德祥地產引入瑞凱集團投資，大漲70%：或為分步控股第一步

認購股份設12個月禁售期，德祥地產邀請劉浩然進入董事會。

據IPO早知道消息，11月25日，德祥地產（0199.HK）宣布與投資人瑞凱集團Reynold Lemkins Group (Asia) Limited訂立認購協議，將向其發行1.008億新股，占公司經認購股份擴大后已發行股份總數約10%，每股認購價為0.7港元，較股份前交易日收市價每股0.84港元折讓約16.67%。

公司股份于24日停牌，今日復牌后股價飆升超70%，午盤收漲超45%至1.22港元。10月以來，德祥地產股價累計上漲超390%。

此次總募資額7056萬港元，募資款項凈額達6,876萬港元，德祥地產計劃用于透過融入Web3生態系統，對傳統地產業務的進行策略性轉型及升級；投資有利于核心業務發展及資本架構優化的策略性項目及資源；擴大策略合作夥伴關系及地域市場覆蓋；及一般營運資金。

認購股份設12個月禁售期，德祥地產表示已向劉浩然發出邀請，擬于完成后委任其為執行董事。

瑞凱集團（Reynold Lemkins Group）是一家單一家族辦公室，擁有超過30年的歷史。此次認購方為旗下的投資控股公司，在香港資本市場表現活躍，曾作為基石投資者參與多宗港股IPO，同時香港投資基金，如大灣區發展基金旗下Robotics SP基金的有限合伙人。

德祥地產系香港"殼王"陳國強旗下資產，陳國強曾在巔峰期掌控15家上市公司，涵蓋地產、傳媒、能源等多個領域，擅長"買殼-培育-套現"模式。知名交易案例包括2011年聯手財團收購邵逸夫家族持有的TVB 26%股權成為TVB最大股東，后將所持股份轉給CMC資本。

業內人士認為，這次交易的意義不止于“引入投資者”，而更像是一場股權結構重組與潛在分步控股布局的第一步。在行業內觀察者看來，這種判斷來自于三個非常敏感的信號：

第一，“一年鎖定期”極不尋常，更像戰略綁定而非財務投資。普通定增投資者幾乎從不接受鎖定期，尤其是一般性授權下的小比例增發。反之，本交易中的一年禁售，通常意味著投資者希望參與企業深度發展，甚至有意在未來進一步增持。港股過去多宗最終走向股權轉移與控股權易手的經典案例，其第一步皆為類似的低比例戰略入場方式。

第二，公司主動公開邀請新股東加入董事會，是典型的“進入控制鏈條”動作。董事會席位意味著未來戰略方向、資本運作路徑與資源部署的參與權。對于任何希望中長期在上市平臺強化影響力的資本方而言，“進入董事會”是標準步驟。德祥地產在公告中主動披露這一點，強化了市場的聯想空間。

第三，資金用途的表述范圍寬、靈活性大，與“為后續動作留能力”一致。公告說明資金將用于“潛在投資或收購；未來業務發展的資源投入；一般運營資金補充；加強資本結構靈活性”等，這類廣義用途通常出現在“企業為新股東未來進一步資本動作預備彈性”的階段，而非單純營運目的。

以上線索均表明，本次定增更像“占位式切入”，未來可能出現投資者進一步增持、投入資源、推動公司發展路徑重塑等后續動作。

本文為IPO早知道原創

作者｜羅賓

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