當(dāng)線下超市連續(xù)5年收入下滑

一直關(guān)注的紅旗連鎖今年三季報(bào)的業(yè)績(jī)有點(diǎn)出人意料，因?yàn)樗臓I收下滑了，這是這么多年來首次出現(xiàn)下滑。

我找了十年來的三季報(bào)利潤表，發(fā)現(xiàn)紅旗連鎖在2021和2022年那種特殊時(shí)期收入都能保持增長，反倒是在經(jīng)營活動(dòng)正常的今年，三季報(bào)營收同比下降8.48%，差不多回到了2021年同期的水平。

公司三季報(bào)里的解釋可以幫我們理解當(dāng)下的消費(fèi)環(huán)境：

2025年，在一系列促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需政策組合拳的刺激下，整體商品消費(fèi)延續(xù)低位復(fù)蘇的趨勢(shì)。以舊換新政策、國補(bǔ)政策的陸續(xù)出臺(tái)使得消費(fèi)呈現(xiàn)出一定的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，但是我們也注意到：
居民收入增速放緩，居民的消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力呈現(xiàn)雙下滑的態(tài)勢(shì)，消費(fèi)者對(duì)剛需必選品更加“精打細(xì)算”，行業(yè)整體承壓。

那么，相比于紅旗連鎖，其他連鎖超市的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何呢？

同花順ifind共統(tǒng)計(jì)了7家公司，除了紅旗連鎖，也就家家悅的業(yè)績(jī)比較正常。

永輝超市營收424億，凈利潤虧損8個(gè)億；

國光連鎖營收同比增長4.22%，但是21個(gè)億的營收，凈利潤只有1100萬。

步步高營收同比增長26.45%，但是凈利潤下滑88%。

紅旗連鎖是這7家公司里盈利能力最好的企業(yè)。

今年前三季度，紅旗連鎖實(shí)現(xiàn)凈利潤3.83億元，同比下降1.88%；但它的凈利潤比其他6家公司都高，其中：
永輝超市收入規(guī)模是紅旗連鎖的6倍，但是凈利潤虧損；家家悅收入規(guī)模是紅旗連鎖的兩倍，但是凈利潤只有紅旗連鎖的一半。

從ifind統(tǒng)計(jì)的超市板塊的利潤表看，從2021年起該板塊的營收就開始下滑，2025年的營收降幅尤其明顯，降幅達(dá)到了15%。

聯(lián)系前三季度的社零數(shù)據(jù)，這些上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如社零大盤，換句話說，社零大盤在增長，但是超市上市企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)谙禄?/strong>

今年前三季度，社零總額同比增長4.5%，按消費(fèi)類型分，商品零售額增長4.6%，餐飲收入增長3.3%；實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增長6.5%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為25.0%。

出現(xiàn)這種分歧的原因，可能是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)口徑不一樣，也可能是因?yàn)楸揪筒欢嗟南M(fèi)需求，被超市之外的渠道給分流搶走了；比如電商平臺(tái)、社區(qū)團(tuán)購和及時(shí)零售。

可以替代傳統(tǒng)超市的購物渠道越來越多，超市原有的顧客被分類“瓜分”走了。

到超市買零食的人，被瓜分到了好想來、好特賣等折扣店；

到超市買日化用品的人，被瓜分到了拼多多、淘寶、抖音快手、京東等平臺(tái)；

到超市買肉菜水果的人，被瓜分到了社區(qū)團(tuán)購和及時(shí)零售渠道。

除了這些大企業(yè)大平臺(tái)，小區(qū)團(tuán)長也是不容小覷的分類渠道，比如我們小區(qū)的團(tuán)長什么都能團(tuán)購，蔬菜水果零食點(diǎn)心牛羊豬肉海鮮牛奶，只有你想不到的，沒有團(tuán)不了的。

甚至還能通過這個(gè)渠道買到胖東來代購的商品，比如胖東來網(wǎng)紅月餅、茶葉、護(hù)膚品、白酒等等。

小區(qū)團(tuán)購的東西團(tuán)長給放在樓下，下班回家拎著就能上樓；這不，冬天來了，各種灌腸的團(tuán)購也開始了。

越是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地方，觸達(dá)顧客的渠道越是多元化和碎片化，比如山姆會(huì)員店就會(huì)分走部分傳統(tǒng)超市的顧客。

那天我跟同學(xué)本來沒打算去山姆，是臨時(shí)起意才去的，到門口的時(shí)候還說那么大的推車推著也買不滿，也就買點(diǎn)晚上吃火鍋的東西。

但是到了里面就不一樣了，褲子要買，小孩的餅干要買，果汁小米雞蛋麻薯面包香蕉牛肉燴面堅(jiān)果……出門的時(shí)候推車就滿了，還因?yàn)楣涞奶缅e(cuò)過了飯店中午的營業(yè)時(shí)間。

年紀(jì)大了，新陳代謝就會(huì)變慢，胃口就會(huì)變小，就想吃得好一點(diǎn)吃得少一點(diǎn)，于是山姆這類超市就有了它的存在空間。

用我同學(xué)的話說，原來會(huì)對(duì)好吃的東西充滿渴望，吃不到的時(shí)候想著吃；現(xiàn)在就沒那種吃東西的勁頭了。

這就是年紀(jì)大了吧。