實控人的一堂課：俞敏洪“南極信”事件

不要低估企業(yè)文化的重要性

俞敏洪總是能出人意料地站上輿論的風(fēng)口，這次是因為“南極信”。

11月16日，新東方迎來成立32周年紀念日，身在南極的俞敏洪給全體員工發(fā)了這封主題為“冰雪中的堅守”的內(nèi)部信。隨后又在社交平臺連發(fā)南極游視頻。

誰知他作為公司實控人的這番在以往看非常正常的操作，卻引發(fā)了員工的吐槽，最終成為熱搜話題。

邏輯很簡單：“老板在南極看企鵝，你在工位做PPT”“老板在南極之旅，員工在加班之途”，這是不少網(wǎng)友看到全員信以及部分員工吐槽后的第一反應(yīng)。

隨后又有人所謂“披露”這趟旅行的費用，從數(shù)十萬元到一百多萬元都有，更加激化了這種“酒肉臭、牛馬難”的氛圍感。

對此，昨天俞敏洪已經(jīng)在社交媒體上辟謠，聲稱自己到南極旅行12天價格在20-25萬之間(不同艙位)，而不是外界所說的148萬。

可能是為了降低上述氛圍并做一些輿情管理，他還補充道：“感謝這幾天朋友們對我的關(guān)心。允許員工吐槽是新東方的傳統(tǒng)，我一直鼓勵。員工有不滿，我和公司有問題，及時糾正。也有冒充新東方員工在網(wǎng)上發(fā)聲的，我相信大家也能明辨。南極是一片純凈的土地，如果大家有機會，可以來看看。我打算明年冬天，選擇10個左右的新東方、東方甄選的基層優(yōu)秀員工，加上東方甄選10個優(yōu)秀會員，由公司支持到南極來看一看。(當(dāng)然不一定是夏古號啊，明年夏古號好像不在南極。）”

然而，事件對俞敏洪實際控制企業(yè)的影響可能還是有的，比如截至本周五下午收盤左右，東方甄選港股近5日的股價下跌了近8%左右，進一步延續(xù)了這只股票從今年8月中旬以來的低迷走勢。

即便俞敏洪用他擅長的自我調(diào)侃方式企圖給事情降溫。但從更深層次看，這其實是企業(yè)文化出現(xiàn)了問題。

論企業(yè)文化的重要性

新東方系企業(yè)的文化到底如何，其實外人是很難具體了解的，如果有企業(yè)內(nèi)部員工想發(fā)表想法，歡迎留言。

但從去年董宇輝最終和東方甄選分手的過程來看，其實還是能有些端倪的。

比如，當(dāng)時外界在謠傳東方甄選對董宇輝照顧不周、資源分配不給力、獎金紅利不足這些謠言的時候，董宇輝卻并沒有非常給力地予以反駁，而是并不積極向外解釋。

事后從很多媒體的報道中可以看出，東方甄選對董宇輝團隊的支持，不管是資源、條件還是待遇方面，其實是不差的。

但董宇輝當(dāng)時的“沉默”，可能蘊含著著兩個理由：一是董宇輝在刻意塑造“受委屈”的形象，希望借此施壓獲得更多利益或者獨立出走。最后的結(jié)局確實也是以雙方和平分手告終；二是董宇輝是真的在其他方面受到了委屈，即便外界謠傳的部分是失實的，但他也懶得管了。

我們不是當(dāng)事人，肯定無法了解具體的內(nèi)情。但上述不管是哪個理由，其實都反映出一個事實：俞敏洪留不住董宇輝，他就是想離開。

那么，一個當(dāng)時為公司貢獻了極大利潤的核心員工，又已經(jīng)被賦予了高級管理的職能和公司的許多資源，為何會強烈地想要離開呢？

比較合理的解釋理由就很可能是公司文化出了問題。

不管是巴菲特也好，還是近期段永平接受訪談中也罷，都對企業(yè)文化的核心作用倍加推崇，甚至超過了一家企業(yè)的管理能力和當(dāng)下的商業(yè)模式。

巴菲特在伯克希爾?哈撒韋股東信中曾直言：“我們更喜歡以合理的價格買入優(yōu)秀的公司，而不是以便宜的價格買入平庸的公司”，這里的 “優(yōu)秀”，核心要義之一便是深厚的企業(yè)文化。

查理·芒格也在《窮查理寶典》中強調(diào) “理性是投資者的道德義務(wù)”，而優(yōu)秀的企業(yè)文化正是企業(yè)保持理性決策、實現(xiàn)長期發(fā)展的核心支撐。

