下周A股前瞻：震蕩格局難破？關注三大信號

本周A股市場呈現超跌反彈態勢，但日均成交量僅為1.74萬億元，創下4個月新低，環比上周繼續縮量1280億元，資金觀望情緒濃厚。

市場結構性特征顯著，成長風格表現突出，創業板指全周上漲4.54%，顯著跑贏上證指數的1.40%。

在當前關鍵事件節點臨近的背景下，市場正在等待更明確的方向選擇。

本周A股市場呈現超跌反彈態勢 資料圖

01本周回顧與趨勢研判：量能萎縮制約反彈高度

從指數表現來看，市場分化特征明顯。成長風格顯著占優，創業板指上漲4.54%，深證成指上漲3.56%，而上證指數受權重板塊拖累僅上漲1.40%。

科創50和中證2000等中小盤成長指數分別上漲3.21%和4.99%，反彈力度更強，顯示市場風險偏好出現邊際修復。

行業層面輪動加速，信息技術板塊以5.47%的漲幅領先，通信設備、消費電子等細分領域獲得資金關注。可選消費和材料板塊分別上漲3.96%和3.80%，表現相對較好。

相比之下，金融和電信服務等防御性板塊漲幅較小，僅分別上漲0.66%和1.35%，資金向高彈性領域聚集的特征較為明顯。

量能分析顯示，全周成交額萎縮至8.68萬億元，日均成交額1.74萬億元，較前期2萬億元的常態水平明顯下降。

盡管6G、CPO等題材有所表現，但市場未能形成一致主線，存量博弈特征突出。本周的反彈更多體現為技術性修復，增量資金入場意愿不足。

02下周展望與策略思路：在震蕩中布局結構性機會

展望下周，A股市場預計將延續震蕩整固態勢。當前市場面臨多空因素的共同影響，需要關注幾個關鍵方面：

支撐因素方面，政策預期持續升溫，隨著重要會議的臨近，市場對穩增長政策加碼抱有期待。流動性環境保持寬松，央行通過MLF操作釋放流動性，銀行間市場利率維持在較低水平。

同時，外部環境也出現積極變化，美聯儲貨幣政策轉向的預期有所增強。產業層面，部分科技領域繼續迎來積極催化，相關產業鏈維持較高景氣度。

風險因素同樣不容忽視。經濟數據顯示制造業活動仍面臨挑戰，工業領域價格壓力依然存在。消費和房地產等領域的數據改善尚不明顯，企業盈利修復節奏存在不確定性。

從市場本身看，量能不足可能制約反彈高度，需要警惕“價漲量縮”后的回調風險。年末時段，機構調倉換股行為可能加大市場波動。

投資思路方面，建議采取更加均衡的配置策略，保持適度倉位水平，以靈活應對市場變化。

可關注科技成長方向的優質標的，但需要仔細甄別，避免追高估值過高的品種；政策受益領域值得持續跟蹤，特別是符合經濟發展方向的細分行業；防御配置方面，可關注盈利穩定、股息率較高的板塊，這些資產在震蕩市中可能表現出較好的韌性。

對于估值偏低、受益于政策預期的周期領域，可考慮逢低布局。需要注意的是，必需消費等板塊的估值修復可能需要等待更明確的基本面改善信號。

操作上應密切關注幾個關鍵變量：重要會議的政策定調、海外主要央行的貨幣政策動向，以及資金流向的變化。如果市場量能持續萎縮或政策力度低于預期，需要適時加強防御。

投資寄語

市場短期是投票器，長期是稱重器。在震蕩行情中，我們更需要恪守價值投資理念，避免被市場情緒左右。與其追逐短期熱點，不如深耕基本面研究，以合理的價格布局優質資產，耐心等待價值回歸。投資如耕，春種秋收，只有堅持長期主義，方能穿越波動，行穩致遠。