均豪擲115億持股引望10% 阿維塔銷量不足問界三分之一

金秋時(shí)節(jié)，汽車圈的兩則公告引發(fā)廣泛關(guān)注：9月29日，賽力斯于晚間公告稱，全資子公司賽力斯汽車已向華為支付完畢第三筆34.5億元轉(zhuǎn)讓價(jià)款，115億元入股深圳引望智能技術(shù)有限公司10%股權(quán)的交易正式完成；10月9日，長安汽車發(fā)布公告披露，阿維塔科技已完成第三期34.5億元款項(xiàng)支付，累計(jì)115億元投資款全部結(jié)清，同樣獲得引望10%股權(quán)。

值得注意的是，就在這場百億級(jí)股權(quán)交易相繼落定的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)前，阿維塔于9月19日宣布管理層重大調(diào)整，長安汽車副總裁王輝出任董事長，全面統(tǒng)籌戰(zhàn)略規(guī)劃與全球業(yè)務(wù)。

面對(duì)相同的股權(quán)成本與相似的交易節(jié)點(diǎn)，兩家車企的市場表現(xiàn)卻判若云泥。

2025年1-9月，阿維塔累計(jì)銷量90,739輛，賽力斯汽車同期銷量達(dá)304,629輛，其中問界品牌貢獻(xiàn)27.6萬輛，阿維塔銷量僅為問界的29.8%，連三分之一都未觸及。這一懸殊差距背后，折射出智能汽車行業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)化為市場競爭力的復(fù)雜邏輯。

01股權(quán)同權(quán)不同基礎(chǔ)：合作模式?jīng)Q定資源傾斜

看似相近的交割時(shí)間，實(shí)則反映了兩條軌跡迥異的合作路徑。從引望成立到股權(quán)落地，阿維塔與賽力斯的合作基礎(chǔ)與協(xié)同密度早已存在差異。

引望智能的誕生與華為車BU的戰(zhàn)略拆分密切相關(guān)。2024年1月，華為將智能汽車解決方案業(yè)務(wù)分拆，成立引望智能，定位為股權(quán)多元化的電動(dòng)化智能化開放平臺(tái)，并邀約整車企業(yè)入股。

2024年8月，阿維塔和賽力斯先后與華為簽署協(xié)議，均以115億元投資引望獲10%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款分三期支付。2025年3月，引望完成工商變更，華為持股比例從100%降至80%，正式引入兩大車企股東。

合作模式的差異直接決定了資源傾斜的量級(jí)。賽力斯采用智選車模式，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品定義到銷售渠道的全鏈條綁定——華為不僅開放乾崑智駕HUAWEI ADS 4、鴻蒙座艙等核心技術(shù)，更直接參與問界車型的研發(fā)與品控。

這種"業(yè)務(wù)+股權(quán)"的全面合作，使賽力斯在9月29日宣布完成股權(quán)支付后獲得市場高度關(guān)注。

依托深度綁定，問界品牌持續(xù)放量，僅2025年三季度銷量就達(dá)12.14萬輛，9月單月銷量回升至4.06萬輛，全新問界M7改款車型交付量環(huán)比增長44.5%。

阿維塔的處境則受限于三方共建的體制。作為長安、華為、寧德時(shí)代聯(lián)合打造的品牌，其采用的HI模式更偏向技術(shù)合作。

盡管王輝早在阿維塔創(chuàng)立初期就牽頭推進(jìn)與華為的戰(zhàn)略合作，且阿維塔07等車型已搭載華為鴻蒙座艙和智駕系統(tǒng)，但多方?jīng)Q策機(jī)制仍可能影響協(xié)同效率。

從股權(quán)交割節(jié)奏看，賽力斯在9月底率先完成全部支付，較阿維塔早約十日，這種時(shí)間差背后，反映了雙方與華為戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)先級(jí)的差異。

體現(xiàn)在銷量上，阿維塔雖9月單月銷量達(dá)11,028輛，實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)月破萬，但1-9月累計(jì)90,739輛的銷量，僅為問界同期27.6萬輛的29.8%，規(guī)模差距顯著。

02換帥帶來新變量：高端定位面臨市場考驗(yàn)

王輝的上任被視為阿維塔優(yōu)化戰(zhàn)略的重要舉措，但品牌面臨的產(chǎn)品定位挑戰(zhàn)短期內(nèi)難以根本改變，這也成為銷量僅為問界29.8%的核心原因之一。

賽力斯問界的成功之道在于精準(zhǔn)錨定主流市場。其聚焦25-40萬元價(jià)格帶，以增程式路線解決續(xù)航焦慮，配合分層智駕服務(wù)——乾崑智駕HUAWEI ADS 4提供不同版本選擇，完美匹配中產(chǎn)家庭核心需求。

這種務(wù)實(shí)策略支撐其持續(xù)放量，旗下問界M8系列2025年三季度銷量達(dá)6.43萬輛，占問界同期總銷量的53%，穩(wěn)居40萬級(jí)市場銷量冠軍；問界M9則連續(xù)多月銷量穩(wěn)定在萬輛級(jí)別，成為50萬級(jí)市場標(biāo)桿車型。

阿維塔則堅(jiān)持"新豪華戰(zhàn)略"，雖憑借9月改款上市的07車型實(shí)現(xiàn)銷量環(huán)比增長，且1-8月銷量同比增速達(dá)149%，但高端市場容量有限，且面臨傳統(tǒng)豪華品牌電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的擠壓，導(dǎo)致整體規(guī)模難以突破。

