信號出來了！泡泡瑪特泡沫后 很多人將傾家蕩產(chǎn)！

信號出來了，等泡泡瑪特泡沫破裂后，很多人將傾家蕩產(chǎn)！

從現(xiàn)在開始破滅會逐漸破裂，明年8月將原形畢露，很多人萬劫不復(fù)，傾家蕩產(chǎn)。

今天泡泡瑪特又暴跌11%，遠(yuǎn)超預(yù)期的強(qiáng)勁財報公布后，股價3天下跌了20%。

現(xiàn)在很多人才明白過來：

1、搶Labubu好像也沒那么難搶了，泡泡瑪特門店的人也沒以前多了，有的自動販賣機(jī)前甚至都沒人了。

2、labubu在二級市場怎么沒溢價了，之前都是加價很多才能買到，現(xiàn)在不用加價了。

之前高位買的隱藏款，現(xiàn)在都已經(jīng)砸手里了。

3、很多人對labubu的熱情好像沒那么高了。

之前大家到我們辦公室，看見我們的拉布布，都要合影和拍照，非常興奮。現(xiàn)在大家到我們辦公室，對拉布布的熱情明顯沒那么高了。就連我們，也把它從桌子上擺到了柜子上。

這些，全都在我前面的系列文章中，全部預(yù)言了。

你只需要回歸常識就行，你可以短期搞波動，但是終歸會回歸行業(yè)規(guī)律，回歸常識。

詳情參考：《》、《》、《》。

這些跟泡泡瑪特今天暴跌有關(guān)，但是不是真正的導(dǎo)火索。市場拋售泡泡瑪特的邏輯也不是這個。

泡泡瑪特最大的預(yù)期差是什么？或者說，大家誤解最大的點(diǎn)是什么？

1、拉布布是下一個比特幣。這個是最大的誤解。

比特幣是去中心化的，知識產(chǎn)權(quán)不屬于任何人。誰都可以挖礦，也就是說，誰都可以創(chuàng)造比特幣。再加上它有作為媒介的剛性需求。

所以，每個人有需求的人都會為比特幣凝聚共識，而且是自發(fā)的，免費(fèi)的。

但是拉布布不一樣，你自己造一個拉布布試試？看看會不會罰你款？

拉布布的宣傳啥的，主要就是泡泡瑪特一家公司，它也拿走所有收益。

所以，本質(zhì)上，拉布布他就是一款潮玩IP。只要是潮玩IP，那么它就得遵守潮玩IP的規(guī)律。它再牛逼，也得遵守這個規(guī)律。

而潮玩IP的規(guī)律就是：它有生命周期，一般周期就是6個月。

拉布布砸錢宣傳猛了，持續(xù)時間可能會超過一年，但是它最終會泯然眾人矣。

所以，大家不排隊(duì)買拉布布了，也不搶拉布布了。

2、泡泡瑪特有連續(xù)打造爆款I(lǐng)P的能力。這是第二大的誤解。

Labubu不是2024年或2025年才誕生的，而是2018年就誕生了。

之前一直火的是Molly，為了穩(wěn)住其設(shè)計(jì)師，公司還被授予了他股份。大家看一下2024年之前泡泡瑪特的品宣文，都沒提Labubu，提的是Molly。

大家想一下：為什么Labubu之前不火，時隔6年后就火了？

大家講的什么打通人種的審美，為什么6年前沒打通，現(xiàn)在打通了？

Labubu能不能火，公司其實(shí)也不知道，也沒太大把握。它現(xiàn)在能火遍全球，除了營銷手段，還有很大的運(yùn)氣成分。

所以，公司打造爆款I(lǐng)P的能力，并沒有得到時間的檢驗(yàn)。

而且，但凡做過IP孵化都清楚，小火靠砸錢，大火靠命，這是鐵律。

他們公司要是有這種可靠性很強(qiáng)的技能，早就人盡皆知了。到現(xiàn)在，他們都沒有公布什么秘籍，或者什么人才，掌握了這種技能。

如果你跟字節(jié)跳動一樣，搞出了一套算法，就能夠把人留住，就能夠讓人上癮，那么給你多高的估值都信你。

更關(guān)鍵的一點(diǎn)是，你搞原創(chuàng)IP，并不一定比非原創(chuàng)賺錢。現(xiàn)在原創(chuàng)IP的毛利率比非原創(chuàng)毛利率高20-30個百分點(diǎn)。

