所有被巴菲特和芒格在股東大會(huì)上推薦過(guò)的書(shū)，都在這兒了，居然還有精華介紹（上）

伯克希爾的股東大會(huì)，每年召開(kāi)，巴菲特和芒格在每次的大會(huì)上，都會(huì)或多或少推薦幾本書(shū)，有時(shí)可能是順口提到，有時(shí)是專門極力推薦，有時(shí)是多次提到同一本書(shū)。

這么多年過(guò)去，這些書(shū)加總起來(lái)，也有很多本了。本文搜集和匯總了“幾乎”所有在伯克希爾股東大會(huì)上，被巴菲特和芒格推薦過(guò)的書(shū)。

注意，是僅僅在股東大會(huì)上被推薦過(guò)的書(shū)才算，只是在其它場(chǎng)合（大學(xué)演講、電視訪談）等被提到的書(shū)，暫不收錄本次書(shū)單，之后會(huì)再單獨(dú)發(fā)布，敬請(qǐng)期待。

芒格已逝，巴菲特宣布退休，或許，閱讀就是對(duì)二老最好的致敬方式，歡迎閱讀、收藏、分享給你的朋友。

本文為巴芒薦書(shū)的上半篇，僅包含巴菲特推薦的書(shū)，芒格推薦的會(huì)放在下半篇，之后發(fā)布。眾所周知，芒格的閱讀主題跨度更大，也更愛(ài)薦書(shū)，所以工作量很大，需要你的點(diǎn)贊支持。

注意，以下書(shū)名，請(qǐng)先以英文為準(zhǔn)，中文版很多譯名并不統(tǒng)一，僅供參考。

1994年股東大會(huì): The General Theory of Employment, Interest and Money 《就業(yè)、利息和貨幣通論》

巴菲特推薦原話：“凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》中有一章……拋開(kāi)本·格雷厄姆在《聰明的投資者》里的章節(jié)不談，你也能從中獲得一些智慧——那些內(nèi)容一下子就能抓住你的注意力。凱恩斯和格雷厄姆，在上世紀(jì)30年代幾乎同時(shí)得出了長(zhǎng)期投資最穩(wěn)健的方法這一相同結(jié)論”。

本書(shū)是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯的代表作，提出了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中很多經(jīng)典理論。巴菲特提及的特別是書(shū)中關(guān)于投資心理和市場(chǎng)預(yù)期的一章（第12章“長(zhǎng)期預(yù)期”），強(qiáng)調(diào)投資者心理預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響。
凱恩斯在書(shū)中描述了股市如同“選美比賽”的比喻，指出投資不僅是對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的判斷，更是對(duì)其他投資者心理的判斷。這與本杰明·格雷厄姆的價(jià)值投資思想是一致的：兩人都主張基于基本面、逆市場(chǎng)潮流的長(zhǎng)期投資策略。凱恩斯的思想，幫助奠定了價(jià)值投資的宏觀理論基礎(chǔ)。
這本書(shū)對(duì)于理解市場(chǎng)情緒和宏觀波動(dòng)下進(jìn)行理性投資，仍有很大借鑒意義，它提示投資者應(yīng)關(guān)注投資標(biāo)的的長(zhǎng)期價(jià)值，而非短期市場(chǎng)情緒，從而在市場(chǎng)波動(dòng)中保持理性和耐心。
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1996年股東大會(huì)：Benjamin Graham on Value Investing《本杰明·格雷厄姆論價(jià)值投資》

巴菲特推薦原話： “（作者）珍妮特·洛如今就在現(xiàn)場(chǎng)，她寫(xiě)了一本關(guān)于本·格雷厄姆的非常好的書(shū)。我建議在座各位尚未讀過(guò)的都去買一本來(lái)讀。”

