2025年，跨國巨頭們為何集體“動刀”？

專利懸崖研發黑洞成本鐵幕，跨國公司會對自身的組織架構進行重大調整，簡單來說都是基于這樣三個因素。但是集體變動的原因，還是這樣簡單嗎？

先來看一些現實的場景：11月25日，諾華官宣兩輪裁員，全球層面計劃在瑞士總部裁減多達550個崗位；而在中國區，縣域團隊將整體調整，據悉涉及員工約500人。更早之前，11月18日，默沙東宣布其全球總部Rahway基地裁減204名員工。11月14日，賽諾菲表示將對今年6月收購的罕見病療法公司Blueprint Medicines人員進行優化。11月12日，拜耳首席執行官比爾·安德森表示，第三季度公司員工數量減少1054人，環比降幅1%，未來員工數量還會繼續下降。2025，一眾跨國藥企進入“瘦身”之年。

據Fierce Biotech裁員追蹤數據：2025年前三季度全球生物制藥行業共190輪裁員，逼近2024年全年192輪的總量。全球裁員下，跨國藥企中國區暗流涌動。

大裁員背景下，從數據來看，進入2025年前三季度，MNC"優等生"陣營動蕩，阿斯利康默沙東禮來諾和諾德諾華賽諾菲6家MNC中國區增速均低于全球。整體來看，中國區裁員成熟藥的退場是最大因素之一。細看之下，各自戰略均有不同。

01、全球裁員潮較去年增加31%

從裁員人數來看，據BioSpace統計：僅2025上半年，全球130家生物制藥企業就裁員了13470人，比去年同期增長31%。進入下半年，諾和諾德計劃裁員9000人，默沙東裁員6000人，單次裁員規模均遠超2024年。

從裁員涉及領域來看，2025年，裁員”主力軍“在細胞療法領域

2025年6月，BioNTech宣布重大戰略調整，將停止在馬里蘭州的細胞療法生產，并裁員63人。7月，胞治療明星企業CenturyTherapeutics宣布裁員50%，涉及72名員工。8月，初創公司Arena宣布裁員約30%，涉及22名員工，并明確表示將大幅削減細胞與基因療法的投入。9月，細胞療法公司Arsenal Biosciences宣布裁員50%、同月細胞療法公司Innate Pharma裁員30%，包括其首席科學官，并降低NK細胞療法優先級。10月21日，比利時制藥公司Galapagos宣布：因出售細胞治療業務的嘗試未果，將逐步關停該業務板塊，尋求轉型。此次業務調整將將導致全球約365名員工失業，波及美國、歐洲和中國地區。

比起初創與中型公司，大型跨國藥企在細胞治療領域的裁員或許更具風向標。10月10日，諾和諾德宣布：全面終止細胞治療領域的研發工作，覆蓋糖尿病、帕金森、慢性心衰等所有在研項目，還導致近250名員工失業。10月1日，武田制藥宣布：退出細胞療法領域，有137名員工面臨失業。2月，輝瑞宣布停止B型血友病基因療法Beqvez的研發和商業化進程，隨著Beqvez退出市場，輝瑞目前已沒有處于商業或臨床階段的細胞基因療法管線，相應細胞療法職位裁撤。

一眾跨國藥企如此選擇并不難理解。

第一，研發成本與回報失衡。武田近10年來的細胞療法“賬本”，擊碎了整個行業的故事敘事邏輯：公司已確認580億日元（約合3.94億美元）的減值損失。

第二，商業化難題。醫療體系與支付限制也成了CAR-T商業化的枷鎖。單次治療費用高達30萬至50萬美元，遠超全球多數醫保體系的承受力，并且隨著雙抗技術的突破，在眾多治療場景下已經成為CAR-T的競爭對手。

此外，2025年裁員的背后更多伴隨組織架構重組

拜耳今年第一季度就裁員2000人，以推動業務重組。諾和諾德則在6月將中國DBD胰島素組和肥胖事業部合并。10月1日開始，禮來中國免疫事業部和抗腫瘤事業部合并。12月1日前，丹麥靈北制藥將退出全球27個市場（中國市場保留）。葛蘭素史克整合了新興市場和大中華和洲際區域兩大區域。

02、三重壓力疊加

細看之下，2025年，MNC裁員背后無外乎3個原因。

第一，專利懸崖是最直接的挑戰！

據統計：大藥企有超過1000億美元的產品將在2030年前面臨專利到期問題。

諾華今年已經裁員3次。2025年7月，諾華營收第一的Entresto（沙庫巴曲纈沙坦）核心專利于7月到期，2025年Q3營收開始出現下滑（同比-1%），諾華隨后宣布計劃在新澤西州裁員427人，未來聚焦siRNA降脂藥等新產品。

默沙東3次裁員的背后直指Keytruda（K藥，帕博利珠單抗）和HPV疫苗這兩大明星單品。默沙東K藥2028專利到期，目前增速明顯放緩，2025年僅個位數增長（2025前三季度同比+8%）。一旦K藥專利到期，默沙東全球肯定還會進一步裁員。為此，2025年7月默沙東啟動了一項多年期優化計劃，預期每年省下30億美元成本，隨后全球范圍內裁減約6000名員工，約占全球員工總數的8%。

