又一新勢力赴港IPO

11月27日，阿維塔深夜遞交港股IPO申請。若推進(jìn)順利，阿維塔或?qū)⒂?026年成功登陸港股，成為第六家實現(xiàn)IPO的新勢力。

預(yù)計明年上市

關(guān)于阿維塔IPO的動向，早在去年9月就已傳出風(fēng)聲。彼時，長安汽車曾向投資者透露，阿維塔科技將獨立進(jìn)行市場化運作，并已有獨立上市計劃。

確認(rèn)獨立IPO路徑后，阿維塔通過多輪融資提升估值，引入更多股東實現(xiàn)股份改制。去年12月，阿維塔完成C輪融資，總金額超110億元，同步啟動上市籌備工作。

圖片來源：阿維塔

天眼查APP顯示，2025年阿維塔還進(jìn)行了兩輪融資，分別為6月由芯聯(lián)集成、合肥高新集團(tuán)等參與的C+輪融資，以及11月由中國銀河投資實施的戰(zhàn)略融資。

中國銀河表示，旗下渝創(chuàng)銀河基金此次投資，是基于對中國智能電動汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代勢能與市場增長空間的看好，以及對阿維塔“科技+制造+能源”協(xié)同創(chuàng)新模式的認(rèn)同。

阿維塔的股權(quán)結(jié)構(gòu)也隨之調(diào)整。今年6月，阿維塔注冊資本由約19.95億元增至約30.65億元，同步引入重慶安渝私募股權(quán)投資基金、合肥高新控股集團(tuán)有限公司等新股東，優(yōu)化股權(quán)分散度，以符合港股上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)范。

8月，阿維塔科技（重慶）有限公司完成工商變更，正式更名為阿維塔科技（重慶）股份有限公司。此舉使其股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理模式更符合港交所上市監(jiān)管要求，被視為IPO前的“標(biāo)準(zhǔn)操作與必要前提”。

公司管理層也同步調(diào)整。9月，阿維塔宣布由長安汽車副總裁王輝接替朱華榮出任董事長。公開資料顯示，王輝具備豐富的戰(zhàn)略規(guī)劃與海外市場經(jīng)驗，這一任命被業(yè)內(nèi)解讀為“為全球化戰(zhàn)略與IPO進(jìn)程鋪路”，以強化公司對接資本市場的能力。

此外，為提升上市估值吸引力，阿維塔進(jìn)一步深化與華為的技術(shù)綁定。一方面，以115億元收購引望10%股權(quán)，此舉不僅強化了雙方技術(shù)協(xié)同，也通過持有引望股權(quán)提升了資本市場關(guān)注度，為估值加分。

另一方面，產(chǎn)品計劃持續(xù)擴(kuò)容。王輝表示，2026年與華為的“全面聯(lián)創(chuàng)車型”將從1款增至4款。同時，華為ADS 4（參數(shù)丨圖片）.0智駕系統(tǒng)、鴻蒙座艙等最新技術(shù)將陸續(xù)在阿維塔車型實現(xiàn)量產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固其技術(shù)壁壘。

圖片來源：阿維塔招股書

隨著各方面準(zhǔn)備就緒，阿維塔于11月27日正式遞交IPO申請。招股書披露，公司計劃通過在香港首次公開募股籌資10億美元。若成功上市，阿維塔或?qū)⒊蔀槭准业顷懜酃傻摹把肫笮履茉雌嚻放啤薄?/p>

為何IPO？

至于阿維塔等新能源車企為何執(zhí)著于IPO，根本原因在于行業(yè)投入大且回報周期長，僅靠自身難以維持可持續(xù)發(fā)展。

阿維塔成立于2018年，是由長安汽車、華為和寧德時代三方聯(lián)合打造的高端智能電動汽車品牌。盡管背后有三大巨頭支持，但長安汽車為實際控制人，目前持有40.994%的股權(quán)。華為與寧德時代更多承擔(dān)戰(zhàn)略合作方的角色。

圖片來源：天眼查

長安汽車旗下除阿維塔外，還擁有啟源、深藍(lán)等多個新能源品牌。疊加其自身正處于電動化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段，難以將全部資源傾注于阿維塔。此外，長安汽車近兩年盈利能力一般，今年前三季度凈利潤僅30億元。

再看阿維塔自身，受市場競爭激烈影響，其在高端市場推進(jìn)節(jié)奏偏慢，尚未形成規(guī)模效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，阿維塔今年前10月累計銷量為10.4萬輛，與理想、蔚來等品牌仍有較大差距。這也導(dǎo)致其持續(xù)處于經(jīng)營虧損狀態(tài)。

2022年至2024年，阿維塔稅前虧損持續(xù)擴(kuò)大，從-20.16億元增至-40.18億元。不過，隨著銷量提升與成本控制能力增強，2025年上半年稅前虧損收窄至15.85億元。同時，毛利潤進(jìn)一步轉(zhuǎn)正，達(dá)到12.38億元（毛利率10.1%），顯示規(guī)模效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。

赴港IPO將有效緩解阿維塔在發(fā)展資金上的燃眉之急。可參考蔚來汽車，今年在二級市場融資已超百億元。

正因如此，幾乎所有新能源品牌都制定了IPO計劃。賽力斯等部分車企也尋求二次上市機會，蔚來、小鵬等也實現(xiàn)美股與港股雙重上市，目的均為打通更多融資渠道，支撐企業(yè)度過高投入階段。畢竟，特斯拉從成立到實現(xiàn)盈利，也經(jīng)歷了長達(dá)十年的虧損周期。

阿維塔招股書披露，其上市募集資金將主要用于：下一代車型研發(fā)（含純電與增程技術(shù)）、智能駕駛技術(shù)迭代（如L3級輔助駕駛）、海外市場渠道建設(shè)（目標(biāo)進(jìn)入80多個國家）、品牌推廣及補充營運資金，支撐長期增長。

圖片來源：阿維塔

阿維塔同步公布未來銷量與收入目標(biāo)：2027 年全球銷量40萬輛、年收入千億元；2030年銷量80萬輛；2035年挑戰(zhàn)150萬輛。通過明確的增長路徑，強化投資者信心，同時借助港股國際化平臺，推動 “產(chǎn)品出海” 向 “品牌出海” 升級，提升全球市場競爭力。

在阿維塔推進(jìn)IPO的同時，另一家央企背景的新能源品牌也在籌備登陸港股。東風(fēng)公司旗下嵐圖汽車計劃以“介紹上市”方式赴港上市。

8月22日，東風(fēng)集團(tuán)股份宣布，子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股，同時東風(fēng)集團(tuán)股份計劃同步完成私有化退市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一“騰籠換鳥”式的資本運作，旨在快速打通嵐圖汽車的獨立融資渠道，借助資本市場提升品牌影響力、加速技術(shù)研發(fā)與國際化布局。

9月，嵐圖汽車完成股份制改造，企業(yè)名稱由“嵐圖汽車科技有限公司”變更為“嵐圖汽車科技股份有限公司”，注冊資本增至36.8億元。同步進(jìn)行人事調(diào)整，原董事長尤崢卸任，由CEO盧放同時接任董事長及總經(jīng)理，實現(xiàn)董事長與CEO職責(zé)統(tǒng)一。

由此可見，阿維塔與嵐圖汽車均有望成為港股首家上市的央企新能源汽車品牌。當(dāng)然，IPO僅是進(jìn)入二級市場的起點。未來股價與市值的走向，最終仍取決于車企的業(yè)績基本面與中長期戰(zhàn)略執(zhí)行力。