對于上市公司而言，企業(yè)文化絕非墻上的標語，而是貫穿經(jīng)營決策、凝聚團隊力量、贏得市場信任的無形資產(chǎn)，其重要性在長期發(fā)展中愈發(fā)凸顯。

上市公司的長期價值增長，離不開企業(yè)文化對戰(zhàn)略一致性的保障。巴菲特收購家具零售企業(yè)R.C. Willey 時，首要考察的便是其“客戶至上、誠信經(jīng)營”的文化基因，收購后始終尊重其原有管理模式與文化特色，使得該公司在伯克希爾體系內(nèi)持續(xù)保持營收增長。

這種“和而不同”的文化包容，讓伯克希爾旗下眾多子公司既保持獨立活力，又堅守共同的價值底線。

福耀玻璃就是一個生動例證，曹德旺倡導(dǎo)的 “謙虛、誠實、務(wù)實” 文化貫穿企業(yè)發(fā)展，2024年實現(xiàn)凈利潤75億元，同比增長33.2%，連續(xù)五年跨步式增長，今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤70.64億元，同比繼續(xù)大幅增長28.9%。上市以來累計派息達347億元，用持續(xù)盈利證明了文化驅(qū)動的價值創(chuàng)造力。

資本市場波動無常，企業(yè)文化則是上市公司抵御風(fēng)險的“壓艙石”。巴菲特強調(diào)“投資的第一條規(guī)則是不要虧錢”，而誠信合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè)文化，正是避免重大風(fēng)險的關(guān)鍵。

反觀部分業(yè)績暴雷的上市公司，很多都存在急功近利、漠視規(guī)則的文化缺陷。同花順iFinD統(tǒng)計顯示，截至11月17日，年內(nèi)共有85家A股公司或公司相關(guān)方被立案調(diào)查，其中，52家公司涉嫌信息披露違規(guī)。

其中大多涉及企業(yè)高管的守法合規(guī)、誠信經(jīng)營問題，而良好的公司文化是規(guī)避企業(yè)高管出現(xiàn)相關(guān)問題的核心要義和重要抓手。

試想，在一種可以為了短期業(yè)績完全不顧任何道德，甚至法律風(fēng)險的公司文化中，上市企業(yè)高管要造假的動機和概率又怎么可能會很低呢？

東方甄選可能離財務(wù)造假問題比較遠，但也不是說就毫無“吃企業(yè)文化弊端虧”的風(fēng)險。

從東方甄選公布的2025年度報告中看，公司2025財年的總營收、毛利分別同比下降32.7%、17%，當(dāng)然這些下降背后，還有公司出售“與輝同行”因素的影響。

從利潤端看，如果剔除出售與輝同行的一次性開支及利潤影響，東方甄選2025財年實現(xiàn)核心業(yè)務(wù)凈利潤1.35億元，同比增長30%。當(dāng)中自營商品的貢獻度提升明顯。

東方甄選自營產(chǎn)品品類從最初的生鮮食品拓展至營養(yǎng)保健、寵物食品、日用品等多個領(lǐng)域，自營產(chǎn)品貢獻的GMV占總GMV比例達43.8%，相關(guān)總營收約35億元。

要在后董宇輝時代持續(xù)保持增長，東方甄選直播電商業(yè)務(wù)最大的一個“搖擺點”其實就在于是否能涌現(xiàn)新的直播人才，以及既有的優(yōu)秀人才會不會繼續(xù)流失。

企業(yè)文化，說白了，還是吸引、留住人才的中心。

尾聲

總之，上市公司的市值表現(xiàn)，本質(zhì)是市場對企業(yè)未來的預(yù)期投票，而企業(yè)文化正是構(gòu)建信任的核心載體。比如，可口可樂將 “快樂、分享” 的文化融入品牌基因，使其成為全球流行文化符號。

這種文化帶來的情感認同，也讓可口可樂的消費者和投資者形成長期信任。

巴菲特曾說：“時間是優(yōu)秀公司的朋友，是平庸公司的敵人”。企業(yè)文化正是區(qū)分優(yōu)秀與平庸上市公司的關(guān)鍵標尺，它塑造企業(yè)的決策邏輯、凝聚團隊的奮斗力量、贏得市場的長期信任。

對于上市公司而言，建設(shè)以長期主義、誠信合規(guī)、價值共創(chuàng)為核心的企業(yè)文化，既是穿越市場周期的底氣，更是實現(xiàn)市值與社會價值雙重提升的根本路徑。

免責(zé)聲明
（上下滑動查看全部）

任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。投資有風(fēng)險，過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。財經(jīng)下午茶力求文章所載內(nèi)容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。