隆眾能化早讀：OPEC+增產(chǎn)繼續(xù)帶來利空壓力 國際油價(jià)下跌

◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

OPEC+增產(chǎn)繼續(xù)帶來利空壓力，且地緣局勢暫顯緩和，國際油價(jià)下跌。NYMEX原油期貨09合約65.16跌1.13美元/桶，環(huán)比-1.70%；ICE布油期貨10合約67.64跌1.12美元/桶，環(huán)比-1.63%。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎央行等七部門聯(lián)合印發(fā)金融支持新型工業(yè)化指導(dǎo)意見，堅(jiān)持分類施策、有扶有控，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)加快邁向中高端，防止“內(nèi)卷式”競爭。《意見》明確，到2027年建成適配制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展的成熟金融體系，推動(dòng)貸款、債券、股權(quán)等工具聯(lián)動(dòng)發(fā)力。

◎我國發(fā)布健康環(huán)境促進(jìn)行動(dòng)實(shí)施方案，部署全面推進(jìn)美麗中國、健康中國建設(shè)。方案提出六大重點(diǎn)行動(dòng)、16項(xiàng)具體舉措，明確到2030年，實(shí)現(xiàn)居民飲用水水質(zhì)達(dá)標(biāo)情況持續(xù)改善，居民環(huán)境與健康素養(yǎng)水平達(dá)到25%及以上。

◎美國6月商品和服務(wù)貿(mào)易逆差環(huán)比大幅收縮16%至602億美元，為2023年9月以來的最低水平，主要由于企業(yè)在年初大規(guī)模進(jìn)口潮后紛紛削減采購。進(jìn)口總值下降3.7%，其中消費(fèi)品進(jìn)口降至2020年9月以來的最低水平。

◎美國7月ISM非制造業(yè)指數(shù)由前值50.8降至50.1，不及預(yù)期的51.5。新訂單幾乎接近停滯，就業(yè)萎縮，價(jià)格指數(shù)則創(chuàng)2022年10月新高。另外，美國7月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI終值55.7，創(chuàng)2024年12月以來最高。

◎歐元區(qū)7月綜合PMI終值為50.9，較6月的50.6小幅回升并創(chuàng)4個(gè)月新高，但低于初值51。西班牙、意大利、德國綜合PMI均有所增長，法國是唯一一個(gè)出現(xiàn)收縮的主要?dú)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)體。

◆行業(yè)快訊

◎預(yù)計(jì)2025年石腦油進(jìn)口總量將刷新歷史新高

隆眾資訊認(rèn)為，預(yù)期2025年下半年石腦油進(jìn)口量較上半年呈現(xiàn)增長態(tài)勢，年進(jìn)口總量將超過1600萬噸。一方面，巴斯夫湛江乙烯項(xiàng)目計(jì)劃年底投產(chǎn)，其原料尋求進(jìn)口資源，另一方面，進(jìn)口石腦油性價(jià)比較國內(nèi)仍有優(yōu)勢，此外，乙烷、丙烷關(guān)稅問題走向，也成為影響石腦油進(jìn)口的原因之一。

◎旺季不旺 7月山東醚后震蕩走跌

目前區(qū)內(nèi)外供需調(diào)整相對(duì)頻繁，預(yù)計(jì)需求增量大于供應(yīng)，基本面存在一定向好支撐，疊加終端需求以及消息面影響偏溫和，綜合考慮，預(yù)計(jì)8月山東醚后市場依舊受下游補(bǔ)貨周期影響，行情以窄幅震蕩為主，但成交重心將逐步小幅上移。

◎原料降幅慢 DOP生產(chǎn)運(yùn)行成本高位

7月下開始，DOP生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，辛醇剛需買盤有支撐，市場現(xiàn)貨不多情況下，其價(jià)格讓利速度放緩，而DOP供應(yīng)增多，部分區(qū)域逐漸出現(xiàn)庫存壓力，排庫階段內(nèi)跌幅快于原料市場，由此市場開始進(jìn)入虧損區(qū)銷售，7月下至今市場平均利潤在-75元/噸水平，但目前市場處于銷售淡季，終端用戶多是周度逢低補(bǔ)貨為主，買盤相對(duì)集中于低價(jià)區(qū)內(nèi)，供應(yīng)和需求面上利好支撐因素表現(xiàn)薄弱，DOP市場價(jià)格仍有承壓下行預(yù)期，故而短時(shí)間裝置運(yùn)行仍有高成本壓力，不排除部分裝置出現(xiàn)成本性減產(chǎn)的可能。

