孫宏斌，一口氣甩掉680億債務！

孫宏斌這一次，真的又一次做到了“極限操作”——一口氣甩掉680億債務！

最近，融創中國發了個公告，大意就是，其境外債務重組計劃已獲得大多數計劃債權人批準。

這也意味著，融創境外債務將實現實質性清零。

說起來，這位地產圈里最有故事的男人，人生就像過山車，跌宕起伏從不缺戲劇性。如今，融創中國終于在債務重組這條泥濘小路上，看到了一絲曙光。

回頭看看這幾年，地產行業的日子，跟冬天的北風一樣冷。債務違約、爆雷、重組，成了行業的“熱詞”。融創也沒能幸免，2022年3月正式爆雷，緊接著各種債務展期、美元債違約，股票一停就是一年多。

最慘的時候當屬2021年末，賬面上有1.05萬億的總負債，可動用的現金還不到150億，此時融創的資產負債率已經高達89.4%，距離90%僅一步之遙。孫宏斌真是躺在刀尖上數錢，壓力山大。

外人都說，孫宏斌是“地產圈不死鳥”，但其實他自己也苦。為了救自家，甚至砸下了4.5億美元的個人積蓄，還無息借給公司周轉。賣項目、甩資產、苦苦支撐，但大海撈針，欠的錢實在太多。

來源：觀察者網

到2025年中，融創中國的境外債務還高達95.5億美元（約合680億人民幣），像一座大山壓在融創頭上。

怎么辦？靠還現金？根本不現實。

孫宏斌想出了“債轉股”這一招——讓債主們都變成股東，利益捆綁，風險共擔。你不想當“債主”了？沒關系，加入股東隊伍，大家一起等著公司“翻身”。

雖然聽起來像是“空手套白狼”，但放在當前的行業環境下，還真是“無奈中的最佳選擇”。畢竟，破產清算的話，美元債主幾乎分不到什么，大家都只能“賭一把”。

這一輪的重組方案，融創把債權人分成兩組，給他們分配可轉換債券，未來有機會把債權轉成股票。轉股價最高的達6.8港元/股，最低的也有3.85港元/股，而現在融創的股價還不到1.6港元。

說白了，就是讓債主們“用幾倍的賬面價格賭未來”，只要公司不倒，股價只要漲回來，大家都能撈點回來。

但你以為債主們真有得選嗎？其實他們比融創還怕公司垮掉。沒有孫宏斌，融創玩不轉；沒有融創，債主的錢基本就打水漂。誰都不敢想象“沒有老孫的融創”會變啥樣。所以，這場投票里，絕大多數債權人都同意了重組計劃，大家都明白：只有這樣，才有一絲希望。

當然，債轉股以后，股權會被稀釋。管理層怎么辦？孫宏斌也早有安排，給主要股東分一些“受限股票”，暫時沒有處置權，只能象征性地保留投票權。這么一來，孫宏斌的控制權還牢牢握在手里。可以說，這一波操作，既保住了大局，又讓自己沒有丟掉“帥印”。

不過，化債不是終點，更多是“時間換空間”。房子還得繼續蓋，房子也得繼續交。

最近幾年，“保交付”成了所有房企的頭等大事。融創也一樣，上半年交付了近1.5萬套，預計今年下半年還要再交近4萬套。只有交付做得穩，業主和市場才敢繼續相信你，才有可能真正活下去。

說到底，地產業的危機，融創只是一個縮影。過去三年，已經有60多家上市房企違約，龍頭們一個個都在“化債自救”。但真正能像融創這樣，把境內外債務都基本重組完成的，還屈指可數。旭輝、龍光、世茂、佳兆業……各有各的難，能挺到最后的，都是“硬骨頭”。

不過，別以為甩掉債務就能高枕無憂，融創現在的日子依然緊巴巴。

截至上半年末，賬上現金只有44億，欠的錢還一大堆，項目銷售也在下滑。今年1到9月，合同銷售金額比去年還少了13%，銷售面積更是砍掉一半。這幾年買房的人本來就少，開發商回款慢、資金鏈緊張，稍有不慎又可能陷入新的危機。

孫宏斌心里也明白，債務重組只是贏得了喘息的機會，真正決定生死的，還是未來樓市行情。如今的融創已經不再撒網“遍地開花”，而是專注于北京、上海、西安這些核心城市，項目更聚焦，風險也更可控。但說到底，中國房地產能不能回暖，才是決定融創能否徹底翻身的“天命”。

有人說，孫宏斌是天生的“冒險家”，也是善于抓機會的“翻盤王”。這一次，他又用一招“債轉股”，把680億的巨額債務，一把甩掉。

對公司來說，終于不用天天擔心“破產清算”，可以繼續活下去；對債主來說，雖然拿不到全款，但至少還有點盼頭。對于整個行業來說，融創的經歷，也算是給同樣掙扎在泥潭里的房企，提供了一個“化債樣本”。

但回頭想想，孫宏斌的成功從來不只是“運氣”。化債也好，翻身也罷，歸根結底靠的還是“人在，心在，事就在”。危機面前，誰都能躺平，誰都能甩鍋，但孫宏斌偏偏沒躺下，反而越挫越勇。這或許就是他“甩債”背后的最大價值——不僅是把債甩掉，更是把公司、把團隊、把希望都留了下來。

對融創來說，甩掉680億債務，贏得的是時間和機會，真正能否翻身，還要靠后面每一步的努力。

融創的案例對所有身處困境的人和企業來說，或許也有一點啟示——人生總有至暗時刻，關鍵是你有沒有勇氣頂住壓力，尋找到那一絲希望，然后，把握住它，繼續走下去。

只要不躺平，故事就還沒完。