農業銀行市值第一，這是要金融強國嗎？

最近有兩件事挺逗的。

一件事是四中全會上沒有提到金融強國。

于是有讀者問，這不是意味著國家不重視金融？

另一件事是，農行市值爬上了第一的寶座。

又有人問：這是不是國家有意要拉銀行？要做強金融？

你看，兩撥人的觀點怎么完全相反呢？

長期以來，我們都以西方為學習的榜樣，尤其是在金融上。

然而，大家沒有發現嗎？我國的金融體系走出了跟西方相對獨立的風格！

如果總用西方那一套來理解國內政策，就會南轅北轍。

甚至西方所說的金融強國和我國所說的金融強國，在定義上都有很大的差別，在落地執行時，差別更大。

今天，我們就來聊聊金融在我國的地位。

一、金融的地位不如以前？

從2018年開始，國內對金融行業的地位是下降的。這個毫無疑問。

比如，金融行業的薪酬下降了；銀行的利率不斷降低，凈息差不斷縮窄；基金和券商讓出了更多是利潤回饋投資者；就連報考金融和基金學的考生都縮水了一大截。

用一句話概括就是：金融服務實體。

這跟歐美國家完全是兩個樣。

歐美國家的金融是收割普通人的利器！背后是資本逐利的本性。

就比如，現在英偉達一支獨大，把美國其他公司都踩死了。所以美國大型公司和小型公司的生存現狀分化得比國內大。

這要是放在國內，肯定不可能任由其囂張。

比如，2021年互聯網反壟斷就是鐵的證明。

當下，金融的定位就是：服務于實體，服務于國家戰略。

所以金融更應該被看成是后勤保障部。

但你能說后勤不重要嗎？須知道大軍作戰，糧草先行。

由于金融是后勤，那么國家整體繁榮，它也會受益。

二、為什么不能照搬西方經濟學？

本次四中全會有一句話很重要：保持制造業在經濟中有合適的占比。

之所以有這句話是因為看到了西方經濟學理論帶來的惡果。

由于資本是逐利的，所以就將制造業這種臟活累活都轉移到了海外。

一開始是你好我好大家好，發達國家通過知識產權、金融、管理和壟斷獲取了高額的利潤，發展中國家則是累死累活，省吃儉用，但僅僅只分到一丁點面包。

所以國內內卷是一個經濟體想要實現超越的必然結果。

躺平當然就可以不卷，但最終也會被淘汰，未來日子會更難。

隨著美國把制造業大都轉移出來后，惡果就出現了。

現在美國的產品基本上都依賴海外，就連武器也得靠海外供給原材料！船舶得指望日韓。

走到這一步，金融就不是服務于實體了，而是成了實體的蛀蟲。

現在特朗普正在做的就是對過去的錯誤進行糾偏。

只不過，由儉入奢易，由奢入儉難！

習慣了躺賺的美國人，根本就吃不了苦。

即便是能吃苦，現在美國制造業、人才、產業鏈的斷層都不是短期內能修復的。

于是，即便特朗普揮動關稅大棒，我們也不懼。

三、什么是真正的金融強國？

很多讀者認為，金融強國就意味著股市走牛。

反過來想想，難道金融不強，股市就不能走牛了嗎？

世界上大部分的國家都不是金融強國，他們的股市就差了嗎？恐怕未必吧。

實際上，很多被美國用金融收割的國家，其股市走的一點不差，只不過這是以本國國幣計價的。

正是因為他們被收割了，所以只能超發貨幣，于是，股市就大漲了。

你看看阿根廷股市從2020年以來，都漲了多少倍？這可是70多倍了，見下圖。

當然，如果以美元計價，就另當別論了。

咱們的A股之所以三年熊市，一個重要的原因就是，我們跟美國在對抗，暫時處于下風。

而現在形勢逆轉了，就要用新眼光看待了。接下來將是以我為主的時代。

那么到底什么是金融強國呢？有六個特征。

1.強大的貨幣。

本國貨幣是主要國際儲備貨幣，人民幣現在還不是。

人民幣在國際貿易中被廣泛使用，但在金融交易中還有很大差距。

人民幣的幣值比較穩定。

所以還要繼續努力。

2.強大的中央銀行。

這要求央行具備高度的獨立性和專業信譽。

能夠有效實施貨幣政策，維護物價和金融穩定。

在危機時刻能充當最后貸款人。

我們的央行在這方面已經很有實力了。

甚至隨著中國實力的增強，現在美聯儲在很多方面都要看央行臉色。關于這一點，很多人現在還沒意識到。