1-9月90,739輛的累計(jì)銷量，不僅僅為問界同期的29.8%，連三分之一都未觸及，也僅完成其年度22萬輛目標(biāo)的41.2%。

盡管王輝上任后加速推進(jìn)全球化布局，并計(jì)劃2026年推出5款升級(jí)車型，但新戰(zhàn)略的市場見效尚需時(shí)日。

9月以來，阿維塔雖舉辦華為員工專屬交車儀式、官宣戰(zhàn)略2.0升級(jí)合作，但這些動(dòng)作未能像賽力斯的股權(quán)交割與新車上市那樣產(chǎn)生立竿見影的市場效應(yīng)。

03渠道效能分化：生態(tài)借力vs自主拓展

股權(quán)與管理的調(diào)整最終要通過渠道觸達(dá)消費(fèi)者，這一環(huán)節(jié)的差距進(jìn)一步拉大了雙方銷量，使阿維塔始終停留在問界29.8%的銷量水平。

賽力斯的渠道策略堪稱"借勢而為"的典范。依托華為在全國核心商圈的成熟門店網(wǎng)絡(luò)，問界車型快速完成一二線城市覆蓋，消費(fèi)者在購物場景中即可近距離體驗(yàn)產(chǎn)品。

這種渠道復(fù)用既降低了拓店成本，又借助華為的品牌影響力實(shí)現(xiàn)高效客流轉(zhuǎn)化。

鴻蒙生態(tài)的跨設(shè)備交互進(jìn)一步強(qiáng)化用戶粘性，形成"手機(jī)-車機(jī)"的協(xié)同體驗(yàn)閉環(huán)，隨著乾崑智駕HUAWEI ADS 4向全系車型推送升級(jí)，門店體驗(yàn)咨詢量持續(xù)高位，直接帶動(dòng)銷量增長，2025年9月鴻蒙智行全系交付量已達(dá)5.29萬臺(tái)。

阿維塔則面臨"自主拓展"的挑戰(zhàn)。盡管王輝強(qiáng)調(diào)加快海外市場拓展，但國內(nèi)渠道建設(shè)仍顯滯后。

截至2025年三季度，其門店數(shù)量遠(yuǎn)不及問界，且多集中在一線城市，三四線城市的市場覆蓋存在明顯空白，導(dǎo)致潛在用戶缺乏體驗(yàn)機(jī)會(huì)。

在品牌傳播上，阿維塔雖反復(fù)強(qiáng)調(diào)技術(shù)優(yōu)勢，但未能像問界那樣借助合作方平臺(tái)實(shí)現(xiàn)高頻曝光，品牌聲量與技術(shù)實(shí)力未能形成有效匹配。

即便10月9日完成股權(quán)支付，也未能像賽力斯那樣產(chǎn)生直接的市場提振效應(yīng)，渠道短板成為制約銷量增長、難以縮小與問界差距的重要因素。

從2024年8月同步鎖定引望股權(quán)，到2025年3月共同躋身股東行列，再到9月底至10月初相繼完成全款支付，阿維塔與賽力斯的資本步伐高度相近；但從合作模式的深度到產(chǎn)品定位的精度，再到渠道布局的效率，兩條發(fā)展路徑早已分出高下。

賽力斯贏在將股權(quán)轉(zhuǎn)化為"生態(tài)綁定的鑰匙"，用全鏈條協(xié)同激活乾崑智駕HUAWEI ADS 4等技術(shù)價(jià)值，用剛需產(chǎn)品對(duì)接市場需求，用成熟渠道實(shí)現(xiàn)流量轉(zhuǎn)化，構(gòu)建了"技術(shù)-產(chǎn)品-市場"的良性閉環(huán)，支撐問界達(dá)成27.6萬輛的累計(jì)銷量。

阿維塔并非沒有翻盤的籌碼——王輝的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與戰(zhàn)略視野、與華為的長期合作基礎(chǔ)、旗下車型連續(xù)破萬的銷量勢頭，以及到2030年聯(lián)合推出17款產(chǎn)品的規(guī)劃，都暗藏著突圍的可能。

但當(dāng)前最緊迫的是解決三大核心問題：如何在多方合作中理順決策機(jī)制，提升技術(shù)落地效率；如何優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，在高端定位與市場容量間找到平衡；如何補(bǔ)齊渠道短板，讓技術(shù)優(yōu)勢真正觸達(dá)消費(fèi)者。

唯有突破這些瓶頸，阿維塔才有望縮小與問界的銷量差距，改變當(dāng)前僅為其29.8%的市場格局。

智能汽車市場從來不是"資本競賽"，而是"資源整合與市場洞察的較量"。引望的技術(shù)儲(chǔ)備是行業(yè)公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但再好的技術(shù)也需適配市場的土壤。

賽力斯已用115億股權(quán)成本換來了豐厚的市場回報(bào)，阿維塔能否在新舵手帶領(lǐng)下找準(zhǔn)方向，將股權(quán)價(jià)值轉(zhuǎn)化為持續(xù)的銷量增長，或許將成為2026年智能汽車行業(yè)最值得關(guān)注的轉(zhuǎn)折。畢竟，造車既要懂技術(shù)，更要懂用戶與時(shí)機(jī)。