年2月，Cruise已經(jīng)退出了歷史舞臺(tái)，其技術(shù)遺產(chǎn)被整合進(jìn)了通用汽車。

從“親兒子”到“棄子”

成立于2019年的毫末智行，屬于自動(dòng)駕駛賽道的后來(lái)者。成立之時(shí)，全球自動(dòng)駕駛行業(yè)正處在從盲目狂熱到理性追逐的關(guān)鍵期，第一批創(chuàng)業(yè)公司也開(kāi)始進(jìn)入到落地量產(chǎn)的大考中。所以，無(wú)論是行業(yè)水溫還是資本投入上，毫末智行來(lái)的有點(diǎn)晚。

可這些并未成為毫末智行起步的阻力，它甚至以黑馬之姿成為了行業(yè)焦點(diǎn)。

當(dāng)然，這主要還是由于其出生便自帶光環(huán)。與大多數(shù)自動(dòng)駕駛公司不同，毫末智行脫胎于傳統(tǒng)車企長(zhǎng)城汽車，其前身為長(zhǎng)城汽車技術(shù)中心智能駕駛前瞻分部。

據(jù)報(bào)道，2018年，長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍擔(dān)心在行業(yè)轉(zhuǎn)型中掉隊(duì)，于是開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略和組織架構(gòu)的調(diào)整，其核心之一就是做減法，剝離零部件業(yè)務(wù)，成立獨(dú)立的零部件公司并謀求獨(dú)立上市。

其中自動(dòng)駕駛是未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心，魏建軍希望長(zhǎng)城汽車也能做到全棧自研，但人才、資金有限，幾番權(quán)衡下，決定成立毫末智行。

同時(shí)毫末智行的高管陣容也堪稱豪華，董事長(zhǎng)和CIO分別是長(zhǎng)城的嫡系老將張凱與甄龍豹，其中張凱曾任長(zhǎng)城汽車技術(shù)副總工程師、長(zhǎng)城汽車智能駕駛系統(tǒng)開(kāi)發(fā)部部長(zhǎng)。此外，其CEO是曾任前百度智能汽車事業(yè)部總經(jīng)理顧維灝，有著16年自動(dòng)駕駛研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。這種人員配置也暗含著長(zhǎng)城汽車對(duì)毫末智行的期待與厚望。

不止如此，毫末智行成立的第二年，長(zhǎng)城就針對(duì)其發(fā)布了咖啡智駕“331戰(zhàn)略”，即用三年時(shí)間，實(shí)現(xiàn)用戶規(guī)模行業(yè)第一、用戶體驗(yàn)評(píng)價(jià)最好、場(chǎng)景功能覆蓋最多三個(gè)領(lǐng)先，打造智能時(shí)代自動(dòng)駕駛的領(lǐng)導(dǎo)者。與此同時(shí)，長(zhǎng)城汽車還宣布，旗下子品牌所有的車型都將搭載毫末智行的智駕產(chǎn)品。

至此，長(zhǎng)城汽車成為繼特斯拉、小鵬汽車之后，全球第三家正式推出全棧自研領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)NOH的車企。

背靠大樹(shù)好乘涼，在技術(shù)研發(fā)和量產(chǎn)落地方面，毫末智行也做到了后來(lái)者居上，成為了中國(guó)智駕賽道最被看好的企業(yè)之一。

比如構(gòu)建了自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)智能體系MANA，并發(fā)布了自動(dòng)駕駛認(rèn)知大模型DriveGPT。再比如其HPilot系統(tǒng)成功落地魏牌、哈弗等超過(guò)20款車型，2021年底，毫末智行即實(shí)現(xiàn)營(yíng)收上億元，也成為了中國(guó)短期營(yíng)收增速最快的自動(dòng)駕駛公司。截至2024年，毫末智行用戶智駕總里程已突破2.5億公里。

但讓人沒(méi)想到的是，短暫的高光之后，毫末智行開(kāi)始走向了下坡路：新產(chǎn)品交付延遲、長(zhǎng)城汽車尋找“備胎”，一系列的危機(jī)接踵而至。

