萬物新生（愛回收）Q3營收51.5億元，non-GAAP經營利潤達1.4億元

non-GAAP經營利潤1.4億元創新高。

據IPO早知道消息，萬物新生（愛回收）集團（紐交所股票代碼：RERE）于11月20日發布了2025年第三季度業績報告。

財報顯示，2025年第三季度，萬物新生集團總收入51.5億元，同比增長27.1%。集團non-GAAP經營利潤創新高，達1.4億元（經調整，剔除員工股權激勵費用、無形資產攤銷及因收購產生的遞延成本，下同），同比增長34.9%，實現持續性的全面盈利。

三季度營收51.5億元

non-GAAP經營利潤創新高

2025年三季度，萬物新生營收保持健康發展節奏，盈利能力持續提升。

財報數據顯示，從營收來看，本季度集團總收入51.5億元，同比增長27.1%。從營收構成來看，1P（自營）產品銷售收入達47.3億元，同比增長28.7%，持續成為營收增長引擎。3P（平臺）服務收入為4.2億元，同比增長11.6%。

同時，萬物新生的盈利能力進一步提升。三季度，萬物新生non-GAAP經營層面延續亮眼表現，non-GAAP經營利潤達1.4億元，同比增長34.9%，創下歷史新高；non-GAAP凈利潤為1.1億元，同比增長22.3%。同時，集團GAAP標準下的利潤表現強勁。其中，經營利潤為1.2億元，同比增長385.1%，凈利潤達9082萬元，同比大幅增長407.3%。

截至2025年三季度末，集團現金及現金等價物、受限資金、短期投資及第三方支付平臺賬戶余額總計25.4億元，保障集團的穩定運營。

萬物新生首席財務官陳晨表示：“我們欣然宣布萬物新生集團在2025年第三季度再次實現利潤表現的提升，non-GAAP經營利潤同比增加34.9%至1.4億元。通過有效的業務操盤，疊加精細化的運營，實現多項利潤率指標的同比與環比提升。隨著用戶對回收和以舊換新的接受度提升，我們期待在未來發揮履約交付能力的規模效應，循序漸進地提升集團整體的利潤率表現，履行創造長期價值的承諾。同時，結合集團的業績表現，落實此前宣布的三年期股東回報方案。”

多品類回收業務快速發展

To C零售業務增長亮眼

三季度，在貨源端，愛回收官網的3C回收訂單量同比增長30%。同時，京東以舊換新仍是頗受用戶青睞的回收換新方式。在交付能力建設上，截至2025年三季度末，萬物新生線下門店數達2195家，覆蓋全國298座城市。上門團隊人數達到1962人，讓回收服務觸手可得。

隨著服務質量和用戶體驗的不斷提升，手機3C以外的多品類回收服務受到越來越多用戶的歡迎。萬物新生以箱包、腕表、黃金、名酒、鞋服等多品類回收業務精進對用戶的綜合服務能力，促進閑置消費品流通及循環利用。截至三季度末，共有1009家愛回收門店開通多品類回收服務，其中包括自營店878家和加盟店131家。本季度，多品類回收交易額同比增長95%。

用戶在愛回收門店體驗多品類回收服務

基于拍機堂的行業基礎設施能力與商家服務能力持續提升，拍機堂平臺商家積極擴容。截至三季度末，拍機堂累計注冊簽約商家數突破137萬。

從購買趨勢來看，用戶對二手優品的接受度顯著增長。三季度，愛回收嚴選和拍拍等零售渠道為C端用戶提供嚴選好貨。1PtoC收入同比增長超70%，1PtoC占比提升至36.4%。此外，合規翻新產品收入同比增長102%。

今年以來，在拍拍的平臺業務中，寄賣模式作為新模式發展迅速。拍拍平臺一站式、標準化地針對商品管理、店鋪運營、流量管理與售后等事項，為中小二手商家提供運營解決方案。三季度，拍拍寄賣GMV同比增長180%。

二手產品交易實踐獲國際認可

著眼循環經濟長期機會

10月5日，萬物新生獲評全球極具聲望和影響力的環保獎項“為地球奮斗獎”(The Earthshot Prize)。憑借在二手產品交易與服務中對循環經濟模式的實踐，萬物新生從全球近2500個候選項目中脫穎而出，成為2025年“構建無廢世界”領域三大項目之一。萬物新生圍繞二手電子產品建立的循環經濟模式，如今在全球范圍內推廣減碳舉措、推動電子產品可持續消費方面具有巨大發展潛力。

萬物新生獲評2025年“為地球奮斗獎”

萬物新生董事會主席、首席執行官陳雪峰表示：“萬物新生集團在2025年第三季度再次交出令人欣喜的成績。季度總收入51.5億元創歷史新高，同比增長27.1%。我們以‘場景+供應鏈’的戰略定力充分獲取優質貨源，加速建設交付能力，并實現了更高比例的合規翻新增值與更具產業鏈價值的B2C零售，提升平臺商家的交易效率與體驗，著手當下快速健康發展的二手手機3C行業，鞏固集團的業務基本盤。同時發揮愛回收國民第一回收品牌的品牌力，創新探索平臺模式的多品類回收服務，著眼于未來循環經濟的長期機會。”

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

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