量化投資十年：我的牛市調整心得

引子

最近市場可謂風起云涌。MSCI中國指數剛剛完成調整，新納入26只中國股票；養老金產品擴容，硬科技主題基金集中獲批；更有固態電池突破等重磅消息。表面上看，市場一片欣欣向榮，但作為一個在量化投資領域深耕多年的從業者，我深知這些利好消息背后隱藏著怎樣的玄機。

一、牛市中的兩大遺憾

在資本市場摸爬滾打這些年，我發現投資者在牛市中往往逃不開兩類遺憾。

第一種遺憾是遇到調整沒勇氣參與。這就像"一朝被蛇咬，十年怕井繩"，很多人在經歷幾次虧損后變得畏首畏尾。記得2019年那波行情中，我認識的一位投資者就因為前幾次抄底失敗，錯過了后來翻倍的行情。

第二種遺憾更令人痛心——遇到做頭后悔太沖動。沒有只漲不跌的行情，但總有人會在最后一次調整時忍不住進場。2021年初的那波行情中，不少人在最后階段沖進去接盤，結果損失慘重。

最糟糕的是，大多數人其實是"沒勇氣"和"太沖動"兼而有之。一開始小心謹慎，最后卻無比膽大。這種矛盾心理的背后，往往是因為缺乏客觀的判斷標準。

二、機構資金行為的重要性

在我看來，判斷市場走向的關鍵在于觀察機構大資金的動向。因為只有機構持續參與的股票，才有持續表現的可能。

這里我要分享一個用了十年的量化工具——它通過大數據分析將交易行為分為四個等級：

• 一級區：機構非常活躍
• 二級區：機構鎖倉狀態
• 三級區：偶爾參與
• 四級區：完全退出

以飛天誠信為例（上圖），雖然股價經歷了長時間調整，但數據一直在一二級區間波動。這說明機構只是降低了交易頻率，而非真正離場。果然不久后股價就重拾升勢。

三、典型案例分析

案例一：碩貝德的啟示

碩貝德的走勢（上圖）更具欺騙性。股價一度跌至前低附近并出現四連陰，從技術面看非常危險。但量化數據顯示機構仍在積極參與（一二級區間波動），最終股價也實現了反轉。

案例二：國光股份的教訓

國光股份（上圖）則是個反面教材。雖然股價一度形成雙底形態誘人抄底，但量化數據顯示機構根本沒有參與（四級區）。結果股價繼續下跌驗證了數據的準確性。

四、當前市場的觀察

回到開篇提到的MSCI指數調整等消息。這些事件背后都暗藏玄機：

1. MSCI納入的26只股票中哪些真正獲得機構青睞？
2. 養老金產品擴容會帶來多少增量資金？
3. 硬科技基金的獲批是否意味著新的投資主線？

這些問題都需要通過量化工具來尋找答案。比如我們可以追蹤相關個股的機構資金流向變化來判斷其真實價值。

五、給投資者的建議

1. 建立客觀標準：不要憑感覺或聽消息做決策。
2. 關注長期趨勢：短期波動往往只是噪音。
3. 善用量化工具：數據能揭示肉眼看不到的真相。
4. 保持理性心態：既不過度樂觀也不過度悲觀。

記住巴菲特的名言："別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。"但在實踐中如何把握這個度？量化數據就是最好的標尺。

結語

市場永遠充滿變數，就像最近的MSCI調整和固態電池突破一樣令人眼花繚亂。但萬變不離其宗——跟隨聰明的錢才是制勝之道。

十年量化投資經驗告訴我：與其猜測市場走向，不如用數據說話；與其盲目跟風操作，不如靜觀其變等待確定性機會出現。

聲明

本文所涉信息均來自公開渠道整理分析， 旨在分享個人投資心得與觀察， 不構成任何投資建議。 市場有風險， 決策需謹慎。 如發現內容有誤或侵權， 請及時聯系更正。 謹防各類以本人名義進行的非法薦股活動， 本人從未也絕不會組建任何收費群或推薦個股。 愿每位投資者都能找到適合自己的投資方法， 在資本市場中行穩致遠。