北京
《電鰻財經》電鰻號/文
近期，多地證監局密集披露券商罰單，涉及內控缺陷、信披違規等亂象。監管層以“零容忍”態度強化執法穿透性，既追溯業務鏈條源頭，又覆蓋分支機構末梢，釋放出“嚴監管、防風險”的鮮明信號。這不僅是合規短板的糾偏，更是對資本市場高質量發展的制度護航。
從處罰內容看，三大問題尤為突出：一是內控虛設，如某券商分支機構員工私自代客簽約;二是數據失真，部分機構合規系統監測流于形式;三是權責模糊，總部對子公司風控“甩手掌柜”式管理。這些漏洞暴露出機構在規模擴張中，對“業務狂奔”與“合規剎車”的失衡。
與傳統檢查不同，穿透式監管通過大數據追蹤資金流向、穿透多層嵌套交易，直擊“抽屜協議”“影子業務”等灰色地帶。例如，某券商因資管計劃底層資產披露不實被重罰，體現監管對“實質重于形式”的堅持。這種“刨根問底”的執法思維，倒逼機構重塑“敬畏市場”的底線意識。
業內人士指出，短期陣痛是為長期健康。券商需從三方面破局，借AI提升合規監測效率;將合規考核與高管薪酬深度綁定;建立分支機構動態評級機制。正如某受罰券商整改后坦言：“罰單是代價，更是轉型的催化劑。”
監管的“顯微鏡”越清晰，市場的“免疫系統”越強大。當每一張罰單都成為行業自省的鏡子，資本市場方能行穩致遠。未來，唯有將合規融入基因的機構，才能在變革浪潮中錨定價值。
《電鰻快報》
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