滴滴2025年Q1財(cái)報(bào)：國(guó)內(nèi)高增長(zhǎng)，海外持續(xù)減虧

一方面作為基本盤，滴滴在出行業(yè)務(wù)上一直在縱向夯實(shí)；另一方面，滴滴也在橫向拓展很多新的業(yè)務(wù)，做很多新的嘗試，保持自己的商業(yè)節(jié)奏。

6月5日，滴滴在其官網(wǎng)發(fā)布2025年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告期內(nèi)，滴滴錄得營(yíng)收為532.62億元，較上年同期增長(zhǎng)9%；公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)29億元；包括中國(guó)出行和國(guó)際業(yè)務(wù)在內(nèi)的核心平臺(tái)訂單量為42.47億單，較去年同期增長(zhǎng)13.4%。

滴滴創(chuàng)始人、CEO程維表示，“得益于出行市場(chǎng)的強(qiáng)勁活力，滴滴業(yè)務(wù)及生態(tài)持續(xù)向好發(fā)展，第一季度國(guó)內(nèi)國(guó)際業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。2025年我們將持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)就業(yè)、促消費(fèi)的作用，積極履行社會(huì)責(zé)任?！?/p>

放眼今天的市場(chǎng)，各賽道中的企業(yè)都處于一種變動(dòng)之中，但不可否認(rèn)的是，剛需且高頻的生意依然擁有了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這一點(diǎn)，從滴滴在本期以及過去幾個(gè)季度里，始終能保持一種穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的現(xiàn)實(shí)中，也能有所體現(xiàn)。

那么問題來了，滴滴是如何找到自己的長(zhǎng)跑節(jié)奏呢？

01 財(cái)報(bào)達(dá)市場(chǎng)預(yù)期

從雪球、富途等一些專業(yè)社群的討論來看，市場(chǎng)對(duì)于滴滴本季度內(nèi)的營(yíng)收表現(xiàn)、盈利表現(xiàn)、國(guó)內(nèi)外總訂單量等幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，還是相對(duì)滿意的。

由于訂單量及增長(zhǎng)情況，更能檢驗(yàn)一家出行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力和發(fā)展趨勢(shì)，因此，這里對(duì)這一指標(biāo)再做進(jìn)一步拆分具體來看一下。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，滴滴包含中國(guó)出行、國(guó)際業(yè)務(wù)核心在內(nèi)的平臺(tái)總訂單量為42.47億單，較去年同期增長(zhǎng)13.4%，國(guó)內(nèi)外日均單量超過4700萬單——

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)方面，中國(guó)出行總訂單量為32.58億單，較去年同期增長(zhǎng)10.3%，中國(guó)出行日均單量分別達(dá)3620萬單；

海外業(yè)務(wù)方面，國(guó)際業(yè)務(wù)總訂單量為9.89億單，較去年同期增長(zhǎng)24.9%，國(guó)際業(yè)務(wù)日均單量達(dá)1099萬單。

基于強(qiáng)大的規(guī)模效應(yīng)，訂單規(guī)模的上漲，自然會(huì)推高核心平臺(tái)總交易額（GTV）的持續(xù)增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，GTV達(dá)1016億元，同比增長(zhǎng)10.2%，若以固定匯率計(jì)算，則較去年同期增長(zhǎng)13.5%。其中，中國(guó)出行GTV為780億元，較去年同期增長(zhǎng)9.3%；國(guó)際業(yè)務(wù)GTV為236億元，同比增長(zhǎng)13.2%，固定匯率下較去年同期增長(zhǎng)27.9%。

而值得一提的是，國(guó)際業(yè)務(wù)在高速增長(zhǎng)的同時(shí)，虧損反而在逐步收窄，國(guó)際出行業(yè)務(wù)一季度經(jīng)調(diào)整息稅攤銷前（Adjusted EBITA）甚至實(shí)現(xiàn)了盈利。這也在一定程度上，打消了市場(chǎng)對(duì)海外業(yè)務(wù)可能會(huì)隨著投入和規(guī)模的增長(zhǎng)而擴(kuò)虧的疑慮。

02 找到屬于自己的節(jié)奏

盡管就數(shù)據(jù)的絕對(duì)值來看，滴滴本季度算不上絕對(duì)意義上的“迅猛”，但對(duì)于這樣一家單季GTV過千億、日均單量超4700萬的超大體量的公司來說，這份財(cái)報(bào)足以稱得上“亮眼”。

更何況，無論出行業(yè)務(wù)還是在其他領(lǐng)域的布局，滴滴過去幾年來商業(yè)動(dòng)作一直不斷。

其一，為了滿足用戶更多樣化的需求，滴滴還在豐富國(guó)內(nèi)出行的業(yè)務(wù)條線，諸如城際大巴、市內(nèi)小巴、包車等等，僅以主打跨城市、跨區(qū)縣出行為例，滴滴的站點(diǎn)巴士目前已在全國(guó)12個(gè)省份的54個(gè)城市，與當(dāng)?shù)乜瓦\(yùn)企業(yè)展開合作。

