武商入贛，重奢難成？

MALL觀察

觀察項目 | 南昌武商MALL

作者 | 福貴

文中圖源 | 截取自網絡

“2024年南昌武商MALL營業額為77012萬元，同比增長41.48%；2025年1-7月營業額為52426萬元，同比增長23.86%。”

這組數據是南昌日報社近日披露的內容。

單從絕對數據來看，作為江西首家重奢場，2024年營業額7.7億元，2025年前7月5.24億元，數據并不好看。

而且，武商集團8月27日發布的2025年度半年報顯示，南昌武商商管（南昌武商MALL運營主體）的營業收入為5720.63萬元，營業利潤-3996.46萬元，凈利潤-3996.2萬元。

商場營業額不高，商管公司利潤處于負值，這會讓人認為，武商去了外地，做不出重奢嗎？偌大的江西，撐不起來一家重奢場嗎？

01

武商出省

打造高奢商場

南昌武商MALL項目是武商集團走出湖北的標志性事件。

2021年9月，武商集團以33億元收購南昌蘇寧置業項目，意圖打造江西首家重奢商場，引起市場廣泛關注。

要知道，不是每一座恒隆廣場都能做重奢，有些萬象城也會不如萬象匯。

因為外來者總是會受到本土狙擊，而且跨地域發展，外來者的政商資源、品牌代理商、供應鏈都會受到影響。

歷經一年半籌備，2023年4月28日，南昌武商MALL開業，范思哲、chloe、MaxMara、Tory Burch、Michael Kors、COACH等225家品牌同步開業，LV、GUCCI、Cartier、Tiffany&Co.等以圍擋呈現。

南昌武商MALL的奢侈品矩陣完整呈現，則經歷了一個較漫長的過程。

以LV來看，2023年末，LV開出江西首家快閃店，這個快閃空間原計劃是開到2024年2月，但因為客流超過預期，銷售額也不斷刷新記錄，LV快閃店變成慢閃店，與2024年10月31日開業的全品類精品店無縫銜接。

LV開業一周后，GUCCI也跟著亮相，其中LV南昌武商MALL店是去年LV在國內開出的唯一一家新店。

LV、GUCCI等品牌，在全球奢侈品消費下滑的態勢下，仍然齊聚南昌武商MALL，是對項目以及江西高端消費市場前景的看好。

目前，南昌武商MALL擁有LV、GUCCI、Burberry、Cartier、zegna、HUGO BOSS等品牌。

南昌武商MALL的到來，也刺激了江西商業市場。開業之初，南昌武商MALL開業6天累計客流量達86.8萬人次，銷售額突破6820萬元；2025年1-8月，南昌武商MALL累計客流同比增長14%，整體客流吸引力穩步提升。

武商集團在投資者互動平臺回復南昌武商MALL經營問題時表示，南昌武商購物中心有限公司作為南昌武商MALL運營主體，2024年度營業收入同比增長43.06%；2025年一季度營業收入同比增長約30%，凈利潤同比減虧約20%，項目經營向好。

只是，看到官方媒體披露的商場營業額，一些漂亮的數據，就顯得有些弱了。

02

南昌高端消費

支撐得起嗎？

一座城市能否支撐起高端消費，不僅要看城市的經濟發展，也要看實際的高端消費群體。

筆者通過向deepseek提問分析“一座城市GDP達到多少億元才有可能引入重奢場？”

GDP、高凈值人群、可支配收入等要素都會成為奢場入駐的參考。

首先，GDP作為其中一個重要門檻，超過萬億元的城市，幾乎都會有一個重奢場，且可能不止一個；5千億元~1萬億元，會成為重奢商場布局的主力區間；3千億元~5千億元，則會進入考察范圍。

以此為標準，南昌屬于重奢商場布局的主力區間（2024年GDP為7800.37億元）。

官方數據顯示，2025年上半年，南昌GDP為3712.62億元，就中部六省省會城市對比來看，遠低于武漢（1.06萬億元）、長沙（7640.38億元）、鄭州（7329.3億元）、合肥（6514.7億元），僅高過太原（2367.16億元）。

幾個省會城市中，武漢有3家重奢場，長沙、鄭州、合肥都有1家。與上述標準基本相符。只是各地重奢發展情況不同，武漢競爭激烈，長沙、鄭州、合肥發展得還不錯。

GDP較低的南昌，目前看起來有些難以支撐。

其次，高端人口基數。《2024胡潤財富報告》顯示，江西富裕家庭（資產超過600萬元）數量有33700戶，其中，南昌有7900戶，位居全省第一。

對比長沙、武漢、合肥等城市，有著不小差距。

而且，周邊省份/城市對江西有著很強的虹吸能力。南昌武商MALL開業時，就有數據顯示，在武商集團300萬+的會員當中，江西籍會員就達到30萬人。

能夠跨省消費，一般是經濟條件較好的家庭，且要有江西難以購買的東西。在南昌武商MALL開業前，武商的會員中有十分之一是江西籍，可以合理猜測不少人是去武商MALL進行高端消費的。

而要讓這些高端群體消費回流，需要一定時間。

最后，人均可支配收入也是一個重要指標，因為它反映了個人的消費能力，也能看出一座城市的高端消費生態。

通常認為，重奢商場所在城市的人均可支配收入需要達到全國平均水平的1.5倍至2倍以上。

2025年上半年，全國居民人均可支配收入21840元，相當于南昌的居民人均可支配收入要達到3.2萬以上，而上半年南昌居民人均可支配收入為25178元，差距不小。

有高奢進場，但個人消費者的收入難以支撐高端消費，就形成了一個矛盾體。

我們看這兩年的高端市場，就像過山車一樣，沈陽卓展購物中心宣布閉店，貴陽荔星中心多個奢侈品牌撤店，海口萬象城高奢空置；

恒隆地產不再劃分高端、次高端商場；LVMH集團出現營收和利潤雙降現象。

市場環境、消費習慣、消費外溢等等都是影響高端市場的因素。

在這種市場行情下，江西首家重奢商場能撐下去嗎？在武漢大本營備受壓力的武商集團，會有更多精力穩固江西市場嗎？

獨角MALL將保持持續關注。

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