◎政策指引與行業(yè)主導(dǎo) 助力聚丙烯制品行業(yè)需求提升

現(xiàn)階段因臺(tái)風(fēng)持續(xù)在我國東部沿海等地行進(jìn)，部分地區(qū)出現(xiàn)極端天氣，建筑類、運(yùn)輸業(yè)或受一定影響，終端行業(yè)對(duì)于塑編、管材等制品需求減弱，BOPP、CPP、PP無紡布等行業(yè)多處于傳統(tǒng)需求淡季，下游多為剛需跟單；日用注塑方面或因天氣炎熱，水上樂園等注塑玩具或需求情況尚可。另一方面，國家第三批國補(bǔ)資金持續(xù)下達(dá)，家電、汽車等需求或帶動(dòng)PP改性需求；7月中旬市場監(jiān)管總局約談三家外賣平臺(tái)，“0”元購或成為過去式，但大額外賣券仍將促進(jìn)外賣行業(yè)需求帶動(dòng)，外賣平臺(tái)優(yōu)惠力度持續(xù)，加之中小學(xué)生現(xiàn)階段多處于暑期，消費(fèi)者對(duì)于外賣、奶茶、咖啡等需求急劇增。短期來看，PP下游傳統(tǒng)包裝等行業(yè)需求跟進(jìn)或維持緩慢進(jìn)度，但像改性、透明等行業(yè)需求或在國家政策及行業(yè)發(fā)展進(jìn)程中存有一定帶動(dòng)。

◎旺季預(yù)期猶存 滌綸長絲市場謹(jǐn)慎觀望

短期來看，滌綸長絲市場需求尚無復(fù)蘇跡象，成本端支撐減弱，因此滌綸長絲市場繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足，因目前生產(chǎn)企業(yè)庫存仍處于相對(duì)低位，多數(shù)廠商觀望為主，隨行就市出貨。中長期來看，多數(shù)業(yè)者對(duì)“金九銀十”仍有期待，而按照慣例，8月中旬后秋冬季訂單逐漸下達(dá)，市場需求提升，滌綸長絲市場仍有反彈的預(yù)期。

◎觀望為主 TPU市場波幅放緩

后市來看，供需僵持態(tài)勢延續(xù)，終端接單未見改善，現(xiàn)貨商談冷清，廠商暫無明朗指引，操盤謹(jǐn)慎。故隆眾資訊預(yù)計(jì)短線國內(nèi)TPU市場區(qū)間波動(dòng)，關(guān)注原料走勢、廠商操盤態(tài)度及需求實(shí)單跟進(jìn)情況。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎2025世界機(jī)器人大會(huì)將于8月8日在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)北人亦創(chuàng)國際會(huì)展中心啟幕，將有100余款新品在大會(huì)上首發(fā)亮相。今年以來，國內(nèi)人形機(jī)器人賽道火熱，上半年行業(yè)融資事件已達(dá)39起，披露金額合計(jì)近42億元。

◎第十一批國家藥品集采競爭激烈，共有480家企業(yè)提交申報(bào)資料，55種藥品擬納入采購范圍，平均每個(gè)品種有15家企業(yè)，有3個(gè)品種的企業(yè)超過40家，企業(yè)數(shù)最多的達(dá)45家。國家醫(yī)保局提示企業(yè)理性報(bào)價(jià)，共同抵制圍標(biāo)、串標(biāo)等不法行為。

◎中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布通知，請各省、自治區(qū)、直轄市房協(xié)推薦中小房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。對(duì)推薦的中小房企，中國房協(xié)將提供及時(shí)反映企業(yè)政策訴求、建立融資對(duì)接機(jī)制、優(yōu)先支持使用商品房直銷平臺(tái)促進(jìn)去化等服務(wù)。

◎中國機(jī)電商會(huì)發(fā)布光伏行業(yè)倡議書，堅(jiān)決抵制以低于成本價(jià)出口等方式的各類不正當(dāng)競爭行為。倡議書提出：格遵守公平競爭原則，依法依規(guī)開展經(jīng)營活動(dòng)；根據(jù)全球市場需求合理控制產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏，有序推動(dòng)落后產(chǎn)能出清。

◎乘聯(lián)分會(huì)上調(diào)2025年全年銷量預(yù)測，預(yù)計(jì)2025年乘用車零售2435萬輛，同比增長6%，預(yù)測總量較6月的預(yù)測值增加30萬輛。

◎中國證券業(yè)協(xié)會(huì)啟動(dòng)證券期貨業(yè)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施情況專項(xiàng)調(diào)研，涉及20余項(xiàng)關(guān)鍵內(nèi)容，目標(biāo)直指行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)落地的“最后一公里”，以推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)真正轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。

◎貴州省市場監(jiān)管局約談攜程、同程、抖音、美團(tuán)、飛豬等五家涉旅平臺(tái)企業(yè)，要求相關(guān)平臺(tái)企業(yè)堅(jiān)決制止價(jià)格亂象，維護(hù)公平、有序、誠信的市場環(huán)境。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周三（8月6日）

14:00 德國6月季調(diào)后制造業(yè)訂單

15:30 德國7月建筑業(yè)PMI

16:00 意大利6月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出

16:30 英國7月建筑業(yè)PMI

17:00 歐元區(qū)6月零售銷售

19:00 美國上周MBA30年期固定抵押貸款利率

22:00 美國7月全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)

22:30 美國上周EIA原油庫存

次日01:00 美國10年期國債競拍