BMS今年裁員多次，專利到期挑戰更為嚴峻，核心品種都集中在2025–2028年迎來專利懸崖：伊匹木單抗（Yervoy，2025年到期）、阿哌沙班（Eliquis，2026年到期）、阿巴西普（Orencia、2026年到期）、納武利尤單抗（Opdivo，2028 年到期）。壓力同步聚集下，年初，BMS就宣布2025年底前節省15億美元。這項計劃預計將影響約2200名員工，其中三分之二的節省將來自研發部門。5月，BMS又宣布新澤西州裁員110個職位、勞倫斯維爾園區裁員516人，單單新澤西州就裁員數千人。

當然了面臨專利到期壓力的還有強生自免藥物Stelara（2023年9月到期，仿制藥2025年開始上市）、拜耳抗凝藥Xarelto（2025年2月到期）、輝瑞腫瘤藥物 Ibrance（2027年到期）、抗凝血藥物Eliquis（2028年到期）等。

第二，研發回報率下降。

據Drug Discovery Today通過對全球16家頭部藥企在2001-2020年間的研發投入、產出和成果分析顯示：16家藥企中有7家企業的研發生產力為負值，并且16家企業平均每家企業每年研發投入44億美元，每年推出0.78款新藥；2001-2020年間，每款新分子實體（NME）的平均研發成本達到61.6億美元，遠遠超出市場印象中的“十億美元”。

即使如此大的研發投入下，回報率下降嚴重。Fierce Pharma數據顯示：跨國藥企的研發回報率卻從2010年的10.1%降至2023年的1.2%。因此，裁員或者砍管線，都是必然的。

第三，成本管控。

走進2025年，裁員背后，MNC似乎都都認為“節流”比“開源”更有用。

2025年，輝瑞下調銷售、一般及行政費用（SG&A）費用2億美元（從133-143億美元下調至131-141億美元）、和研發費用下調3億美元。公司預計到2025年底實現45億美元凈成本節約，到2027年底累計節約77億美元。BMS直接宣布2025年底前實現15億美元年化節約，單單2025年第三季度，運營費用同比下降約1億美元。諾和諾德更是在裁員后將2025年全年經營利潤增速指引從10%–16%下調到4%–10%，這已經是其今年以來第N次下調業績指引了。

03、中國區暗流下的新博弈

這場全球“裁員潮”中，中國區無疑是最重要的看點。

11月25日，市場傳出消息，諾華中國區縣域團隊將整體解散，最后工作日定為12月31日，這意味著諾華布局5年的“縣域模式大改革”。此次，裁員范圍涉及總監、大區經理等全層級崗位，總人數高達500人。

11月19日，賽諾菲三款疫苗業務調整，帶來了小范圍的裁員。

更早之前，9月諾和諾德全球裁員9000的情況下，中國區波及約300人左右。近日，諾和諾德中國宣布將于2026年1月1日起啟動新一輪組織架構調整，涉及新興事業部、肥胖癥與糖尿病事業部以及商務及零售事業部三大核心業務單元，屆時也將有不小的人員流動。當然還有7月份，默沙東宣布中國區可能裁員約400人。

而在大裁員背景下，MNC在中國區格局正在悄然“改變”。

2025前三季度，阿斯利康以52.79億美元，5%的增長成為2025上半年中國區營收“榜一”。曾經的“榜一”默沙東下滑68%，中國區營收僅有14.52億美元。

那些的MNC"優等生"陣營動蕩，回望5年前，阿斯利康、默沙東、禮來、諾和諾德、諾華、賽諾菲6家MNC中國區營收增速高于全球增速，中國區成為核心驅動力量。進入2025年前三季度，目前6家MNC中國區增速均低于全球。

整體來看，業績、裁員的背后，成熟藥的退場是最大因素之一。默沙東HPV疫苗因需求疲軟暫停供應，中國區營收暴跌68%，賽諾菲波立達則是直接退出中國市場，中國區營收下滑8.9%。

這也演變成一個常見的場景：具備完善運營體系的成熟產品，利潤空間顯著收窄。正是這種變化，讓MNC重新明晰中國戰略及定位。在陸續披露的財報中，可以明顯觀察到，MNC幾乎均在反復強調加快推動創新研發，以及中國創新藥上市速度，但是這需要一定的時間。

細分來看，裁員背后MNC戰略略有不同。阿斯利康歷經多次，將成熟藥與創新藥通過事業部劃分實現資源聚焦，這也帶來了人員變動較大，但是從結果來看“打法”奏效。BMS大膽NewCo，成立獨立的自勉公司，雖未公布中國區數據，但這種方式給予本土自免研發最大的靈活性和自主性。當然面對中國區下滑，默沙東探索“中國區+1"策略，默沙東將印度員工從1800擴招到2700名，同時，默沙東也在海德拉巴設立一個新的技術中心。

此外，2025年，MNC加快了在中國BD的步伐，一方面表現了MNC對中國創新研發、全球競爭力管線的認可。另一方面，背后折射出MNC尋找下一款重磅藥物的焦慮。從交易管線的類型來看，交易資產的重點依舊集中在ADC領域！同時，自免與代謝疾病交易數量占比也逐漸攀升，從2023年的18%提升至2025年的32%，GPL-1成為熱門賽道：豪森藥業的GLP-1雙靶點藥物，以20.1億美元的價格牽手再生元，聯邦制藥的GLP-1三靶點藥物，則以20億美元的價格牽手諾和諾德。

不論如何，裁員的“水面之下”，MNC中國區暗流涌動。