本書(shū)作者珍妮特·洛（Janet Lowe）通過(guò)訪談和資料整理，全面介紹了“價(jià)值投資之父”本杰明·格雷厄姆的生平思想和投資原則。格雷厄姆是巴菲特的恩師，他的著作《聰明的投資者》《證券分析》對(duì)巴菲特影響極深。
這本書(shū)凝練了格雷厄姆的投資哲學(xué)，包括“安全邊際”理念和“市場(chǎng)先生”比喻等核心觀念。書(shū)中回顧了格雷厄姆如何在20世紀(jì)早期創(chuàng)立價(jià)值投資體系，強(qiáng)調(diào)以低于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買入證券、耐心等待市場(chǎng)糾偏。
巴菲特推薦此書(shū)，意味著他希望股東深入理解自己投資理念的源頭。通過(guò)閱讀這本書(shū)，讀者可以學(xué)習(xí)格雷厄姆的投資精華，如避免隨波逐流、重視財(cái)務(wù)分析、堅(jiān)持理性紀(jì)律，從而奠定穩(wěn)健投資的思想基礎(chǔ)。
1997年股東大會(huì)：Only the Paranoid Survive《只有偏執(zhí)狂才能生存》

巴菲特推薦原話：巴菲特稱英特爾前CEO安迪·格羅夫所著的《只有偏執(zhí)狂才能生存》是一本“極好的書(shū)”（a terrific book），他在大會(huì)上高度評(píng)價(jià)了安迪·格羅夫?qū)τ谄髽I(yè)在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)應(yīng)對(duì)策略的洞察。

這本書(shū)的作者安迪·格魯夫（Andy Grove），通過(guò)親身經(jīng)歷闡述了“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點(diǎn)”理論，指出企業(yè)環(huán)境發(fā)生巨大變化時(shí)，管理者必須保持偏執(zhí)般的敏銳，及時(shí)轉(zhuǎn)型才能生存。書(shū)中以英特爾從存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向微處理器業(yè)務(wù)的案例為主線，強(qiáng)調(diào)高管需密切關(guān)注外部變化信號(hào)，敢于大刀闊斧變革。
巴菲特推薦此書(shū)，表明他認(rèn)可在經(jīng)營(yíng)管理中保持警惕和快速應(yīng)變的重要性。對(duì)于投資者而言，這本書(shū)有助于理解企業(yè)如何度過(guò)技術(shù)變遷、競(jìng)爭(zhēng)格局變化等危機(jī)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
格羅夫提出的“只有偏執(zhí)狂才能生存”，已成為商業(yè)管理的名言，提醒投資者關(guān)注企業(yè)管理層在劇變時(shí)期的決策能力，這往往決定著企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。
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1998年股東大會(huì)：The Expanded Quotable Einstein《愛(ài)因斯坦語(yǔ)錄》

巴菲特推薦原話：“我最近讀了一本更輕松的書(shū)。我記不清確切書(shū)名了，大概是《愛(ài)因斯坦語(yǔ)錄》之類的。這本書(shū)匯集了愛(ài)因斯坦多年來(lái)的很多言論，非常值得一讀”

這是一部匯編愛(ài)因斯坦各類名言軼事的讀物，書(shū)中按照主題收錄了物理學(xué)家阿爾伯特·愛(ài)因斯坦關(guān)于人生、科學(xué)、社會(huì)等方面的見(jiàn)解和箴言。通過(guò)愛(ài)因斯坦風(fēng)趣而富哲理的原話，讀者可以一窺這位偉大科學(xué)家的思想世界。內(nèi)容既有對(duì)科學(xué)與宗教、戰(zhàn)爭(zhēng)與和平的嚴(yán)肅思考，也有他幽默詼諧的一面。
巴菲特推薦這本書(shū)，表明他不僅閱讀商業(yè)投資類作品，也從偉大人物的智慧火花中汲取營(yíng)養(yǎng)。對(duì)投資者而言，愛(ài)因斯坦關(guān)于理性思考、好奇心和簡(jiǎn)單明了表達(dá)的態(tài)度也具啟發(fā)意義。這本語(yǔ)錄集讀來(lái)輕松，卻能帶來(lái)深刻的人生智慧，讓讀者在碎片化的閱讀中獲得啟迪，巴菲特認(rèn)為讀這樣的書(shū)增長(zhǎng)見(jiàn)聞本身就是重要的收獲。
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1998股東大會(huì)：The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America《巴菲特致股東的信》

