財(cái)務(wù)健康度遠(yuǎn)超行業(yè) 比亞迪回應(yīng)“車圈恒大”謠言

最近“車圈恒大”在網(wǎng)絡(luò)上迅速發(fā)酵，搞笑的是竟然有很多信息都在暗指比亞迪，并且這些內(nèi)容還都說(shuō)的有鼻子有眼，真是給我整笑了。針對(duì)“車圈恒大”的言論，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛發(fā)微博做出了公開(kāi)回應(yīng)，以詳實(shí)的數(shù)據(jù)和冷靜的論據(jù)回?fù)袅恕败嚾愦蟆辈粚?shí)言論，這不僅僅是一場(chǎng)企業(yè)聲譽(yù)的保衛(wèi)戰(zhàn)，更是中國(guó)汽車工業(yè)三十年砥礪前行的縮影。從技術(shù)封鎖到市場(chǎng)突圍，從燃油車時(shí)代的追趕者到新能源賽道的領(lǐng)跑者，中國(guó)汽車走到今天何其不易，每一步都鐫刻著堅(jiān)韌與智慧。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)錘：比亞迪負(fù)債結(jié)構(gòu)健康度碾壓行業(yè)

根據(jù)2024年財(cái)報(bào)及2025年一季度數(shù)據(jù)，比亞迪總負(fù)債雖達(dá)5846.68億元，但其中95%為無(wú)息經(jīng)營(yíng)性負(fù)債（應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)等），有息負(fù)債僅占5%（約286億元）。這一結(jié)構(gòu)與恒大集團(tuán)高杠桿、高利息負(fù)債模式形成鮮明對(duì)比——恒大崩盤(pán)前有息負(fù)債占比超80%，而比亞迪現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)1549億元，足以覆蓋有息負(fù)債5.4倍，2024年利息收入（24.84億元）甚至反超利息支出（20.94億元）。

橫向?qū)Ρ雀@優(yōu)勢(shì)：豐田有息負(fù)債1.87萬(wàn)億元（占比68%）、大眾1萬(wàn)億元（32%）、福特1.1萬(wàn)億元（66%），國(guó)內(nèi)車企中吉利有息負(fù)債占比17%、長(zhǎng)城12%，比亞迪5%的有息負(fù)債比例堪稱全球車企最低之一。資產(chǎn)負(fù)債率維度，比亞迪2025年一季度降至70.7%，低于福特（84%）、通用（76%）、北汽藍(lán)谷（92%）、賽力斯（89%），與大眾（75%）相當(dāng)，完全處于制造業(yè)合理區(qū)間。

行業(yè)邏輯破局：高負(fù)債≠高風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)模效應(yīng)才是核心

“汽車行業(yè)負(fù)債規(guī)模與營(yíng)收、研發(fā)投入直接掛鉤。”李云飛指出，比亞迪2024年?duì)I收7771億元、凈利潤(rùn)403億元、研發(fā)投入542億元，三項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。其負(fù)債中2416億元為應(yīng)付賬款，占營(yíng)收比例僅31%，低于吉利（32%）、上汽（38%），與行業(yè)規(guī)律完全吻合——企業(yè)規(guī)模越大，采購(gòu)體量自然增長(zhǎng)，應(yīng)付賬款隨之攀升實(shí)為正常經(jīng)營(yíng)結(jié)果。

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)127天的數(shù)據(jù)，亦打破“拖欠供應(yīng)商”謠言。對(duì)比行業(yè)，特斯拉賬期90天、上汽122天、吉利118天，比亞迪處于主流水平，且遠(yuǎn)優(yōu)于蔚來(lái)（194天）、小鵬（274天）等新勢(shì)力。所謂“賬期長(zhǎng)達(dá)275天”的個(gè)案，實(shí)為供應(yīng)鏈金融工具“迪鏈”的特殊結(jié)算模式，該工具通過(guò)信用拆分幫助供應(yīng)商提前變現(xiàn)，反而是比亞迪供應(yīng)鏈韌性的體現(xiàn)。

戰(zhàn)略格局彰顯：中國(guó)汽車全球突圍，唱衰論調(diào)不攻自破

在數(shù)據(jù)硬核反擊背后，是中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的集體崛起。2024年，中國(guó)新能源車產(chǎn)銷分別達(dá)958.7萬(wàn)輛和949.5萬(wàn)輛，同比激增35.8%和37.9%，市占率突破31.6%，連續(xù)9年全球稱冠。比亞迪以427萬(wàn)輛年銷量（同比增41%）獨(dú)占鰲頭，刀片電池、DM-i混動(dòng)等技術(shù)壁壘構(gòu)建起深厚護(hù)城河，海外出口量同比大增，在歐洲、東南亞等市場(chǎng)攻城略地。

反觀行業(yè)整體，中國(guó)車企資產(chǎn)負(fù)債率顯著低于國(guó)際巨頭：福特84%、通用76%，而比亞迪70.7%、吉利68%、上汽66%。更關(guān)鍵的是，中國(guó)車企有息負(fù)債占比普遍低于20%，遠(yuǎn)低于豐田（68%）、大眾（32%）等海外對(duì)手。這種“低杠桿、高現(xiàn)金流”模式，正是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)穿越周期的底氣所在。

結(jié)語(yǔ)：

這場(chǎng)風(fēng)波，本質(zhì)上是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)向上突破過(guò)程中必然遭遇的雜音。當(dāng)比亞迪們用技術(shù)、規(guī)模、效益改寫(xiě)全球汽車格局時(shí)，數(shù)據(jù)與事實(shí)終將戳破所有偽命題——中國(guó)汽車，早已不是任人打扮的“提線木偶”，而是世界舞臺(tái)上的實(shí)力玩家。