創(chuàng)歷史新高！青島啤酒前三季度凈利破50億，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著

10月27日，青島啤酒發(fā)布了2025年第三季度報(bào)告，銷量、收入、利潤(rùn)保持三增長(zhǎng)勢(shì)頭，且凈利潤(rùn)首次突破50億元關(guān)口，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，青島啤酒累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量689.4萬(wàn)千升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣293.7億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣52.7億元，同比增長(zhǎng)5.7%，前三季度凈利首次突破50億元，創(chuàng)出歷史新高。

“2025年青島啤酒持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高運(yùn)營(yíng)效率。”東方證券在研報(bào)中表示，隨著餐飲等渠道復(fù)蘇，純生等中高端餐飲渠道的產(chǎn)品系列逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)青島啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有更好的表現(xiàn)，“青島啤酒的收入端結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)，2025年原料成本紅利延續(xù)，仍看好公司啤酒業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展。”

加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化升級(jí)，中高端銷量繼續(xù)增長(zhǎng)

2025年，中國(guó)啤酒行業(yè)正迎來(lái)一場(chǎng)深刻的變革，消費(fèi)總量趨于平穩(wěn)，存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代已經(jīng)悄然到來(lái)，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)的態(tài)勢(shì)。

一面是傳統(tǒng)巨頭依靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)穩(wěn)守基本盤，另一面是新渠道、新品類、新人群催生的裂變式創(chuàng)新。簡(jiǎn)言之，啤酒行業(yè)已從傳統(tǒng)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向高端化、場(chǎng)景化、數(shù)字化的新競(jìng)爭(zhēng)格局。

正如啤酒專家方剛所言，今年的啤酒市場(chǎng)表現(xiàn)為百花齊放。從消費(fèi)端來(lái)看，需求趨于多元化、個(gè)性化；從供給端來(lái)看，很多新品牌、新品種、新渠道競(jìng)相涌現(xiàn)。例如，即時(shí)零售渠道給啤酒行業(yè)注入了新的活力。

酒類分析師蔡學(xué)飛則表示，綜合來(lái)看，在社會(huì)消費(fèi)疊加行業(yè)周期的情況下，2025年整個(gè)啤酒行業(yè)呈現(xiàn)出深度分化的趨勢(shì)，業(yè)績(jī)分化主要源于高端化進(jìn)程差異、渠道變革應(yīng)對(duì)能力及戰(zhàn)略布局效率。

面對(duì)消費(fèi)需求細(xì)分、新渠道崛起、創(chuàng)新品類分流、跨界玩家入局等行業(yè)新變化，青島啤酒在董事會(huì)的帶領(lǐng)下堅(jiān)守戰(zhàn)略定力，加力提速公司高質(zhì)量發(fā)展，充分發(fā)揮青島啤酒的品牌、品質(zhì)和渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化升級(jí)，持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化營(yíng)銷運(yùn)作模式，積極開拓海內(nèi)外市場(chǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，主品牌青島啤酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量399萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.1%；中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量293.5萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)5.6%。

“隨著餐飲等渠道逐漸復(fù)蘇，青島啤酒的銷量保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，主品牌和中高端以上產(chǎn)品更是實(shí)現(xiàn)了比較可觀的增長(zhǎng)。”快消行業(yè)分析師康定平表示，未來(lái)餐飲等渠道有望加速回暖，青島啤酒的銷量無(wú)疑會(huì)繼續(xù)受益，而且，青島啤酒積極強(qiáng)化新零售渠道拓展，高端化疊加成本化推動(dòng)業(yè)績(jī)發(fā)展的邏輯將進(jìn)一步得到強(qiáng)化。

券商在研報(bào)中指出，青島啤酒經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)面穩(wěn)定向好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，降本增效成果顯著，為公司持續(xù)健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

堅(jiān)持全渠道發(fā)力，多措并舉持續(xù)提升盈利能力

近年來(lái)，營(yíng)銷渠道的發(fā)展經(jīng)歷了從傳統(tǒng)渠道到多元渠道，再到全渠道的重要轉(zhuǎn)變。這一演變不僅反映了市場(chǎng)環(huán)境的變化，也體現(xiàn)了消費(fèi)者行為和需求的深刻變革。

