8月PVC承壓運行 9月份難現“金九”季

導語：國內PVC現貨供需基本面維持平穩，市場因檢修供應減少，然新增產能釋放使得PVC供應維持高位，8月份預估PVC產量繼續增加，隆眾數據預估8月份國內產量預估環比增加4.07%，但是需求端一直處于低迷格局，國內下游開工暫未見明顯好轉，對原料PVC采購積極性欠佳，出口受印度反傾銷稅影響，外商觀望為主，PVC市場繼續維持弱勢運行。

1、8月PVC承壓運行 前期高點難超越

圖1 國內PVC價格走勢圖（單位：元/噸）

數據來源：隆眾資訊

8月份國內PVC現貨市場偏弱震蕩，雖然8月份政策端仍有利好消息傳出，但是地產等行業政策刺激不足，PVC供需基本面僵持，9月亞洲地區主要生產企業報價低于預期，出口價格競爭承壓。截止目前，華東地區電石法五型現匯庫提在4720-4850元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸。

2、8月份PVC開工高位，供應預期繼續增加

圖2 2024-2025年PVC產量變化趨勢圖（單位：萬噸）

數據來源：隆眾資訊

2025年8月份預估產量達208.63萬噸，較2025年7月份增加4.07%，較去年同期增加7.76%。8月份福建萬華50萬噸裝置量產，加之8月份中上旬檢修偏少，整體產能利用率提升，所以產量環比提升。進入9月份，甘肅耀望、青島海灣及渤化發展總計共90萬噸新產能投放市場，預計9月份國內PVC產量繼續維持高位。

3、下游需求延續低迷 難見好轉

圖3 2024-2025年PVC下游開工變化趨勢圖（單位：萬噸）

數據來源：隆眾資訊

傳統淡季即將結束，但是下游開工仍整體維持低位。截至2025年8月22日，本周國內PVC管材樣本企業開工在33.61%，環比增加0.65%，同比下降11.70%。房地產行業持續低迷拖累PVC需求，以管材作為傳統PVC主力需求代表，其開工率持續處于低位，疊加南方高位影響，施工進度受阻，下游制品企業訂單受限。周內開工繼續下降。

當前型材企業淡季開工基本低位，且訂單變化不大。以國內房地產市場看，門窗、型材市場難有好的起色，國內型材市場內卷與替代性同在，需求保持競爭與縮量格局未改，國內型材增量整體關注出口方面以及異型材的發展。

圖4 2024-2025年PVC出口簽單變化趨勢圖（單位：噸）

數據來源：隆眾資訊

目前出口仍以交付為主，外商低價詢盤，成交價格重心偏低，高價成交阻力較大。部分有搶出口表現。截止目前，FOB主港報價在620-625美元/噸。亞洲地區九月PVC船期預售報價部分上調30美元/噸，CIF印度在760美元/噸，其他地區上漲10美元/噸，CFR中國大陸主港在710美元/噸，CIF東南亞在725美元/噸。雖然報價上漲，但是對中國市場無提振，中國貨源疊加反傾銷稅及船運費，在印度市場無價格優勢，后期往印度市場流向預計大幅下降。

4、兩種工藝原料走勢堅挺 成本支撐走強

圖5 2024-2025年電石價格變化趨勢圖（單位：噸）

數據來源：隆眾資訊

國內電石價格延續上行趨勢，今日烏海、寧夏地區主流貿易價格上漲50元/噸至2350元/噸，生產企業出貨順暢，隨著隨著下游PVC檢修陸續結束，配套電石對市場的沖擊影響減弱。近期市場檢修裝置有所增多，供應的不穩定性加強，預計短期內電石市場出廠貿易價格持穩觀望，下游區域性跟漲出現。

乙烯市場方面：新產能釋放預期或再度推遲，8月持貨商可售貨源有限，供應端利好托市。供需端現狀，華東區域現貨價格或延續偏強局勢，成交區間預計在7100-7200元/噸附近；美金市場預計至820-840美元/噸之間。兩種工藝原料均表現堅挺，成本端支撐走強。

整體來看，亞洲9月PVC生產企業預售報價上調，然上調幅度低于預期，國內對印度市場出口價格競爭增加，且由于反傾銷政策影響，市場客戶觀望情緒增加；國內現貨市場基本面未有變化，上游供應高位，國內需求并未因傳統旺季即將來臨而出現好轉，華北地區部分行業短期開工略有減弱，市場行業庫存累庫壓力增加，然成本價格上調對底部支撐增強，預期短期市場弱勢區間震蕩為主，預計華東地區電石法五型現匯庫提4700-4850元/噸區間。