巴菲特推薦原話：“我認(rèn)為勞倫斯·坎寧安——就是在曾主持關(guān)于我的研討會(huì)的那位教授——干了一件很出色的工作，他把伯克希爾發(fā)表過(guò)的各種文章重組匯編，極其有條理地呈現(xiàn)了我們的理念”。

本書(shū)由法律學(xué)者勞倫斯·A·坎寧安編輯，將巴菲特多年致股東信以及訪談中的精華內(nèi)容按主題整合，提煉出系統(tǒng)的投資和公司管理哲學(xué)。
例如，書(shū)中圍繞企業(yè)治理、股東關(guān)系、并購(gòu)、會(huì)計(jì)等主題，將巴菲特在不同場(chǎng)合發(fā)表的見(jiàn)解歸納在一起，使讀者能體系化地學(xué)習(xí)“巴菲特主義”。
巴菲特本人對(duì)這本書(shū)高度認(rèn)可，認(rèn)為坎寧安成功地梳理出了他和芒格在伯克希爾實(shí)踐的原則。通過(guò)閱讀本書(shū)，投資者可以方便地研讀巴菲特的思想精髓，如以股東為合作伙伴的理念投資集中于能力圈長(zhǎng)期價(jià)值評(píng)估勝于短期收益等。
這本書(shū)被視為非官方的“巴菲特圣經(jīng)”，幫助讀者全面理解巴菲特在公司治理和投資方面的長(zhǎng)期智慧，對(duì)于企業(yè)管理者和投資人都有重要參考價(jià)值。
1998年股東大會(huì):Fermat’s Enigma / Fermat’s Last Theorem《費(fèi)馬大定理》


巴菲特推薦原話：“這是一本非常有趣的書(shū)。我們一位瑞典籍股東在我去紐約時(shí)送給了我一本，我讀得很開(kāi)心”。

這本書(shū)由西蒙·辛格（Simon Singh）所著，講述了數(shù)學(xué)史上著名的費(fèi)馬最后定理長(zhǎng)達(dá)三個(gè)世紀(jì)無(wú)人破解，最終于1990年代被英國(guó)數(shù)學(xué)家懷爾斯攻克的精彩故事。作者以通俗易懂的語(yǔ)言，將數(shù)學(xué)難題的歷史演變、眾多數(shù)學(xué)家的努力和曲折，以及證明成功的經(jīng)過(guò)娓娓道來(lái)。對(duì)于非數(shù)學(xué)專業(yè)讀者來(lái)說(shuō)，書(shū)中充滿了偵探小說(shuō)般的懸念和人文故事，展示了數(shù)學(xué)探索的魅力。
巴菲特提到他很享受這本書(shū)，說(shuō)明他對(duì)跨學(xué)科的知識(shí)同樣抱有濃厚興趣。通過(guò)閱讀此書(shū)，讀者不僅了解費(fèi)馬大定理的傳奇，也能體會(huì)數(shù)學(xué)家孜孜以求解決難題的執(zhí)著精神。這種探索未知、堅(jiān)持不懈的精神正與投資過(guò)程中追尋真知、保持耐心的品質(zhì)相通。這本書(shū)帶來(lái)的樂(lè)趣和啟發(fā)，體現(xiàn)出巴菲特閱讀興趣的廣泛性和對(duì)知識(shí)的熱愛(ài)。
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1999年股東大會(huì)：Personal History《我的一生略小于美國(guó)現(xiàn)代史》


