懂王突然變臉 再加10%關稅？ | 交易

先聊聊宏觀，其實大家最擔憂的一點是漂亮國的貿易緩和期臨近節點，后續會不會又開始到處開炮。

據央視新聞的最新消息，懂王威脅要給金磚國家加征10%的關稅。不過目前來看基金經理們對于這個基本沒啥太大反應，大家認為主要是針對一些東南亞小國，和咱們關系不算太大。

從目前的新聞來看，咱們和漂亮國之間其實還是在按照倫敦會議的框架在推進，反倒是歐盟那邊壓力很大。

一方面， 歐盟談判代表未能在美歐貿易談判中取得突破。另一方面，我們與歐盟的談判也在施加壓力，例如對進口自歐盟的醫療器械采取相關措施、對原產于歐盟的進口白蘭地反傾銷裁定、中歐電動汽車談判也尚未達成等等。

這些宏觀的不確定因素，對市場的擾動依然是存在的。其實從黃金的儲備也能看得出來一些端倪。

香港萬得通訊社報道，央行7月7日發布數據顯示，中國6月末外匯儲備3.317萬億美元，前值3.285萬億美元；黃金儲備7390萬盎司，環比增加7萬盎司。

另外一個熱門的話題就是量化，從之前券商的口徑來看，全部量化占比總成交額的30%-40%最高的時候甚至到了50%，當然其中包含了一些券商的T0策略。

今天是量化新規執行的第一天，核心會影響成交量變化包括以下幾點：

• 單賬戶每秒申報/撤單從299次降低至30次

• 單日累計申報/撤單不得超過2萬筆

• 禁止通過融券完成“類T+0”操作

從今天的成交量來看，明顯較上周五縮量了2000e左右，但整體可控，對市場環境而言其實是好事。

熱點復盤

1、電力

今天全市場最亮的崽，其實內在邏輯有兩個一個是高溫，其次是業績，如果從資金博弈的角度來說還有一個因素是低位。

消息面上，受全國高溫影響，電力負荷攀升至14.65億千瓦創下歷史新高，夏天的電力供需形勢 超預期的 提前進入緊平衡狀態。

目前結構上，盡管新能源發電的占比在提高，但是火電依然是主力，占比總發電量的67%。

業績層面，主要是華銀上半年業績預增44倍，給了市場一個比較明確的指引，基本是屬于需求上升+成本下降（火電的核心是煤價）推動業績增長的邏輯。

市場炒作的核心基本圍繞低位的火電公司進行，市值小的彈性更好。衍生的方向一個是虛擬電廠，他的核心作用是用來調節谷峰的電力供應。另一個是空調。

2、穩定幣

穩定幣也是一個周末討論熱門的方向，畢竟催化還未結束，至少要等到8.1法案正式落地，短期的催化才告一段落。

最新的催化是周末人行發布了《人民幣跨境支付系統業務規則（征求意見稿）》公開征求意見的通知。

其實從基本面未來的業績預期角度看，核心受益比較明確的包括：1）穩定幣發行方；2）托管方&交易所；3）技術服務提供方；4）應用（RWA）。

目前來看，因為發行方在A股沒有，交易所主要是類似國泰、天風已經拿到了香港的牌照，另外還有一些期貨公司有香港的149牌照可能有升級的預期。

技術服務方是目前市場炒的最多的，邏輯上很順，畢竟未來只要用到，肯定需要技術改造，例如四方、恒寶、京北方等都屬于這類。

RWA這塊市場也有炒的，但是這個應用的核心是融資功能，未來大概率很多行業都會有標桿，稀缺性就沒那么強了。

這個方向需要注意的是短期炒作的幅度很高，資金容易提前兌現。

3、外賣大戰

阿里下注未來1年投入500億搶市場，美團搞出來了大額優惠券回應。周末的熱度也比較高，畢竟大家都搶到了免費的奶茶。

從產業鏈的角度來看，本質上就是大廠的資本開支，肯定是對于下游行業利好。敘事宏大一點是不是可以想想前兩年的AI支出？

公司的維度來看，一方面直接搞茶飲的公司肯定受益，比如雪王、奈雪之類的。

另一類公司就是賣產人的原料和包裝的供應商，畢竟原料占成本接近一半，行業平均都在35%-45%。今天市場的反饋也很明顯，漲停的公司不少，很多都是這些大品牌茶飲的供應商。具體的產業拆分放在二條的文章了，大家感興趣可以去看看。

今天時間有限，其他的例如創新藥、軍工、固態電池、商業航天這些產業趨勢都比較明確的方向，未來都會把邏輯和細分環節以及公司拆解之后慢慢和大家分享。

今天是第一次作為嘉賓和大家分享機構交流的信息和一些簡單的產業鏈知識，未來的話除了外出調研和公司交流，基本每天都會給大家復盤市場邏輯。

每周會定期和大家拆解一些熱門且具有產業大趨勢的方向，但受限于產業鏈研究需要時間，梳理成文肯定有一些滯后性。如果需要及時的交流最新的產業變化和資金動向可以添加微信小范圍深度交流。