在外界看來(lái)，毫末智行跌落的直接原因在于城市NOH的遲遲不能落地。這一功能上，毫末智行算是起大早，趕晚集。在2022年，毫末智行就推出了城市NOH，并宣稱首搭車型將會(huì)是長(zhǎng)城魏牌摩卡DHT-PHEV激光雷達(dá)版，預(yù)計(jì)將在當(dāng)年第四季度上車交付，年底在10個(gè)城市落地，2023年使用范圍計(jì)劃擴(kuò)大到100城。

然而，結(jié)果卻是魏牌摩卡DHT-PHEV如期上市，但城市NOH功能未如約上線，這也為毫末智行從親兒子成為棄子埋下了伏筆。

對(duì)此，自媒體賽博汽車從接近長(zhǎng)城汽車人士處獲悉，“毫末給集團(tuán)保證后，長(zhǎng)城汽車一直等著，遲遲無(wú)法落地，這讓一向要求守信的（長(zhǎng)城汽車總裁）穆峰不高興了，開(kāi)始對(duì)外尋摸，元戎啟行主要是穆峰定下來(lái)的”。

2024年3月，元戎啟行開(kāi)始為長(zhǎng)城汽車提供端到端的智能駕駛方案，并獲得了長(zhǎng)城汽車的獨(dú)家投資。不止元戎啟行，近兩年，長(zhǎng)城汽車還與大疆車載（卓馭）展開(kāi)了深度合作。而隨著長(zhǎng)城將資源與業(yè)務(wù)更多向外部供應(yīng)商傾斜，毫末智行逐漸被邊緣化。

高瓴、美團(tuán)押注，曾計(jì)劃2025年上市

毫末智行的命運(yùn)引人唏噓，回顧其短短的即將滿六年的發(fā)展歷程，也出現(xiàn)了不少投資機(jī)構(gòu)的身影，其背后不僅有長(zhǎng)城汽車、美團(tuán)、高通這樣的產(chǎn)業(yè)方，還有高瓴、九智、首程控股等財(cái)務(wù)投資者，以及成都、湖州、張家港這類地方國(guó)資。

根據(jù)投中嘉川CVsource顯示，成立至今，毫末智行共完成了7輪融資，累計(jì)融資金額在20億元左右。其中金額最大的為2021年底官宣的A輪融資，金額為10億元人民幣，投資方為美團(tuán)、高瓴創(chuàng)投、高通創(chuàng)投、首程控股、九智資本等。這筆融資在當(dāng)時(shí)賺足了眼球，該輪融資后，毫末智行正式邁入獨(dú)角獸行列，投后估值超10億美元。

來(lái)源：投中嘉川CVSource

同樣，這一年也是毫末智行高頻率融資的一年，除了A輪融資外，還在2月先后完成了天使輪融資和Pre-A輪融資，其中Pre-A輪融資，由首鋼基金領(lǐng)投，美團(tuán)、高瓴創(chuàng)投等資本跟投。

或許是由于2021年的營(yíng)收足夠亮眼，亦或者，在2021年獲得的融資足夠多，此后的兩年，除了2022年的一次融資外，毫末智行在資本上鮮有動(dòng)作。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2024年，逐步被長(zhǎng)城汽車邊緣化的毫末智行開(kāi)始引入外界的資金和訂單。2024年初，自動(dòng)駕駛賽道開(kāi)年第一筆融資就發(fā)生在毫末智行身上，毫末智行官方稱這一輪融資為B1輪，總金額過(guò)億元，由成都武發(fā)基金投資。兩個(gè)月后，毫末智行又獲得了老股東九智資本和湖州的注資。

可以看到，從B輪開(kāi)始，毫末智行有意識(shí)地在獲得地方國(guó)資的支持，而這背后與地方的布局與喜好不無(wú)關(guān)系，更深層的可能是其已經(jīng)有了IPO時(shí)間表。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，毫末智行最早在2020年就提出了登陸科創(chuàng)板進(jìn)行IPO的計(jì)劃，并期望2023年成功IPO，不過(guò)礙于科創(chuàng)板上市審核收緊，這一計(jì)劃未能如愿。2023年，市場(chǎng)又傳出毫末智行考慮2024年在香港上市的消息，當(dāng)時(shí)預(yù)期募資3億至4億美元，不過(guò)很快就沒(méi)有了下文。

