危機(jī)發(fā)生的本質(zhì)，到底是什么？

每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都有人說(shuō)這次不一樣。

但是我們縱觀歷史，發(fā)現(xiàn)雖然形式不一樣，但本質(zhì)其實(shí)是一樣的。

如果大家能透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)的話(huà)，我覺(jué)得應(yīng)該是可以有所感悟的。

1929年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)美國(guó)已經(jīng)有了銀行體系，大家覺(jué)得不會(huì)出現(xiàn)以前那樣的大危機(jī)了。

結(jié)果gu市的崩盤(pán)，引發(fā)了大蕭條。

所以當(dāng)大家覺(jué)得這一次不一樣的時(shí)候，根本沒(méi)有了解清楚本質(zhì)。

危機(jī)的本質(zhì)，核心要素其實(shí)從來(lái)沒(méi)有變過(guò)。

那就是：過(guò)度的信用擴(kuò)張、瘋狂的杠桿、集體的貪婪、最后的恐慌。

而且很有意思的是：上一次解決危機(jī)的方案，往往會(huì)成為下一次危機(jī)的導(dǎo)火索。

1929年美國(guó)爆發(fā)大蕭條之前，已經(jīng)是人類(lèi)歷史上第一個(gè)進(jìn)入真正意義上的消費(fèi)時(shí)代。

當(dāng)時(shí)，美國(guó)是全球最大的工業(yè)國(guó)，工廠生產(chǎn)效率突飛猛進(jìn)，當(dāng)時(shí)的美國(guó)人幾乎家家戶(hù)戶(hù)都能開(kāi)上小汽車(chē)。

街上人人能穿著時(shí)髦的衣服，喝紅酒吃牛排。

所以美國(guó)可以說(shuō)是最早進(jìn)入到消費(fèi)時(shí)代的。

但是這種繁榮的背后，是有一個(gè)隱藏的bug的。

那就是，當(dāng)工廠生產(chǎn)的效率，快于工廠員工工資上漲速度的時(shí)候。

就會(huì)出現(xiàn)，生產(chǎn)出來(lái)的商品，沒(méi)有那么多人買(mǎi)了。

那會(huì)發(fā)生什么呢？

產(chǎn)能過(guò)剩。

還記得美國(guó)著名的倒牛奶事件吧，東西太多了，沒(méi)人買(mǎi)了。

那當(dāng)時(shí)怎么辦呢。

華爾街的天才們想到一個(gè)方法：分期。

你現(xiàn)在沒(méi)錢(qián)買(mǎi)汽車(chē)，沒(méi)關(guān)系，你可以先付20%的首付，剩下的分24個(gè)月慢慢還。

這一招的金融創(chuàng)新，就徹底改變了美國(guó)的消費(fèi)模式。

美國(guó)60%的汽車(chē)，75%的家具，都是靠分期付款賣(mài)出去的。

那債務(wù)就推動(dòng)了消費(fèi)，消費(fèi)又推動(dòng)了生產(chǎn)，生產(chǎn)又推動(dòng)了就業(yè)，就業(yè)又推動(dòng)了更多的消費(fèi)。

這個(gè)循環(huán)又跑起來(lái)了，看起來(lái)好像又能接著奏樂(lè)接著舞了。

看起來(lái)又風(fēng)平浪靜了，可是這里還有一個(gè)bug，那就是當(dāng)杠桿有了投機(jī)的想法。

風(fēng)險(xiǎn)就醞釀了。

1920年到1929年，道瓊斯指數(shù)漲了500%，最瘋狂的是，當(dāng)時(shí)幾乎所有人都在用借來(lái)的錢(qián)去炒股。

而當(dāng)時(shí)呢，有一個(gè)叫做保證金交易的東西。

你買(mǎi)100美元的gu票，你自己出10美元，90美元是借的。

如果gu票漲到110美元，你賣(mài)掉還給券商，自己還賺10美元。

等于本jin翻倍。

那如果出的本金越多呢，杠桿用的越多呢，是不是就賺的越多？

當(dāng)gu市一直漲的時(shí)候，當(dāng)然沒(méi)有問(wèn)題。

但一旦出現(xiàn)跌呢，你不僅本虧了，你還要倒欠券商的錢(qián)。

如果一旦跌到一定程度，券商會(huì)要求你追加保證金，否則要賣(mài)掉你的gu票。

而當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，就在于1929年市場(chǎng)上已經(jīng)有超過(guò)85億美元的保證金貸款，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)美國(guó)GDP的8%。

說(shuō)明很多人，當(dāng)時(shí)在瘋狂的上杠G。

而1929年的10月24日，那天早上，gu票開(kāi)始莫名其妙下跌，起初只是小幅度的波動(dòng)。

但很多跌幅擴(kuò)大，而一旦跌幅擴(kuò)大的時(shí)候，市場(chǎng)的恐慌情緒就會(huì)蔓延。

一旦焦慮了，那賣(mài)的人就更多了，而賣(mài)的人多了，市場(chǎng)下去得就很快更猛了。

到了10月29日，道瓊斯指數(shù)單日暴跌了12%，創(chuàng)下了歷史的記錄，短短一周內(nèi)，gu市蒸發(fā)了300億美元的市值。

相當(dāng)于當(dāng)時(shí)美國(guó)聯(lián)邦政府一年的支出。

其實(shí)如果到這里，頂多算是一場(chǎng)大的gu災(zāi)。

但問(wèn)題出在當(dāng)時(shí)老美的銀行業(yè)，有致命的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