3.強大且國際化的金融機構。

這些機構需要資本雄厚，治理健全，有國際競爭力。

說實在的，我們在這方面還有很大差距。

銀行、券商和保險公司跟海外巨頭比起來有不小的差距。

這也是為什么我們要整合券商的原因之一。

4.有深厚、流動且開放的金融市場。

這也是我們欠缺的地方。

我們的資本市場的開放程度還不夠大。衍生品市場也不夠發達。

市場規則透明度和法治都還需要健全。

不過這跟我們所處的發展階段有關。

在自己實力不夠強之前，不能隨便開放。

未來必定會逐漸開放，把外面的狼放進來。這就需要內資抓進時間進化。

5.完善的金融基礎設施。

包括高效的支付清算體系，成熟的信用評級機構，可靠的金融法律和監管框架等。

最近幾年，我們在金融基礎設施上的進步是非?？斓摹６宜俣仍絹碓娇臁?/p>

比如，今年熱議的穩定幣，咱們已經有一些跟美國競爭的實力了。

央行也搭建了利率傳導路徑，進一步推動了利率市場化。

股市上的改革也是很大的，咱們應該能明顯感覺到這輪牛市的不同之處。而且股市的改革還將繼續深化下去。

6.在全球金融治理中有話語權。

在國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（WB）等主要國際金融組織中擁有重要投票權和影響力。能夠參與甚至主導國際金融規則和標準的制定。

在2010年IMF份額改革之前，中國的份額和投票權僅排在第六位，現在升到了第三。（美國：16.50%，日本：6.15%）美國還具備一票否決權，十分霸道。

綜合上面的六點，我們雖然進步很大，但還有較大的差距。

四、金融強國是最后的勝利

金融本身就是跟錢打交道的生意。

它并不直接創造價值。

如果一個國家僅僅把金融做大，其實P用都沒有。

難道靠錢變出糧食和商品嗎？

所以如果一個國家在金融上很有話語權，往往是因為它的綜合國力已經達到一定水平并具備全球影響力。

所以，老二在超越老大時，金融往往是最后一個實現超越的。

比如，美國的制造業很早就超過英國了，但金融上的替代還經歷了幾十年時間。

畢竟金融上的很多規則和制度有路徑依賴，不是輕易就能打破的。

所以現在我們的金融應當致力于服務實體，只有實體上實現了超越，金融才有機會在未來超過美國。

五、股市在服務實體上的角色轉變

股市現在正在發生深刻的變革，所以服務實體的方式也會改變。

我們都知道，過去的A股就是幫實體融資的。

管理層的出發點是很好的，但執行的過程中，卻搞成了上市企業薅居民羊毛。

薅了羊毛不說，很多企業既沒回饋股東，也沒創造什么社會價值。

企業都是排著隊上市，這么著急上市，還不都是等著在資本市場變現。

未來資本市場的定位將發生巨大變化。

首先是要成為居民財富蓄水池。方向都已經指明了，就是寬基指數。

其次是服務于科技創新。

這不能單單理解為融資，而是要孵化出偉大的科技公司。

只有大量的好公司存在，股市才具有吸引力。

第三是服務于財政。

關于股權財政，里面可以操作的空間很大。

其中離不開資本市場的配合。

過去只是因為賣地賺錢太容易了，所以地方就沒重視國有資產和資本。

將國有資產有效的利用起來，能解決很多問題。

那么國有資產價格重估也會繼續。咱們拭目以待。

第四是服務于人民幣國際化。

雖然人民幣在國際貿易中的使用頻率很高，但在金融利于的使用頻率還很低。

當海外國家持有人民幣后，必定會有購買人民幣資產的需求。否則他們是不愿意持有人民幣的。

把資本市場打造起來是很有必要的。

今天，我們把金融強國這個詞語做了一定的延展。

要客觀看待現在取得的成果，也要正視不足。

正是因為還有不足，所以未來還有很大的機會。

對于追趕國來說，不要脫離實體談金融。

脫離了實體，金融啥也不是。

只有實體強大了，金融才能強大。

如果只玩金融，就會把自己玩進溝里去。

現在美國就在溝里，給我創造了趕超的機會。

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