中國biotech，打響 ADC、RDC 聯用第一槍

中國創新藥后勁澎湃，鋒芒正盛。不僅已上市的 pharma、biopharma 在全球舞臺強勢突圍，新一代 biotech也正卯足勁兒，試圖顛覆現有格局，戰略和布局思路極具看點。

比如即將在第16屆世界ADC大會上亮相的納安生物，就吸引了市場目光。其特殊之處在于，“RDC聯合ADC、打造診療一體化”的研發戰略與臨床布局。

上述布局的看點集中在兩個維度。第一，“絕對領先”：RDC 聯合 ADC 的全球探索仍極為有限，納安生物的相關思考與布局處于全球領先水平；第二，從機制來看，ADC的“化學導彈” 遇上RDC的“核打擊”，本質是通過兩種偶聯技術的協同，實現從精準診斷到高效治療的全流程閉環，直接應對腫瘤治療中的兩大核心挑戰：異質性和耐藥性。

如果探索成功，無疑是一場腫瘤治療領域的 “核聚變”。也正因如此，尚未上市的納安生物，憑借硬核布局，在一級市場已備受關注。

當然，這只是一個縮影。以納安生物為代表的新一代biotech，正以超前的戰略眼光與技術實力，卡位未來十年的行業制高點。這里注定沒有追隨者，只有定義者。

/ 01 /具備想象力的思路

從機制來看，ADC與RDC的聯用并不突兀。

首先，兩者作用機制不同，能形成“精準殺傷+廣譜清除”的組合，有效覆蓋不同狀態的腫瘤細胞，降低腫瘤耐藥和復發風險。

并且，兩者聯合用藥并非簡單疊加，而是協同增強。

對于ADC藥物而言，RDC可破壞腫瘤周圍血管與基質細胞，幫助ADC更高效地進入腫瘤組織，進而增強其殺傷效果。此外，由于RDC的射線殺傷不依賴抗原表達或細胞毒性藥物敏感性，因此能有效解決ADC的耐藥問題。

與此同時，ADC也有望反哺RDC。RDC的治療敏感性與細胞周期分布密切相關，而ADC搭載的payload，可改變細胞周期分布，從而提高RDC的治療敏感性，增強RDC的殺傷效果。

因此，如果從理想走向現實，這一組合不僅有望突破單一療法的固有局限，更可能重塑腫瘤治療格局。

/ 02 /Biotech的率先嘗試

ADC聯用RDC是否可行、最終能產生多大的協同效應，目前尚未有明確結論。不過，創新藥研發本就是一場面向未來的探索。所以，我們能夠看到，一些志向高遠的biotech已經開始付諸實踐，例如上文提及的納安生物。

具體而言，其核心戰略是探索RDC與ADC的聯用，實現診療一體化的同時，希望克服腫瘤的異質性和耐藥性。原因不難理解，異質性和耐藥性是腫瘤藥物治療難以避免的問題。就拿耐藥性來說，當前ADC、RDC藥物逐步占據腫瘤治療C位，這也意味著日后它們的耐藥性問題將愈發廣泛。

鑒于此，納安生物采取雙輪驅動的模式，RDC、ADC雙軌創新，齊頭并進。

如上圖所示，在RDC領域，納安生物管線豐富且技術路徑多元。

首先，在技術層面，其布局極度前瞻，涵蓋單抗RDC、雙抗RDC、納米抗體RDC三大技術方向，產品管線實現了腫瘤治療領域的廣泛覆蓋。如RB系列覆蓋肺癌、乳腺癌、食管癌、胃癌、直腸癌等，RN系列布局乳腺癌、宮頸癌、巢癌等。

其次，在靶點選擇層面，也極具全球競爭力。其RDC首發管線RT01，是一款靶向TF的RDC，搭載Lu-177核素。TF在正常組織低表達、在多種腫瘤組織中異常高表達，在腫瘤的發生和發展過程中起著重要作用。鑒于突出的可成藥性，TF是ADC研發的熱門靶點，且Tivdak已獲批上市。不過，在RDC領域，針對TF的探索相對較少，RT01具備FIC潛力。目前，RT01已獲得突出的臨床前數據支撐，呈現起效快、效果持久、緩解深度佳且安全性突出的特點。

當然，正如上文所說，納安生物的布局并不是獨立的，而是“三位一體”的協同。

一方面，基于診療一體化布局的思路，納安生物所有核藥項目均采用“診斷+治療”雙功能設計，既可以通過核素成像實現腫瘤的精準診斷與定位，又能利用放射性核素的殺傷作用進行治療，實現“可視即可治”，這符合核藥領域“診療一體化”的前沿趨勢，有望提升腫瘤治療的精準度和整體療效。

