赤子城科技上半年凈利潤大增118%：參與到AI時代情緒價值賽道

未來，香港將充分發揮全球總部的支點作用。

作者：蘇打

編輯：tuya

公司情報專家《財經涂鴉》獲悉，8月28日，赤子城科技發布2025年中期業績公告。

得益于社交業務、創新業務雙線爆發，以及AI技術的深化應用，上半年，公司實現客戶合約收入31.81億元（人民幣，下同），同比增長40.0%；毛利達17.75 億元，同比增長55.6%。

公司歸母凈利潤4.89億元，同比大幅增長117.8%；經調整EBITDA為6.46億元，同比增長44.0%。

截至8月29日港股收盤，赤子城報收12.31港元，單日漲幅近14%，對應總市值約174億港元，TTM市盈率21.29。當日股價較今年最低點累計上漲約278%。

“今年以來，‘情緒價值’概念火爆到了極點。有數據顯示，全球情緒經濟市場規模，到 2025年預計達到7萬億美元。而赤子城所從事的社交娛樂行業，就是一個‘情緒價值’為底層的生意。”赤子城科技首席執行官李平在電話會議中表示。

分業務線看，公司社交業務貢獻主要收入，后發產品TopTop、SUGO持續爆發，先發產品MICO、YoHo穩定貢獻利潤；創新業務收入同比飆70.5%，精品游戲及社交電商業務均有亮眼表現。

分市場看，中東北非作為公司優勢市場，繼續釋放巨大商業潛能，上半年公司核心社交產品在MENA地區收入同比增長超60%。

全球化戰略近年來亦得到持續升級。

2024年，赤子城在利雅得設立了中東北非區域總部；今年6月，公司全球總部正式落地香港。李平表示，未來將充分發揮香港全球總部的支點作用，與全球各地的研發中心、運營中心緊密配合，為全球用戶創造美好情緒價值。

主營業務穩健，創新業務營收大增70%

上半年，社交業務貢獻主要收入，并保持續穩健增長，期內營收達28.34億元，同比增長37.0%。

其中，陪伴社交平臺SUGO和游戲社交平臺TopTop表現突出，收入增長均超100%。利潤方面，SUGO同比增長超過150%，TopTop同比增長超過100%。

值得一提的是，TopTop月流水在今年上半年突破千萬美金，成為繼MICO 、SUGO之后，公司第三款月流水超過千萬美元的產品。這一成績進一步驗證了公司持續復制爆款的能力，同時也也印證了全球社交娛樂“灌木叢”的廣闊空間。

今年上半年，公司創新業務收入達3.47億元，同比增長70.5%，與社交業務共同推動公司業績穩步上揚。

以《Alice’s Dream：Merge Games》為代表的旗艦游戲進入長線運營階段，進入盈利回收期；社交電商業務荷爾健康利潤同比增長超100%，在HIV防治及性健康服務領域的領先地位進一步鞏固。

“未來 2、3 年內，我們預計合成類休閑賽道仍然有很大的增長空間，游戲團隊會繼續聚焦這個賽道進行新品布局，打造更多的長周期精品游戲”。李平透露。

穩步邁向「打透中東」的戰略目標

作為赤子城科技的核心市場，中東北非繼續釋放商業勢能。報告期內，公司核心社交產品在中東北非的收入同比增長超60%，延續了去年的高速增長態勢。

這一業績意味著赤子城科技的本地化經營正逐步彰顯“復利效應”，市場壁壘不斷加深。隨著公司旗下多款產品在當地占據細分賽道領先地位，公司已穩步邁向“打透中東”的戰略目標。

“目前，我們的市場戰略仍舊是以中東北非作為海外最主要的增長‘戰場’，然后把其中的組織能力、人員能力、市場洞察等復制到其他市場去。與此同時，其實東南亞也一直是我們的優勢市場。”

赤子城科技首席運營官COO李永杰在電話會議中表示，除人員在各個市場之間的流動外，中臺化也得到進一步升級，“經過調整后，中臺亦可有效加強工具化能力并提高效率”。目前，公司社交業務以中東北非、東南亞為優勢市場，游戲業務則覆蓋北美、日韓等發達國家市場，全球市場布局日益完善。

上半年，旗艦產品之一SUGO初步落地拉美、歐洲部分區域，其產品形態和商業模式均顯現出較高的市場適配性。

上半年，全球市場機遇與挑戰并存，赤子城科技的扎實增長不僅驗證了公司“灌木叢”戰略的前瞻性及抗風險能力，也再次展示了其強勁的內生增長動力。

AI布局將圍繞兩大路徑

2025年，公司繼續深化AI在業務場景中的應用，助力提升研發效率和運營精細度，增強社交產品的用戶體驗、優化社交生態。

據李平在電話會議中透露，過去幾年公司在AI方面的投入還是比較大的，目前公司的AI布局大體分為兩條路徑：一條依然是將AI應用到業務全流程，幫助產品、運營、營銷等整體提效；另一條是圍繞“AI+社交”、“AI+娛樂”、“AI+游戲”等社交娛樂大方向，布局AI創新產品，參與到AI時代“情緒價值”賽道的新格局中。

Boomiix模型方面，以SUGO為例，2025年上半年，多項運營指標在AI加持下持續改善。其中人均在線時長、付費率、ARPU等營運指標穩步提升。

創新產品方面，上半年，公司推出基于AI技術的零代碼創意內容社區Aippy，用戶可通過自然語言輕松創建網站、小游戲等創意內容，并在社區中與其他用戶進行互動。據悉，該產品面向無編程基礎的大眾用戶，目前已上線iOS版本。

“在創新產品這條這條線上，我們希望將來可以在AI技術加持下，挖掘出更多社交娛樂的產品形態。”李平表示。

此外，A技術在平臺風控體系的應用不斷深化，由此帶來的社交氛圍改善，對于增強用戶滿意度、信任度，以及承接新用戶、提升用戶留存方面，都產生了積極影響。

談及對AI的展望時，李平坦言，公司內部已經衡量過AI提效的量化問題，一個直接結論是，AI確實帶來了非常明顯的變化。

“但我們自己去推動AI時也發現，不能完全說數據的變化與技術百分百強相關，它一定是綜合效應的結果，比如我們業務經驗正變得越來越成熟，我們中臺各個模塊的可復用性也越來越強等等”。

他進一步指出，AI這波技術是一定要跟的，“而且我們也在積極學習AI技術最新具體用在了哪些模塊，其他公司做了哪些應用等，最終希望能夠借此對降本增強效實現有效推動。”