北京
今天依舊是屬于商品期貨的一天，多個主力合約漲停，盛況空前：
中午有份能源局的文件傳開，大意是檢查煤礦生產是否超標，日期是7月10日，A股的煤炭板塊跟著期貨大批量漲停。
但根據MySteel統計，主要煤炭生產省份超產情況較少。(圖就不貼了)
本來期貨跟現貨就有時間差，即使是現貨漲不動，有產業資本進場套保，傳導到期貨也需要時間。目前品種的基本面分化是比較大的，沒法一概而論。
另外是今天還在傳政治局會議召開了，這個不知道，只能等。最近幾次通稿公布時間都很驚喜。
從宏觀經濟的角度，上游漲價如果能順利傳導到下游，就是通脹，喜大普奔。如果下游選擇降低開工率，或者再下游接受不了，那反而會吞噬最下游的消費。
所以之前大家一致調侃漲價去庫存，其實是片面的，漲價+棚改才能去庫存。
2016年那一輪的PPI回暖，少部分的漲價是傳到了CPI，更大的價格漲幅是傳給了房地產，因為國內的CPI不計算房價：
大家也可以集思廣益一下，大宗商品來牛市，內需外需中，有什么載體可以吸收價格漲幅？
當然股市的定價跟商品不一樣，商品就看三個月到一年的供需，絕大部分工業品開足馬力生產，要都少有多少。
但股票樂觀的時候可以把未來十年的現金流都折現，樂觀的折現和悲觀的折現，股價能相差一倍，所以以上邏輯不適用于股市。
看待當前股市的現象，最重要的反而是在當下的流動性和市場風偏下看問題。
今年的風偏到目前為止還是在節節走高的，尤其是港股：
目前AH溢價指數依舊在創下21年以來的新低，由此對應的是港股的IPO火爆，炒雅江水電港股的東方電氣昨天最高能漲5倍，寧德、美的等龍頭，港股也比A股貴，港股的券商今年都是大牛走勢……
對A股來說，今年我最大的感受就是基本沒有什么板塊是跌的，哪怕是業績下滑，哪怕是遭遇基本面的大利空，都能給漲回來。對比去年和前年，簡直不要太幸福。
就好比剛出生的嬰兒，拉粑粑都有人夸，但牛馬哪天鞍沒擺正就挨一頓批。
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