巴菲特推薦原話：“這是一本極好的書(shū)”。

《我的一生略小于美國(guó)現(xiàn)代詩(shī)》是美國(guó)《華盛頓郵報(bào)》傳奇女出版人凱瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham）的自傳。本書(shū)以真摯坦誠(chéng)的筆觸，講述了她如何接掌家族報(bào)業(yè)帝國(guó)并帶領(lǐng)《華盛頓郵報(bào)》度過(guò)五角大樓文件曝光、水門事件等風(fēng)暴的生涯歷程。
格雷厄姆毫不避諱地記錄了自身性格的弱點(diǎn)、丈夫的精神疾病與自殺等人生重大挑戰(zhàn)，以及她如何從一個(gè)缺乏信心的家庭主婦成長(zhǎng)為獨(dú)當(dāng)一面的傳媒領(lǐng)袖。書(shū)中既有對(duì)媒體獨(dú)立和新聞自由的深刻思考，也穿插了她與美國(guó)政商界領(lǐng)袖交往的鮮活故事。
巴菲特高度評(píng)價(jià)此書(shū)的精彩，甚至幽默地說(shuō)如果讓他寫(xiě)自傳，一定不如格雷厄姆這般坦率，這本書(shū)讓讀者看到一位女性企業(yè)領(lǐng)袖在動(dòng)蕩時(shí)代中的勇氣與智慧。
通過(guò)推薦格雷厄姆的自傳，巴菲特可能希望投資者領(lǐng)悟誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、堅(jiān)守原則的重要，以及在人生逆境中奮進(jìn)的精神。此書(shū)曾獲普利策獎(jiǎng)，堪稱20世紀(jì)美國(guó)商業(yè)史和政治史的一部縮影，讀來(lái)引人入勝且發(fā)人深省。
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1999年股東大會(huì)：Common Sense on Mutual Funds《共同基金常識(shí)》


巴菲特推薦原話：“博格的這本《共同基金常識(shí)》，我肯定會(huì)向每個(gè)人推薦”。

本書(shū)作者約翰·博格（John Bogle）是指數(shù)基金先鋒領(lǐng)袖，創(chuàng)立了全球第一支指數(shù)共同基金。書(shū)中博格爾以通俗的數(shù)據(jù)和實(shí)例，闡釋了低成本指數(shù)化投資的巨大優(yōu)勢(shì)。他批判了主動(dòng)型基金的高費(fèi)用和頻繁交易對(duì)投資收益的侵蝕，提倡投資者購(gòu)買跟蹤廣泛市場(chǎng)指數(shù)的基金并長(zhǎng)期持有，從而獲得市場(chǎng)平均回報(bào)。博格爾強(qiáng)調(diào)的理念包括：“切記均值回歸”“時(shí)間是朋友，沖動(dòng)是敵人”等。
巴菲特對(duì)博格爾和指數(shù)基金理念推崇備至，多次公開(kāi)表示大多數(shù)普通投資者通過(guò)低成本指數(shù)基金投資將會(huì)優(yōu)于挑選個(gè)股。
推薦這本書(shū)顯示出，巴菲特認(rèn)同博格爾長(zhǎng)期以來(lái)“為投資者謀福利”的事業(yè)。對(duì)于投資者而言，本書(shū)提供了豐富證據(jù)證明簡(jiǎn)單的指數(shù)化投資策略勝過(guò)大部分繁瑣的主動(dòng)操作。它告訴人們減少費(fèi)用、分散持倉(cāng)、長(zhǎng)期持有才是分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)成果的可靠途徑，這一常識(shí)在喧囂市場(chǎng)中尤為可貴。
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2004年股東大會(huì)及此后多次：Poor Charlie’s Almanack《窮查理寶典》

巴菲特推薦原話：“我們伯克希爾股東大會(huì)的書(shū)攤，今年將首發(fā)彼得·考夫曼編撰的《窮查理寶典》。長(zhǎng)期以來(lái)，學(xué)者們一直爭(zhēng)論查理是否本杰明·富蘭克林的轉(zhuǎn)世，這本書(shū)該可以揭曉答案了”。

這本書(shū)在國(guó)內(nèi)幾乎達(dá)到了人盡皆知的地步，2005年巴菲特在股東信中提到：“...令人驚嘆地賣出3500本《窮查理寶典》，平均每9秒就賣出一本,理由很簡(jiǎn)單：你再也找不到一本蘊(yùn)含更多有用理念的書(shū)”。

