需求弱勢難破局 聚丙烯供需博弈待新機

導語：近期聚丙烯市場正深陷弱勢格局，檢修損失量數據縮減，疊加新增產能有落地預期，這使得供應端所面臨的壓力正悄然加重。供需失衡的持續加劇與市場參與者普遍偏空的心態相互交織，共同將市場推向了難以逆轉的低迷態勢。

一、 缺乏基本面有效托底 PP 行情弱勢格局難逆轉

進入淡季以來，聚丙烯市場呈供需失衡、價格弱勢震蕩格局。盡管部分裝置有檢修計劃，但整體開工率仍維持在相對較高水平，8月中旬以后劃檢修的裝置減少，且寧波大榭 90 萬噸級新生產線臨近投產，進一步增加了市場的供應預期。需求端整體呈現疲軟狀態，商家備貨意愿低，隨用隨拿，場內交投冷清，供應寬松疊加需求疲軟，市場無明顯利好提振下，聚丙烯價格弱勢難改。截止8月14日，華東拉絲主流在7010-7150元/噸。

二、產量再度上揚 供應端壓力進一步凸顯

近期隨著延長中煤、中科煉化等裝置恢復開工，聚丙烯損失量數據窄幅下滑，大榭新增產能暫未量產，聚丙烯產量數據窄幅續漲。截止8月14日，國內聚丙烯周度產量78.31萬噸，相較上周的77.71萬噸增加0.6萬噸，漲幅0.77%；相較去年同期的65.69萬噸增加12.62萬噸，漲幅19.21%。當前國內聚丙烯企業生產裝置整體運行平穩，產能利用率波動幅度較小。但寧波大榭新產能后續預計投產，受新裝置初期運行負荷偏低的影響，或對聚丙烯平均產能利用率形成一定拖累，預計短期內國內聚丙烯平均產能利用率將維持在 77.8% 左右。

從檢修情況來看，受“金九銀十”旺季預期影響，石化生產企業生產積極性較前期有所上漲，檢修損失量和降負損失量均有下降，截止2025年8月14日，國內聚丙烯裝置周度損失量21.714萬噸，環比上周回落5.69%；其中檢修損失量在15.501萬噸，環比上周下降2.27%；降負損失量6.663萬噸，環比上周下降6.99%。

三、需求起色難尋 終端支撐持續缺位

國內聚丙烯下游行業（20250808-0814）平均開工上漲0.45個百分點至49.35%。原料端聚丙烯現貨價格弱勢震蕩，企業讓利積極出貨，現貨重心延續下移。政策方面的積極因素帶動了 PP 管材開工率的結構性上升，需求出現回暖跡象，新訂單數量也有所增加。隨著農作物生長進入不同階段，化肥包裝的需求隨季節發生了相應變化，塑編行業的開工情況保持穩定。BOPP 的成本與價格一同下降，兩者之間的價差達到均衡狀態，使得薄膜企業的利潤略有增長。但由于原料市場表現疲軟，下游企業多持觀望態度，導致訂單數量較之前有所減少。在高溫天氣影響下，PP 無紡布的開工率繼續處于較低水平。雖然包裝和農業領域的需求仍以剛需為主，但醫療用布訂單表現不佳，拖累了整體市場，采購行為也變得更為謹慎。

反觀PP改性行業，隨著第三批國補家電政策及汽車消費補貼等政策搶占市場策略，帶動家電及汽車等需求。隨著環境保護意識的提高、能源結構的變化以及技術進步，新能源汽車在中國的普及率正逐年上升，2025年新能源汽車產量接近汽車總量的50%。得益于中國消費品以舊換新政策和汽車出口市場的推動，國內汽車產量呈現走高趨勢。中國汽車2025年（1-6月數據）總產量為1555.4萬輛，同比增加161.3萬輛，漲幅11.57%。

改性聚丙烯在家電行業的應用非常廣泛，改性聚丙烯的輕量化特性使得家電產品更加輕便，同時其出色的性能也滿足了人們對健康環保的需求?。以洗衣機為例，中國家用洗衣機2025年（1-6月數據）總產量為5809.2萬臺，同比增加566.9萬臺，漲幅10.81%。

當前聚丙烯制品下游需求呈現分化態勢，部分領域表現欠佳，高端產業呈現上漲趨勢，隨著需求逐漸恢復，市場行情多向好發展。

綜合來看，供應端面臨的壓力對聚丙烯現貨市場的行情走勢形成了顯著制約，與此同時，需求端的表現亦不盡人意，缺乏突破性改善，下游工廠剛需采購為主，終端備貨意愿低迷，零星的訂單釋放難以形成有效支撐。在聚丙烯供強需弱背景下，市場缺乏實質驅動力，價格或維持弱震蕩格局，短期難見局勢扭轉契機，需時刻關注需求恢復情況。