前沿觀察 | 預警！供應過剩陰云籠罩，油價應聲下滑

預警！供應過剩陰云籠罩，

油價應聲下滑

【Oilprice網 8月27日報道】

周四亞洲早盤時段國際油價震蕩下行，回吐前一個交易日部分漲幅。市場正密切關注夏季駕駛旺季結束后的需求變化，以及美印兩國不斷升級的貿易摩擦。

數據顯示：西德克薩斯中質原油（WTI）現報63.76美元/桶，下跌39美分（跌幅0.61%）；布倫特原油報67.64美元/桶，下跌41美分（跌幅0.6%)。此番回調前，周三兩大基準油價曾上漲超1%，但本月仍可能創下四月以來最大單月跌幅。

美國能源信息署（EIA）最新報告呈現矛盾信號：截至8月22日當周，全美原油庫存減少240萬桶，降幅超預期的190萬桶。其中俄克拉荷馬州庫欣關鍵交割中心的庫存罕見下降，實現八周來首次減倉。

庫存下降印證了勞工節假期前的強勁需求——這個傳統假期標志著美國夏季出行高峰的終結。但隨著季節性消費旺季接近尾聲，九月及后續月份的需求或將逐步降溫。

值得關注的是，全美各區域煉油廠開工率普遍下降，使全國原油加工量跌至7月初以來最低水平。這令人質疑煉油商能否在未來數周維持當前的原油消耗節奏。

除需求端變化外，交易員正緊盯美國對印度施加的新一輪壓力：白宮本周將印度商品關稅提高一倍至50%，旨在阻止新德里繼續與莫斯科進行能源貿易。白宮貿易顧問納瓦羅在《金融時報》專欄直言，印度通過“向莫斯科輸送必需資金”成為延長烏克蘭沖突的幫兇。

盡管遭遇強硬制裁，市場觀察人士預計印度短期內仍將維持俄羅斯原油采購。IG分析師托尼·西卡莫爾指出：“印度現階段繼續購買俄油已成定局，這將緩沖關稅政策對全球供應的即時沖擊?！?/p>

當前正值全球油市敏感時期：歐佩克+逐步放松減產限制，非歐佩克產油國持續增產，此時美印外交僵局無疑給全球原油平衡增添新變數，加劇市場對未來季度供應過剩的憂慮。

烏克蘭戰場同樣牽動油市神經。俄烏雙方近期加劇相互襲擊能源基礎設施，周三烏克蘭六地區遭遇無人機集群攻擊，天然氣輸送系統和發電設施受損，導致超10萬人斷電。此類襲擊事件持續凸顯歐洲能源供應鏈的脆弱性，為油價提供短期支撐。

宏觀層面同樣暗流涌動：周四亞洲股市普遍低開，部分受美國芯片巨頭英偉達財報不及預期拖累。避險情緒蔓延至大宗商品領域，給原油施加額外下行壓力。

另一方面，市場對美聯儲降息的期待仍在托底油價。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯周三表態稱，盡管利率終將下調，但9月16-17日議息會議前仍需更多數據支撐決策。降息預期一旦落地，將刺激經濟活動并推升原油需求。

縱觀全局：美國季節性需求消退、歐佩克+增產在即、從烏克蘭到印度的地緣政治風險疊加——九月原油市場正面臨多重力量的激烈博弈。

當前原油期貨陷入典型拉鋸戰：短期美國庫存下降與美聯儲降息預期構成支撐，但季節性消費淡季、供應過剩隱憂及貿易摩擦形成壓制。市場暫時陷入膠著狀態，價格在窄幅波動中等待需求趨勢、貿易政策與央行決策的明確指引。

翻譯 | 程玉君（微信部）

審校 | 黃小倩（微信部）

編輯 | 程玉君（微信部）

注：圖片來源網絡，文章有刪減

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