穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期：降準(zhǔn)0.5%降息0.1%，樓市政策不及預(yù)期

圖源：中國(guó)網(wǎng)

5月7日上午，國(guó)務(wù)院新聞辦公室以“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”為主題舉行新聞發(fā)布會(huì)。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清，三大金融機(jī)構(gòu)最高領(lǐng)導(dǎo)人出席發(fā)布會(huì)，并答記者問(wèn)。

新聞發(fā)布會(huì)規(guī)格，如同2024年“924”的發(fā)布會(huì)。

那次發(fā)布會(huì)及隨后的926政治局會(huì)議，是應(yīng)對(duì)通縮，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)危機(jī)宏觀政策的大幅轉(zhuǎn)向，并首次提出了促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

時(shí)隔半年多之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又面臨著新的外部沖擊和不確定性。

美東時(shí)間4月2日，美國(guó)特朗普政府宣布對(duì)所有貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等關(guān)稅”， 其中對(duì)中國(guó)加征34%關(guān)稅。隨后中國(guó)作出關(guān)稅反制政策，標(biāo)志著以中美為主戰(zhàn)場(chǎng)的全球關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)打響。

受關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)影響，一季度特別是3月房地產(chǎn)市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇的北上深杭蓉等熱點(diǎn)城市，在4月復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)有所減弱。

今年4月25日政治局會(huì)議提出：“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期”。

在過(guò)去半年時(shí)間里，官方多次談到了擇機(jī)降準(zhǔn)降息。

這是5月7日新聞發(fā)布會(huì)的重要背景，可以認(rèn)為是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一次重磅發(fā)布，引發(fā)全球關(guān)注。

央行行長(zhǎng)潘功勝宣布了降準(zhǔn)降息政策：

降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元；

下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)；

降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調(diào)整。

房地產(chǎn)政策不及市場(chǎng)預(yù)期，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤談到“加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)”，并在答記者問(wèn)時(shí)表示，下一步，將加快完善與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、個(gè)人住房、城市更新等貸款管理辦法。

但沒(méi)有談及更多具體穩(wěn)樓市政策，特別是市場(chǎng)普遍期待的減免二手房增值稅等政策，在發(fā)布會(huì)上沒(méi)有提及。不過(guò)一周前，藍(lán)佛安財(cái)長(zhǎng)在《求是》雜志上撰文：加大住房交易環(huán)節(jié)契稅優(yōu)惠力度，降低土地增值稅預(yù)征率下限，對(duì)取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)涉及的增值稅、土地增值稅政策進(jìn)行明確。因此，也不排除后續(xù)的稅收優(yōu)惠政策。

在發(fā)布會(huì)的同時(shí)，另一條新聞，似乎更令人關(guān)注。

外交部、商務(wù)部在5月7日早上先后宣布：國(guó)務(wù)院副總理何立峰將于5月9日至12日訪問(wèn)瑞士。訪瑞期間，何立峰副總理作為中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人，將與美方牽頭人美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特舉行會(huì)談。

5月7日的新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長(zhǎng)潘功勝表示將加大宏觀調(diào)控強(qiáng)度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項(xiàng)措施：

圖源：中國(guó)網(wǎng)

第一，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。

第二，完善存款準(zhǔn)備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%調(diào)降為0%。

第三，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)。

第四，下調(diào)結(jié)構(gòu)貨性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，包括：各類專項(xiàng)結(jié)構(gòu)性工具利率、支農(nóng)支小再貸款利率，都從目前的1.75%降至1.5%，這些工具利率是中央銀行向商業(yè)銀行提供再貸款資金的利率。抵押補(bǔ)充貸款（PSL）利率從目前的2.25%降至2%。抵押補(bǔ)充貸款是由中央銀行向政策性銀行提供資金的一個(gè)工具。

第五，降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調(diào)整。

第六，增加3000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元。這項(xiàng)再貸款工具本來(lái)就存在，這次額度增加3000億元，總額度達(dá)到8000億元，持續(xù)支持“兩新”政策實(shí)施，也就是大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，我們簡(jiǎn)稱為“兩新”。

第七，設(shè)立5000億元“服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老的信貸支持。

第八，增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元，與調(diào)降再貸款利率的政策形成協(xié)同效應(yīng)，支持銀行擴(kuò)大對(duì)涉農(nóng)、小微和民營(yíng)企業(yè)的貸款投放。

第九，優(yōu)化兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險(xiǎn)公司互換便利和3000億元股票回購(gòu)增持再貸款，這兩個(gè)工具的額度合并使用，總額度8000億元。

第十，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，央行提供低成本再貸款資金，可購(gòu)買科技創(chuàng)新債券，并與地方政府、市場(chǎng)化增信機(jī)構(gòu)等合作，通過(guò)共同擔(dān)保等多樣化的增信措施，分擔(dān)債券的部分違約損失風(fēng)險(xiǎn)，為科技創(chuàng)新企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行低成本、長(zhǎng)期限的科創(chuàng)債券融資提供支持。

此外，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤也公布了八項(xiàng)增量政策，其中第一條針對(duì)房地產(chǎn)，表示：“加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。”