其二，為了能將出行需求拆解得更細(xì)，去年年中，滴滴在公眾號(hào)上發(fā)起了待上線的服務(wù)投票，對(duì)于攜寵出行的高需求，滴滴隨后便在全國(guó)范圍內(nèi)一些重點(diǎn)城市陸續(xù)開通了“寵物專車”；此外，滴滴還與全國(guó)1000多家寵物商戶合作，上線了“寵物托運(yùn)”服務(wù)。

其三，為了貼合近年來跨境游對(duì)于用車的需求，滴滴也加大了在全球市場(chǎng)的投入，比如在韓國(guó)、新加坡、日本、馬來西亞等9個(gè)國(guó)家的1200多個(gè)城市上線了海外打車；近期還將上線海外包車，首批覆蓋新加坡、曼谷、普吉島、首爾、東京悉尼等11個(gè)國(guó)家的26座熱門城市。

其四，在自動(dòng)駕駛技術(shù)這一塊，滴滴過去數(shù)年來一直十分低調(diào)，但公司始終沒有停下研發(fā)和應(yīng)用的腳步，除了目前和小鵬等新勢(shì)力造車的合作，滴滴和廣汽埃安聯(lián)合打造的L4車型Robotaxi也將于今年底量產(chǎn)交付，2026年在廣州和北京等部分區(qū)域示范運(yùn)營(yíng)。

或許有人認(rèn)為，滴滴做的是司乘兩端的雙邊生意，無人駕駛或許并不能成為其第二曲線，但更多分析人士則認(rèn)為，自動(dòng)駕駛/無人駕駛最后還是拼運(yùn)營(yíng)調(diào)度能力，作為具有斷崖式市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)的滴滴，公司擁有海量數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，加之投入不斷加碼的AI能力，所以看多滴滴。

盡管大家都覺得出行行業(yè)整體上講，好像也沒啥新故事類，但是其實(shí)并非如此，一方面作為基本盤，滴滴在出行業(yè)務(wù)上一直在縱向夯實(shí)；另一方面，滴滴也在橫向拓展很多新的業(yè)務(wù)，做很多新的嘗試，保持自己的商業(yè)節(jié)奏。

03 還有多少想象力？

坦白講，今天的出行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，可以說是相當(dāng)慘烈，無論市場(chǎng)是否愿意承認(rèn)，這幾乎注定是一場(chǎng)無線戰(zhàn)爭(zhēng)。

在這種環(huán)境里，與其盲目燒錢、亂插旗搶資源，不如讓消費(fèi)方、乃至投資方相信，企業(yè)有能力將地盤守好，然后慢慢向外滲透。滴滴一貫堅(jiān)持的“服務(wù)本地，加大全球投入促進(jìn)當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)和生態(tài)發(fā)展”，其實(shí)也印證了這一點(diǎn)。

除了上面提到的那些業(yè)務(wù)維度的能力之外，滴滴還有兩個(gè)期待點(diǎn)，值得市場(chǎng)再多給予一些等待和包容。

一個(gè)是在AI方面應(yīng)用，利用AI技術(shù)優(yōu)化出行服務(wù)，如智能調(diào)度、路線規(guī)劃等，提升運(yùn)營(yíng)效率和用戶體驗(yàn)。

規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)基礎(chǔ)上，企業(yè)的盈利能力大多已經(jīng)進(jìn)入到了“在效率里找增量”的階段，AI也是當(dāng)下的最大的指盼?！胺e極推動(dòng)自動(dòng)駕駛和AI應(yīng)用發(fā)展，服務(wù)好司機(jī)、用戶及合作伙伴”，剛好也是滴滴瞄準(zhǔn)長(zhǎng)期的一個(gè)支點(diǎn)。

另一個(gè)是資本層面的動(dòng)作，股票回購(gòu)計(jì)劃。

自2023年11月滴滴董事會(huì)宣布將在2年內(nèi)回購(gòu)不超過10億美元的股票計(jì)劃以來，公司一直在推進(jìn)該計(jì)劃的落地。到了今年3月，董事會(huì)再次追加了不超過20億美元的回購(gòu)計(jì)劃。截至2025年5月末，滴滴已按計(jì)劃回購(gòu)了總計(jì)約2.647億ADS，約合11.533億美元。

總的來說，無論是滴滴也好，還是已進(jìn)入某種成熟期的企業(yè)，“穩(wěn)健”“韌性”的內(nèi)核，其實(shí)是夯實(shí)普適性的價(jià)值，然后用更精細(xì)的標(biāo)尺，丈量和滿足用戶群體的細(xì)分需求。

如果將這個(gè)邏輯，放置于滴滴身上，那便是——

能夠?qū)⒊鲂羞@個(gè)行當(dāng)，做成一門長(zhǎng)久的生意，不失為一種幸運(yùn)，或者說是對(duì)時(shí)代機(jī)遇的一種捕捉；到了今時(shí)今日，能夠?qū)⑼袋c(diǎn)撕裂成更小的需求單元，并且有能力給出解決方案，則更是一種將“大生意”做成“久生意”的商業(yè)智慧。

作者：富有