另一方面，RDC領域快速推進的同時，納安生物在ADC領域的布局也展現出強大的協同效應與前瞻性。目前，其進度最快的單抗ADC是T320，也是一款靶向TF的產品，正在加速推進全球I/II期臨床試驗，已獲得中美澳三國臨床批件，并且獲得美國FDA孤兒藥資格認定。RT01、T320均采用TF靶點，能夠形成RT01診斷篩選、指導T320治療或聯用治療型RT01的局面，確保了藥物在體內的特異性與療效的可靠性。

值得注意的是，T320已展現出BIC的潛力。臨床前數據顯示，T320抑瘤率高達90%以上，且安全性更優，具有更好的眼部安全性和更寬的安全窗口。

在人體試驗中，T320也獲得了積極表現。在初步個例分析中，驗證了其療效和安全性。具體而言，受試者S01004為52歲IV期宮頸癌患者，屬于晚期難治性病例。在接受T320治療后，已經看到一個SD疾病控制數據。這讓我們對納安生物“三位一體”的效果充滿期待。

當然，未來納安生物的三位一體不局限于TF靶點。基于建起的所能夠支撐ADC及RDC共同使用的納安底層技術平臺BioLattix，納安生物ADC領域的布局并不弱于RDC領域。

如下圖所示，技術前瞻仍是是最為顯著特點。納安生物同時布局單抗ADC、雙抗ADC，且雙抗ADC的比重要遠大于單抗ADC，靶點覆蓋全面，廣泛覆蓋更多瘤種。

這一布局驗證了納安生物角逐未來的決心。畢竟，在目前的趨勢下，雙抗ADC會是主流。在這一領域，納安生物也正展現其技術顛覆力，同時布局了多個分子，既有針對不同靶點的分子，能單兵作戰；也有針對同一個靶點的不同結合位點，相互協同。

例如，其圍繞HER-2靶點布局了兩款雙抗ADC藥物B836、B836B。臨床前數據顯示，在劑量只有DS8201十分之一，并且更長給藥周期的情況下，抑制腫瘤的效果就遠超于后者。隨著劑量的增加，B836抑瘤效果還在進一步增強。積極的數據，進一步佐證了公司在雙抗ADC領域的潛力；同時也預示了其“RDC聯合ADC、診療一體化”敘事，會更加精彩。畢竟，公司的雙抗 RDC 藥物 RB02也已經顯示出具有優異的腫瘤靶向性和藥代動力學特性，為其后續的臨床開發提供了關鍵的科學依據。

/ 03 /期待時間給出答案

盡管ADC與RDC的直接聯合臨床試驗仍處于早期探索階段，但未來的研發進度可能會超預期。這或許是又一個中國創新藥實現顛覆的故事。

過去一段時間，市場感嘆中國創新力量的崛起，本質上是中國藥企在研發實力提升后，疊加臨床開發能力與執行效率，所展現出的綜合競爭力，足以顛覆全球產業格局。

納安生物的崛起正是這樣一個典型案例。作為一家年輕的biotech，其在研發能力和效率方面均表現強悍。

在研發層面，正如上文提及，納安生物打造的底層技術平臺BioLattix，是其實現“ADC+RDC協同”的技術中樞，具備全鏈條創新、多技術融合、精準化開發三大核心特點。該平臺既能實現從靶點到臨床的閉環開發，又能推動ADC與RDC的協同創新，且在AI技術加持下，全面提升研發效率與準確性。對于技術平臺型企業而言，隨著技術愈發完善，管線裂變速度將不斷加快，這也是為什么納安生物能在短時間內在ADC和RDC領域，均已形成豐富的管線儲備。

同時，戰略能力和執行力是納安生物的另一大亮點。以其ADC核心管線T320為例，上文提及目前已啟動5個臨床中心開展臨床試驗，患者正在入組。

這背后，體現了納安生物的戰略能力，或者說全球資源的高效調動能力。其采用先在澳洲獲批、再推進美國、最后落地中國的策略，借助澳洲的靈活政策快速啟動試驗，依托美國的高標準提升藥物可信度，利用中國豐富的臨床資源加快后續推進速度。

確實如此，T320于3月份獲批，7月份便實現患者入組，且目前已有初步效果數據讀出。這種高效推進一方面源于中國企業的強執行力，另一方面也得益于技術實力帶來的確定性。正如上文提及，早期數據已初步證實T320具備潛在的BIC潛力，這支撐了納安生物的快速推進策略。

從上述角度來看，在中國創新力量的推動下，我們或許很快就能看到RDC與ADC聯用的一系列臨床數據，資本市場對該領域的關注和押注力度、速度，也可能超出預期。事實上，一級市場對于納安生物的關注，某種程度上體現了這一點。

接下來，納安生物的臨床表現究竟如何，讓我們拭目以待。