但是你砸10個IP，不一定能火一個。如果直接拿成名的IP，其實(shí)賺錢更穩(wěn)更多一點(diǎn)。

這是支撐泡泡瑪特高估值的核心邏輯，而這個邏輯是錯誤的。

3、泡泡瑪特業(yè)績高速增長能夠持續(xù)。這是第三大誤解。

很多都知道，去年和今年，泡泡瑪特業(yè)績增速挺快的。

然后，大家就假定它業(yè)績增速就這么快。

之前說，泡泡瑪特漲得太高了，估值泡沫太嚴(yán)重，都100多倍的PE。

他就會說，估值哪里高了，今年業(yè)績200%的增速，明年業(yè)績100%的增速，這樣估值還不到20倍。

說起來倒輕巧，明年業(yè)績100%的增速，或者50%的增速，憑什么？

你憑啥能做到？是有訂單在手，還是有大客戶？為何那么篤定？

你雖然開了很多門店，做了很多營銷動作，但是你知道50%的增速什么概念么？

整個行業(yè)才20%的增速，你憑啥超過別人一倍？

也就是說，泡泡瑪特業(yè)績高速增長根本不可能。

這也是支撐泡泡瑪特高估值的核心邏輯，這個邏輯也是錯誤的。

再說，為何泡泡瑪特被拋售？

泡泡瑪特這個局，是有時間點(diǎn)限制的。

它的估值錨點(diǎn)就是，2025年的業(yè)績，現(xiàn)在預(yù)期它增速200%以上。

再往后它的業(yè)績就會下降，最后回歸平均值。

所以，所有的影響動作，所有的宣發(fā)，所有的資源全部都在2025年底前集中推出來。

不浪費(fèi)任何一個利好，一鼓作氣，搞個大的。

所以，之前每次發(fā)業(yè)績，都說超預(yù)期，然后借助這個利好，狂拉股價。

比如，8月份的中報，業(yè)績也是超預(yù)期，然后一鼓作氣，股價狂拉12%，一舉突破前高。

但是，10月21日，泡泡瑪特公布的三季報也是非常好，也超預(yù)期，為何被砸的這么慘呢？

同樣是業(yè)績利好，為何一個狂拉，一個狂砸？因?yàn)檫@個局要結(jié)束了，時間點(diǎn)到了。

2024年業(yè)績好，2025年業(yè)績好，大家早就知道了。大家的時間節(jié)點(diǎn)都是2025年底，大部隊(duì)到點(diǎn)前就得撤了。

大部隊(duì)撤，外人不知道啥時候。只能看異常信號，而今天的就是最大的異常信號：該拉的時候，卻砸盤，必定有妖。

今天大哥都摔杯為號了，你還在座位上傻吃啊？你這樣的話那就是你埋單。

我必須再提醒大家一下：大家都知道，2025年公司業(yè)績好，但是2026年，2027年，或者2028年咋辦呢？它的業(yè)績，它的股價，咋辦？你考慮過沒有？

當(dāng)盛宴散盡，這個局結(jié)束之后，一切都會回歸均值。

它的未來是什么？看看節(jié)奏：

1、明年4月份公布2025年財報，業(yè)績增速還會高達(dá)200%，在這之前主力會全部撤退，只有傻子還樂呵呵的幻想。

2、明年8月份公布2026年上半年財報，到時候業(yè)績會變臉，業(yè)績增速將暴跌，傻子就會慌了，但是還會抱有幻想。

公司的每一次營銷動作，都是它的安慰劑，給不割肉又找理由。

這個階段就像2020年之后的房地產(chǎn)，聰明的人會趁小反彈割肉離場，只有傻子還抱有不切實(shí)際的幻想，妄想回報。

3、2028年之后，公司業(yè)績完全回歸正常，跟名創(chuàng)優(yōu)品沒任何區(qū)別。

這個時候，傻子也會徹底明白過來，但是一切都晚了。屆時，名創(chuàng)優(yōu)品和泡泡瑪特市值都會收斂至700億左右。

而買泡泡瑪特的傻子將巨虧80%，傾家蕩產(chǎn)。

這就是傻子的命運(yùn)。

大家記住現(xiàn)在還重倉它的基金，到時候找這些基金經(jīng)理對峙：問一下他們，為何大家都知道的局，為何它還在尾端參與？

另外，大家可以搜集一下，現(xiàn)在還推薦買泡泡瑪特的機(jī)構(gòu)和分析師，方便兩三年后查閱。

（最后聲明，泡泡瑪特崩盤不怪我，你虧錢也不怪我，而是這個局要結(jié)束了。我不背因果，只講給有緣人聽）