第一個(gè)，是老美的銀行沒(méi)有存款保險(xiǎn)。

如果你存錢(qián)的銀行倒了，那你的存款就沒(méi)了。

第二個(gè)，銀行可以自由投資gu市。

賺了算銀行的，虧了算儲(chǔ)戶(hù)的。

這兩個(gè)問(wèn)題就大了，當(dāng)時(shí)因?yàn)間u市崩掉之后，等于儲(chǔ)戶(hù)的錢(qián)被虧掉了。

那消息傳出去之后，儲(chǔ)戶(hù)就慌了啊，就想著趕緊把自己的米拿回來(lái)啊。

那如果大家都這么想，就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題：擠兌。

都要提前拿回儲(chǔ)蓄，可是銀行哪有那么多的錢(qián)給回儲(chǔ)戶(hù)呢。

于是銀行就選擇關(guān)門(mén)，這一關(guān)門(mén)，引發(fā)的恐慌就更大了。

那些健康的銀行，也因?yàn)榇罅康膬?chǔ)戶(hù)要拿回儲(chǔ)蓄，被沖垮了。

這就引發(fā)大面積的恐H了。

而銀行倒閉帶來(lái)的不僅僅是儲(chǔ)戶(hù)的損失，更可怕的是信用的徹底終結(jié)。

那個(gè)時(shí)候，你想從銀行借D是很難的，因?yàn)槟菚r(shí)候銀行的現(xiàn)金都得留著去應(yīng)付儲(chǔ)戶(hù)。

那你想想，你本來(lái)是想借D去開(kāi)多一家工廠的，但因?yàn)槟憬璨坏剑憔蜎](méi)辦法去開(kāi)多一家店。

你這樣，別人也這樣，那生意沒(méi)得做，就只能cai員了，那這里就等于是一個(gè)s亡螺旋了。

米行倒閉、信D凍結(jié)、企業(yè)無(wú)法融Z、只能倒閉裁員，失業(yè)率上升，又導(dǎo)致消費(fèi)萎縮。

好，到這，可能你覺(jué)得那也是美國(guó)自己的問(wèn)題。

可是美國(guó)的這種痛苦，當(dāng)時(shí)傳導(dǎo)到了全球。

當(dāng)時(shí)全球的交易模式，走的是金本位的模式。

當(dāng)時(shí)的貨幣，是按照固定比例去兌換黃金。

可是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)爆發(fā)了危機(jī)，那美國(guó)的進(jìn)口需求就少了，那出口國(guó)家的收入也好了，那他們就不需要那么多的貨幣了。

而當(dāng)時(shí)就很多投資者把手上的貨幣換回黃金，同時(shí)，各國(guó)也不能去印鈔，否則貨幣就會(huì)貶值。

可是如果不印鈔，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)是低迷的，那就提振不了經(jīng)濟(jì)。

所以當(dāng)時(shí)是很糾結(jié)的。

經(jīng)濟(jì)低迷，需要寬松貨幣，可寬松貨幣，就會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值。

進(jìn)退兩難之下，經(jīng)J就崩潰了。

那后來(lái)是怎么把這個(gè)危機(jī)度過(guò)的呢。

你們以為是羅斯福新政把，搞基建救市，還成立了證券法和證券交易法，要求企業(yè)披露財(cái)務(wù)信息、打擊內(nèi)部交易和操縱市場(chǎng)。

這些都是有用的，但是速度還不夠快。

真正快速讓老美走出蕭條的，是當(dāng)時(shí)爆發(fā)了S2.

趁著其他國(guó)家被戰(zhàn)Z摧毀了城市，百?gòu)U待興的時(shí)候，但是老美是全球工業(yè)大國(guó)，靠著jun工訂單大增，既消耗了產(chǎn)能，又解決了就業(yè)，最后解決了消費(fèi)低迷。

還因?yàn)槭荢2的勝利方，拿下了這個(gè)后續(xù)的規(guī)則制定權(quán)。

所以大家認(rèn)真品一品，有些東西是不是100年前發(fā)生，但是100年期間，也在發(fā)生。

只不過(guò)是換了外衣而已，內(nèi)核是沒(méi)有變化的。

就和經(jīng)濟(jì)周期一樣，很多東西都是在循環(huán)往復(fù)發(fā)生的。

我們每個(gè)人要做的，不是完美避開(kāi)周期和風(fēng)險(xiǎn)。

而是知道周期和危機(jī)的規(guī)律，想辦法讓自己的家庭不要陷入到風(fēng)險(xiǎn)影響的最壞情況。

那這段時(shí)間，大家要關(guān)注的，就是全球的一些宏觀消息和變化，因?yàn)槿蚴菬o(wú)法完全脫鉤的，所以每個(gè)國(guó)家的一些政策和動(dòng)作，對(duì)全球資產(chǎn)的影響都是直觀的。

雖然我也無(wú)法得知，那種大x條什么時(shí)候會(huì)發(fā)生，但我覺(jué)得有些防御性的準(zhǔn)備，是可以分享給大家的。

大家可以關(guān)注我每周一次的直播，都會(huì)和大家分享當(dāng)周的宏觀大事件，并且告訴你這種大事情的影響是什么，以及你要做好的準(zhǔn)備是什么。

把每件事關(guān)注起來(lái)，才不至于讓自己如此被動(dòng)。