最佳分析師榜單！李超宏觀第一，劉晨明策略第一！孫瀟雅、朱玥未入前三

11月28日，由新浪財經主辦、梅賽德斯-奔馳GLE SUV作為首席合作伙伴的“2025分析師大會”隆重召開。黃燕銘、吳心伯、李揚、邢自強、但斌、王慶、李蓓、李迅雷、吳起滌等眾多大咖分享投資策略。

復旦大學國際問題研究院院長、復旦大學美國研究中心主任吳心伯表示，從今年開始，未來5年甚至更長的時間，中國的外部環境要明顯地好于過去5年，甚至過去10年，所以這應該是一個好的消息。

大摩首席經濟學家邢自強，當前國內外資本對中國的科技賽道，如智能駕駛、人形機器人、下一代電池技術等，表現出濃厚興趣，顯示出市場對中國創新能力的認可。

他表示，光靠新登彌補不了老登下行，要以科技為綱，兼顧消費。科技創新作為經濟發展的核心引擎，正持續釋放巨大潛力。在“十三五”與“十四五”期間，中國通過系統性的產業政策與市場機制相結合，在半導體、綠色能源、人工智能、6G等前沿領域取得了突破性進展。

邢自強提出“開源節流”的思路。他建議通過盤活國有資產、提升資本收益并充實社保資金池，同時優化財政支出結構，將更多資源從傳統基建領域轉向社會保障等民生范疇，以實現財政資源更高效配置與民眾福祉提升的良性循環。

東方港灣董事長但斌，“投資要去大海打鯨魚，不要在爛泥塘挖泥鰍。東方港灣已將谷歌列為第二大重倉股，但斌豪言谷歌市值或突破10萬億。他預判AI Agent的成熟可能顛覆現有交互方式，未來英偉達、谷歌將比翼雙飛，市值或突破十萬億美元。在國內市場只有兩家企業可以對標，他認為阿里和字節在TPU、數據儲備方面具備對標實力。

但斌坦言，這可能是他職業生涯最后一次親歷重大技術革命的機會。他感慨雖已是老登的年齡，但仍然充滿期待，他鼓勵年輕人不要辜負偉大的時代，這是一個需要全力以赴、不要給自己留遺憾的時代。

重陽投資王慶，指出，隨著政策持續發力與企業基本面改善，中國股市正從前期“價值重估”階段逐步轉向“業績驅動”的下半場，有望迎來一輪結構性慢牛行情。

他認為，當前理解中國經濟與資本市場的關鍵出發點，在于認識到房地產周期調整所帶來的深刻影響。在這一背景下，全社會范圍內出現“資產荒”，推動資金向股市等資產配置。

李蓓在演講中回顧了過去一年的資產市場表現，指出當下全球資產配置進入 “亂世”，同時也提出 A 股和港股市場存在 “小確幸”，未來更有望迎來全球資本涌入的大牛市。

對于未來，李蓓看好 A 股港股迎來大牛市。她指出，中國居民大量財富沉淀在固收領域，風險偏好處于低位，同時外資在華配置比例偏低，這些都是未來資金遷移的潛在動力。若中國經濟企穩回升，企業 ROE 提升，而美國財政赤字與 AI 投資遇阻，全球資本或將迎來向中國資產的大遷移。

李迅雷指出，“十五五”規劃的第一大亮點，也是最大亮點是要加速科技的自立自強，通過全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器、生物制造等重點領域的關鍵技術攻關，著力打造現代化產業體系，這些產業的發展將為投資者帶來豐富的結構性機會。

展望“十五五”開局之年，李迅雷認為，積極的財政政策將繼續為經濟平穩運行提供支撐，而人工智能等新興技術的深度融合應用，將為經濟發展注入新的動能。他表示，在新規劃的引領下，中國經濟發展將迎來更高質量、更有效率和更可持續的新局面。

廣發策略首席劉晨明表示， 在經歷近兩年的估值提升后，明年的企業盈利基本面將至關重要，并強調A股的盈利研判框架正發生重要變化，需更加關注海外收入與新興產業。

一個“來之不易”的積極信號：在傳統內需型ROE下行的背景下，A股整體ROE在連續16個季度下滑后，已連續3個季度企穩回升。他認為，這標志著基本面出現了關鍵性的好轉。

他認為，在國內PPI（生產者價格指數）下行速度放緩，以及海外財政擴張、低庫存補庫周期和美國政治周期等因素的共同作用下，A股ROE在連續三季回升后，明年有望繼續企穩回升。“這是對明年牛市繼續最大的基礎和支撐，”

以下是2025金麒麟最佳分析師榜單：

其中，宏觀最佳分析師，第一名是浙商李超團隊，第二名是廣發郭磊團隊（此前多次第一），第三名是東吳 蘆哲團隊。

策略最佳分析師，第一名是廣發劉晨明團隊，第二名申萬傅靜濤團隊，第三名國聯民生包承超團隊。

電新最佳分析師，天風孫瀟雅屈居第三，火遍全網的朱玥則位列第四。

計算機第一名是國盛劉高暢團隊。

通信最佳前三分別為國盛、長江和廣發

銀行第一是浙商梁鳳潔和邱冠華團隊。

金屬第一是長江王鶴濤團隊

機器人最佳團隊：廣發代川團隊、長江趙智勇團隊

創新藥、醫療設備都是孫媛媛

固收最佳分析師，分別是浙商覃漢、華創周冠南、興業左大勇，孫彬彬和劉郁屈居第四和第五。

海外第一，依舊張憶東團隊

軍工第一，廣發孟祥杰團隊

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