華興資本包凡“回歸首戰”投向全球最大加密貨幣交易所

日前，香港上市公司華興資本宣布與YZi Labs簽訂戰略合作備忘錄，計劃圍繞BNB及BNB Chain生態系統展開深度合作。根據備忘錄，華興資本將投入約1億美元用于專項配置BNB資產，成為首家將BNB納入數字資產配置的香港上市公司，并計劃推動BNB在香港持牌虛擬資產交易所上線。

在投資圈，華興資本的一舉一動因其實控人包凡而備受關注。

包凡，在投資界堪稱傳奇人物。他出身外交官家庭，早年在華爾街投行積累了豐富的經驗。2005年，包凡創立華興資本，將其定位為“創業者的投行”，專注服務互聯網創業公司的資本需求。

在他的帶領下，華興資本助力當當網完成4000萬美元私募融資，推動巨人網絡、奇虎360等企業登陸紐交所，打破國際大投行壟斷IPO的局面。此后，包凡精準把握中國互聯網發展脈搏，主導參與一系列經典并購，如滴滴與快的、58同城與趕集網、美團與大眾點評網等，讓華興資本在中國資本市場聲名大噪，他本人也榮獲“并購之王”的稱號。

然而，2023年2月，關于包凡“失聯”的消息震驚整個創投圈。隨后，華興資本公告稱其正配合有關機關調查。在包凡缺席的時間里，華興資本經歷了艱難的“去包凡化”過程：2024年2月，包凡辭去華興資本執行董事、董事會主席、首席執行官等一系列職務；3月，又辭去華興證券董事職務。2024年10月，包凡妻子許彥清被任命為華興資本董事會主席等職，王力行成為新任CEO。

2025年8月8日，《財新》援引多個獨立信源稱，華興資本創始人包凡近期“出來了”。

而包凡“歸來”后的首次重大投資，便選擇了幣安這一目前全球最大的加密貨幣交易所。幣安成立于2017年，創始人為兩位華人——趙長鵬、何一，BNB被認為是幣安交易所的平臺幣。幣安成立后發展迅猛，短短數年時間，便成長為全球最大的巨無霸級加密貨幣交易所。

2025年第一季度，幣安處理了2.2萬億美元的現貨交易量，市場份額從38%增加到40.7%，平臺提供超過1800個交易對，涵蓋去中心化、模因幣和永續合約，是全球加密貨幣領域流動性的匯集地。

2023年，幣安創始人趙長鵬承認美國對其的洗錢指控，并被迫辭去CEO職位，同時幣安向美國當局支付了43億美元的“保護費”，以解決刑事指控。但這一事件并未阻礙幣安的發展，2024年4月，趙長鵬被判入獄 ，同年9月29日獲釋。2025年3月，幣安宣布接受阿聯酋投資公司MGX的20億美元投資，并向其出讓少量股權，這是幣安接受的首筆機構投資，也被認為是得到了阿聯酋官方的“庇護”。

此次包凡旗下投資實體參與對BNB的投資，正是看中了幣安在加密貨幣市場的龍頭地位。盡管幣安面臨諸多監管挑戰，但其在行業內的影響力和用戶基礎強大。隨著全球對加密貨幣的接受度逐漸提高，幣安有望在區塊鏈技術、人工智能解決方案、去中心化金融和代幣化數字經濟等領域取得進一步發展。

從另一個角度看，包凡的這一投資決策也反映出加密貨幣市場對傳統投資機構的吸引力正在不斷增強。近年來，加密貨幣市場規模不斷擴大，越來越多的傳統金融機構開始涉足這一領域。雖然加密貨幣市場波動劇烈，風險較高，但同時也的確蘊含著巨大的投資機會。

當然，包凡投資幣安也并非沒有風險。加密貨幣市場的監管環境依然不明朗，各國對加密貨幣的政策存在較大差異。幣安此前就曾多次受到監管機構的調查和處罰，未來仍可能面臨類似風險。

幣安雖然目前已經是全球最大的加密貨幣交易所，但其目前仍有50%以上的用戶來自于中國大陸。自2021年9月以后，根據相關法規規定，國外數字貨幣交易所面向中國用戶提供加密貨幣交易服務，被認為是“非法金融活動”。雖然針對海外虛擬貨幣交易所的執法一直沒有落到實處，但是幣安等加密貨幣交易所，始終面臨著中國執法部門對其采取稅收、司法行動的巨大風險。

此外，加密貨幣市場價格波動巨大，投資收益存在很大不確定性。如果幣安的業務發展出現挫折，或者加密貨幣市場出現大幅下跌，此次投資也可能會給包凡和華興資本帶來損失。