2024年10月，有消息指出魏建軍在內(nèi)部叫停了毫末智行赴港IPO的計(jì)劃，對(duì)此，毫末智行董事長(zhǎng)張凱予以否認(rèn)，并明確給出了上市時(shí)間表，“應(yīng)該是2025年”。而最終結(jié)果顯而易見(jiàn)，毫末智行沒(méi)等來(lái)IPO，也沒(méi)等來(lái)融資的救命錢。

在股權(quán)方面，透過(guò)層層穿透，毫末智行的實(shí)控人，仍為長(zhǎng)城汽車股份有限公司董事長(zhǎng)魏建軍，除了長(zhǎng)城系，第二大股東為張家港，持股12.19%，而高瓴創(chuàng)投、美團(tuán)、高通分別持股約5.28%、3.61%和持股0.90%。

動(dòng)蕩已持續(xù)近一年

雖然毫末智行陷入停擺，在外界看來(lái)是突然的，但內(nèi)部動(dòng)蕩早已浮現(xiàn)。

早在去年，就有爆料指出毫末智行啟動(dòng)了裁員計(jì)劃，那次裁員的規(guī)模雖不小，不過(guò)沒(méi)到傷筋動(dòng)骨的局面，畢竟還按照“N+1”的標(biāo)準(zhǔn)向被裁員工進(jìn)行補(bǔ)償，毫末智行也回應(yīng)稱是“公司正進(jìn)行正常的組織架構(gòu)調(diào)整”。

時(shí)間進(jìn)入2025年，毫末智行開(kāi)始頻現(xiàn)高層出走的戲碼。4月，毫末智行技術(shù)副總裁艾銳、產(chǎn)品副總裁蔡娜、智行品牌官王佳先后選擇離開(kāi)，不久后甚至傳出了董事長(zhǎng)張凱也要離職的消息。盡管這一消息很快得到了張凱本人的否認(rèn)，可這依舊不能安撫人心。

據(jù)員工反映，今年十月份公司現(xiàn)金流已十分緊張，高層此前安撫大家所說(shuō)的“正在融資”遲遲未能兌現(xiàn)。原定于10月25日發(fā)放的9月工資，直至10月底仍未到賬，且公司未給任何說(shuō)法。

在業(yè)務(wù)層面，毫末智行的兩大主力業(yè)務(wù)——乘用車輔助駕駛和末端物流低速無(wú)人駕駛，均面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。前者業(yè)務(wù)上，毫末智行僅有兩款車型項(xiàng)目，計(jì)劃于2025年交付。而后者在2025年銷售目標(biāo)驟降，業(yè)務(wù)似乎已進(jìn)入“清庫(kù)存階段”。

去年11月29日，在成立五周年之際，毫末高層在內(nèi)部信中曾預(yù)判，行業(yè)將進(jìn)入“你死我活”的競(jìng)爭(zhēng)期，號(hào)召全員保持危機(jī)意識(shí)，要咬緊牙關(guān)。

現(xiàn)在想來(lái)，這一預(yù)判的確有前瞻性，不久前投中網(wǎng)在《一家企業(yè)融到C13輪了》中提到，自動(dòng)駕駛的投資熱度正在回歸，不僅一個(gè)月內(nèi)融資金額超100億，資金流向也更加向巨頭收斂，馬太效應(yīng)明顯。

不幸的是，即便提前預(yù)判到了行業(yè)走向，毫末高層也未能將公司救出水火，未來(lái)毫末智行是走向更糟的境地，還是像Cruise一樣被整車廠收編，現(xiàn)在主動(dòng)權(quán)已經(jīng)交給了長(zhǎng)城汽車。它的遭遇，也為所有依附于單一巨頭的“創(chuàng)二代”公司敲響了警鐘。