【烘焙】太古拋售新沁園，“代糖龍頭”隱秘接盤千億烘焙戰(zhàn)

（快消品訊）近日，太古集團(tuán)已與楊氏兄弟投資有限公司（下稱 “楊氏兄弟投資”）達(dá)成協(xié)議，將旗下烘焙連鎖品牌“新沁園” 100%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，這意味著深耕西南市場36年的老牌烘焙企業(yè)正式易主，太古集團(tuán)也由此暫別內(nèi)地烘焙連鎖賽道。

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太古退出，楊氏兄弟接盤

《快消品》了解到，太古集團(tuán)于本周初完成對內(nèi)部員工的交易溝通，明確楊氏兄弟投資將全資收購重慶新沁園食品有限公司及下屬所有機(jī)構(gòu)，并全面接管運營。太古方面未披露具體交易金額，僅表示此次轉(zhuǎn)讓是“基于新沁園戰(zhàn)略發(fā)展需要”，新股東將注入供應(yīng)鏈資源、優(yōu)化管理機(jī)制、強(qiáng)化激勵體系，并追加投資推動品牌擴(kuò)張，確保門店與工廠運營不受影響。

公開信息顯示，新沁園是太古集團(tuán)飲料及食物鏈板塊中唯一的烘焙連鎖品牌。太古于2014年、2016年分兩次收購新沁園全部股權(quán)，總耗資近14億港元，這也是其首次進(jìn)軍烘焙行業(yè)。彼時太古財報曾樂觀預(yù)測，依托新沁園在西南地區(qū)的龍頭地位，將實現(xiàn)“2020 年千店規(guī)模、躋身全國前三”的目標(biāo)。

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新東家背景成謎，疑似背靠“代糖龍頭”金瑞集團(tuán)

相較于太古的行業(yè)知名度，接盤方楊氏兄弟投資顯得十分神秘。香港工商資料顯示，該公司成立于2025年12月2日，唯一董事為楊文彬，公司秘書名為劉園，無更多公開信息披露。有業(yè)內(nèi)人士透露，其實際背景為安徽金瑞投資集團(tuán)有限公司（下稱“金瑞集團(tuán)”），但這一說法尚未得到官方證實。

值得關(guān)注的是，金瑞集團(tuán)控股的上市公司安徽金禾實業(yè)股份有限公司（002597.SZ，下稱“金禾實業(yè)”），是全球領(lǐng)先的三氯蔗糖、安賽蜜生產(chǎn)商，產(chǎn)品已進(jìn)入可口可樂、百事可樂等國際企業(yè)供應(yīng)鏈，其2024年年報顯示，甲基麥芽酚產(chǎn)品在高端烘焙香精配方中取得技術(shù)突破，已間接布局烘焙原料領(lǐng)域。金禾實業(yè)證券事務(wù)代表在接受求證時表示“未收到相關(guān)交易信息”，但確認(rèn)公司市場部有同名員工劉園，暫無法核實是否為同一人。股權(quán)穿透顯示，金瑞集團(tuán)由楊迎春、楊樂父子實際控制，與楊氏兄弟投資的“楊姓”關(guān)聯(lián)引發(fā)行業(yè)聯(lián)想。

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10年沉浮，從西南龍頭到業(yè)績承壓

作為創(chuàng)立于1989年的區(qū)域老牌，新沁園曾被譽為“西南地區(qū)第一烘焙企業(yè)”。太古收購前，其門店規(guī)模四年增長一倍，達(dá)到460家，覆蓋重慶、貴州、四川三大市場，2015年為太古食品貢獻(xiàn)4100萬港元溢利，較上年增長40倍，成為集團(tuán)食品業(yè)務(wù)的核心增長點。

然而轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2018年，新沁園首次出現(xiàn)虧損，當(dāng)年錄得6900萬港元整頓成本，疊加員工與租金成本上漲，此后陷入“增收不增利”的困境。太古財報數(shù)據(jù)顯示，2019-2024年間，新沁園僅2021年實現(xiàn)5%的收入增長，僅2023、2024年分別盈利300萬、500萬港元，較巔峰期大幅縮水；2025年上半年再度虧損1600萬港元。門店規(guī)模也從2018年峰值 651家收縮至2025年年中的394家，減少近四成，低于太古收購時的水平，“千店目標(biāo)”徹底落空。

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千億市場激戰(zhàn)，傳統(tǒng)品牌突圍難

新沁園的困境折射出行業(yè)競爭的殘酷。歐睿國際最新數(shù)據(jù)顯示，2025年中國烘焙市場零售規(guī)模預(yù)計達(dá)1490億元，2024-2027年復(fù)合年均增長率將達(dá)3.6%，但增長紅利更多向頭部連鎖、創(chuàng)新品牌傾斜。

當(dāng)前市場呈現(xiàn)“精品化+跨界滲透”雙重擠壓：好利來等網(wǎng)紅品牌憑借社交媒體營銷與IP聯(lián)名迅速崛起，門店數(shù)達(dá)918家位列行業(yè)第四；石頭先生的烤爐、祐禾等精品品牌以“門店手作”“明廚亮灶”強(qiáng)化品質(zhì)認(rèn)知；星巴克、瑞幸等咖啡品牌加碼現(xiàn)烤業(yè)務(wù)，沃爾瑪、盒馬等零售企業(yè)發(fā)力自有品牌烘焙，分食市場份額。在此背景下，傳統(tǒng)品牌生存空間持續(xù)收窄，2024年上海烘焙巨頭克莉絲汀已正式退市，新中式烘焙賽道也多家品牌退出。

盡管行業(yè)競爭激烈，但千億市場仍存機(jī)遇。新華網(wǎng)《2025 烘焙行業(yè)趨勢報告》指出，區(qū)域品牌可通過地方風(fēng)味差異化、工業(yè)化賦能提升效率實現(xiàn)突圍。對于新沁園而言，若能確認(rèn)與金瑞集團(tuán)的關(guān)聯(lián)，或?qū)@得原料供應(yīng)鏈優(yōu)勢——金禾實業(yè)的食品添加劑技術(shù)可支撐健康烘焙產(chǎn)品研發(fā)，與當(dāng)前消費者“關(guān)注原料品質(zhì)、追求無添加”的需求高度契合。

(資料來源：小食代）