【讀財報】A股航空公司三季報：前三季度普遍盈利，春秋、吉祥航空歸母凈利潤同比下滑

A股7家上市航空公司2025年三季報均已披露完畢。

新華財經和面包財經研究員梳理公開資料顯示，2025年前三季度，南方航空、中國國航、中國東航營收規模超過千億元。歸母凈利潤方面，7家航司普遍實現盈利。春秋航空、吉祥航空前三季度歸母凈利潤同比出現下滑。

客座率方面，2025年前三季度，春秋航空、吉祥航空、南方航空客座率居前。

吉祥航空營收同比微降

2025年前三季度，南方航空、中國國航、中國東航營業收入規模均超過千億元，分別為1376.65億元、1298.26億元、1064.14億元。

單季度來看，南方航空2025年第三季度營收同樣居首，達到513.74億元。

圖1：A股上市航司2025年前三季度營收表現

營收增速方面，6家上市航空公司前三季度營業收入同比實現增長。其中，華夏航空前三季度營收達到57.34億元，同比增長11.25%，增速居前。華夏航空稱，業績增長主要系：一方面，公司推動飛機利用率提升，飛機租賃及折舊等固定成本進一步攤薄，公司單位成本同比下降；另一方面，公司加大對偏遠地區的航線覆蓋，推動支線網絡價值進一步提升。

吉祥航空前三季度營收達到174.8億元，同比微降。

7家上市航空公司均實現盈利

2025年前三季度，A股7家上市航空公司均實現盈利。

具體來看，2025年前三季度，海航控股實現歸母凈利潤28.45億元，超越春秋航空，居于7家航空公司首位。南方航空第三季度實現歸母凈利潤38.4億元，單季度利潤居首。

圖2：A股上市航司2025年前三季度歸母凈利潤表現

中國東航2025年前三季度歸母凈利潤為21.03億元，同比扭虧為盈。根據中國東航三季報，公司深化推進樞紐建設，“三飛”戰略持續落地見效，積極搶抓暑運市場機遇，重點加密歐美、日韓、北非等國際航線，運輸總周轉量、旅客運輸量及客座率同比全面提升；同時，公司持續深化各項精細化成本管控措施，報告期內盈利水平改善。

歸母凈利潤增速方面，華夏航空歸母凈利潤增速較快，前三季度歸母凈利潤為6.2億元，同比上升102.17%。

另一方面，春秋航空、吉祥航空前三季度歸母凈利潤同比均出現下滑。根據三季報，吉祥航空2025年前三季度歸母凈利潤為10.89億元，同比下降14.28%，主要系公司發動機維修導致的國內運力減少及發動機維修費用增加所致。

春秋航空前三季度客座率領跑

數據顯示，目前共有6家上市航司披露月度經營數據。從已披露經營數據的航司來看，2025年前三季度，6家航空公司的客座率均超過80%。

具體來看，2025年前三季度，春秋航空的客座率為91.26%，位居首位。吉祥航空、南方航空客座率分別為85.67%、85.62%，排名緊隨其后。

圖3：A股上市航司2025年前三季度客座率及同比變動

從客座率增幅來看，2025年前三季度，其中，中國東航客座率同比增加3.13個百分點，增速居前。僅春秋航空前三季度客座率同比出現下滑，客座率較去年同期下降0.53個百分點。

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