豬價(jià)止跌反彈！華創(chuàng)證券：豬價(jià)拐點(diǎn)有望在2026年Q2-Q3出現(xiàn)

據(jù)國金證券提供的數(shù)據(jù)顯示，12月23日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為17.5元/公斤，較12月16日上漲0.7%，豬價(jià)止跌反彈。

12月以來，國內(nèi)標(biāo)肥價(jià)差階段性不足，部分地區(qū)中豬與標(biāo)豬報(bào)價(jià)基本一致，市場對(duì)于中大豬信心不足，或?qū)⒓觿‘a(chǎn)能去化的積極性。

此外，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)大幅高于近年同期。12月23日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較12月16日下跌0.2%。分品種看，水果 (上漲4.0%）>雞肉（上漲1.5%）>豬肉（上漲0.7%）>羊肉（上漲0.7%）>雞蛋（上漲0.4%）>牛肉（上漲0.03%）>蔬菜（下跌1.7%）。12月以來，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)同比上漲6.9%（前值上漲2.3%）；環(huán)比上漲3.3%（前值上漲4.4%）。

華創(chuàng)證券指出：豬價(jià)10月中旬快速探底，創(chuàng)過去4年低點(diǎn)，毛豬&仔豬雙雙擊破成本線，幾乎同步進(jìn)入虧損狀態(tài)。歷史經(jīng)驗(yàn)看，全產(chǎn)業(yè)鏈的虧損通常會(huì)帶動(dòng)基礎(chǔ)產(chǎn)能加速去化。投資角度，預(yù)計(jì)豬價(jià)拐點(diǎn)有望在2026年Q2-Q3出現(xiàn)，豬價(jià)中樞也有望逐步抬升。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊估值水平處在相對(duì)低位，安全邊際充足。

關(guān)注生豬龍頭匯聚的行業(yè)主題ETF：農(nóng)業(yè)50ETF（516810.SH），權(quán)重股包括牧原股份（14%）、溫氏股份（13%）、海大集團(tuán)（6%）。在去產(chǎn)能過程中，生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)成本優(yōu)勢有望逐步放大，具備極強(qiáng)的盈利確定性。