在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的啤酒市場(chǎng)中，企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷的渠道管理與拓展策略顯得至關(guān)重要，而渠道管理是企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)營(yíng)銷目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

“啤酒市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入新競(jìng)爭(zhēng)階段，優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，切換全渠道布局已成為必然。”業(yè)內(nèi)人士坦言，在全渠道階段，越來(lái)越多的企業(yè)開始嘗試?yán)没ヂ?lián)網(wǎng)進(jìn)行渠道拓展和營(yíng)銷創(chuàng)新；然而，由于電商的崛起和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，傳統(tǒng)渠道受到了嚴(yán)重沖擊；一些偏重于二、三線市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)體系和渠道網(wǎng)絡(luò)控制的企業(yè)，受到了較為嚴(yán)重的沖擊，他們都需要從傳統(tǒng)渠道向全渠道進(jìn)行轉(zhuǎn)變。

在全渠道時(shí)代里，企業(yè)不僅要開展多元化的渠道，更要全面擁抱電商和移動(dòng)互聯(lián)，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)進(jìn)行渠道拓展和營(yíng)銷創(chuàng)新。

隨著新的技術(shù)、業(yè)態(tài)和商業(yè)模式的層出疊現(xiàn)，電商直播、社區(qū)電商、即時(shí)消費(fèi)等興起，搶抓時(shí)機(jī)，青島啤酒在新渠道領(lǐng)域知名度逐步提升。團(tuán)購(gòu)渠道的需求量，也在一定程度上推動(dòng)了啤酒企業(yè)的市場(chǎng)拓展。

“客觀地說(shuō)，消費(fèi)者啤酒消費(fèi)更加理性，許多啤酒企業(yè)缺乏相應(yīng)的技術(shù)品質(zhì)支撐，依然是傳統(tǒng)渠道為主，對(duì)于消費(fèi)者的口感推廣存在滯后性，這些都影響了高端啤酒的發(fā)展。”蔡學(xué)飛表示，高端化的背后是啤酒消費(fèi)的品質(zhì)化與特色化發(fā)展，隨著整體消費(fèi)意識(shí)的不斷成熟與個(gè)性化，消費(fèi)者對(duì)于包括精釀在內(nèi)的高品質(zhì)啤酒消費(fèi)有著更加多元的需求，總體上說(shuō)，高端化依然是存量市場(chǎng)企業(yè)保持持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與利潤(rùn)的關(guān)鍵所在。

康定平則認(rèn)為，同青島啤酒一樣的啤酒企業(yè)，若能在滿足消費(fèi)者多樣化需求，盡可能挖掘各種渠道的潛力，通過(guò)布局多元化的營(yíng)銷策略，加快渠道融合，并契合新生代群體的消費(fèi)場(chǎng)景，達(dá)到品牌的高效傳播與高頻觸達(dá)，將在很大程度上成為助推行業(yè)發(fā)展的新引擎。

基于此，青島啤酒堅(jiān)持全渠道發(fā)力，以精細(xì)化運(yùn)營(yíng)不斷夯實(shí)主流渠道市場(chǎng)地位，加速開發(fā)新興渠道，線上業(yè)務(wù)持續(xù)鞏固提升；通過(guò)創(chuàng)新營(yíng)銷模式和多場(chǎng)景營(yíng)銷實(shí)踐，提升消費(fèi)者體驗(yàn)，強(qiáng)化消費(fèi)者互動(dòng)，帶動(dòng)產(chǎn)品消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)，多措并舉實(shí)現(xiàn)了公司盈利能力的持續(xù)提升。

東海證券在研報(bào)中指出，中期來(lái)看，青島啤酒一方面加速培育大單品及創(chuàng)新品類產(chǎn)品，持續(xù)推產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，另一方面堅(jiān)持全渠道發(fā)力，不斷夯實(shí)主流渠道市場(chǎng)地位，并保持新興渠道行業(yè)領(lǐng)先，預(yù)計(jì)盈利持續(xù)改善。