《窮查理寶典》由彼得·考夫曼整理，收錄了查理·芒格多年演講、訪談的精華和評(píng)注，是對(duì)芒格智慧的系統(tǒng)呈現(xiàn)。書(shū)名模仿了美國(guó)國(guó)父本杰明·富蘭克林的《窮理查年鑒》，暗示芒格在當(dāng)代思想界的地位。
全書(shū)以芒格的人生經(jīng)歷和投資哲學(xué)為主線，探討了多元思維模型、決策心理學(xué)、人生哲理等主題。內(nèi)容包括芒格對(duì)于跨學(xué)科學(xué)習(xí)的重要性、“人生過(guò)于短暫不宜犯太多錯(cuò)誤”的幽默警句，以及他在伯克希爾實(shí)踐的案例分析等。
巴菲特多次極力推薦此書(shū)，稱其蘊(yùn)含的思想密度前所未有。通過(guò)閱讀本書(shū)，讀者可以領(lǐng)悟芒格如何應(yīng)用心理學(xué)原理避免決策陷阱、如何培養(yǎng)格柵式思維融會(huì)貫通知識(shí)、如何在投資和人生中保持理性和務(wù)實(shí)。書(shū)中金句頻出、思想深刻且妙趣橫生，被譽(yù)為“智慧的盛宴”。對(duì)任何希望提高思辨能力和投資決策水平的人而言，這本書(shū)都是寶貴的指南。
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2004年股東大會(huì)：A Short History of Nearly Everything《萬(wàn)物簡(jiǎn)史》


巴菲特在股東大會(huì)上提到，他很喜歡比爾·布萊森的這本科普著作，并將其加入了大會(huì)書(shū)攤的推薦書(shū)目。


這本書(shū)是暢銷作家比爾·布萊森（Bill Bryson）寫(xiě)給非專業(yè)讀者的科普“大雜燴”。作者以幽默生動(dòng)的筆觸，從宇宙大爆炸一直講到人類出現(xiàn)，將天文學(xué)、地質(zhì)學(xué)、化學(xué)、生物學(xué)等各學(xué)科的重要知識(shí)濃縮在一起，帶領(lǐng)讀者了解“幾乎一切事物的簡(jiǎn)史”。書(shū)中充滿了有趣的科學(xué)逸聞和歷史故事，例如元素發(fā)現(xiàn)的曲折、恐龍滅絕之謎、DNA結(jié)構(gòu)破解等，將深?yuàn)W的科學(xué)概念以輕松的方式呈現(xiàn)。
巴菲特推薦此書(shū)，體現(xiàn)出他對(duì)廣泛科學(xué)常識(shí)的興趣。對(duì)于投資者，了解自然和科學(xué)史可以拓寬視野、培養(yǎng)跨領(lǐng)域的思維，正如芒格所倡導(dǎo)的多學(xué)科融會(huì)貫通。通過(guò)閱讀這本書(shū)，讀者不僅能增長(zhǎng)科學(xué)見(jiàn)聞，還能體會(huì)到敬畏之心——人類在廣袤的時(shí)空中何其渺小，卻又何其幸運(yùn)地不斷探索求知。這種謙遜又好奇的心態(tài)，對(duì)投資者理性認(rèn)識(shí)世界和風(fēng)險(xiǎn)亦大有裨益。
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2006年股東大會(huì)：Speculative Contagion和A Decade of Delusions: From Speculative Contagion to the Great Recession
巴菲特推薦原話：“富蘭克·馬丁剛剛出了一本書(shū)，是他一些年度信的匯編。這是本好書(shū)，我建議你們都搞一本來(lái)看看。”

弗蘭克·K·馬丁（Frank K. Martin）是一位價(jià)值投資者，他長(zhǎng)期管理Martin資本，并以致投資者的年度信而聞名。這些年度信后來(lái)匯編成書(shū)，比如A Decade of Delusions: From Speculative Contagion to the Great Recession等。
巴菲特在大會(huì)上推薦的是馬丁精選的投資通信集，其中記錄了馬丁在1990年代末互聯(lián)網(wǎng)泡沫及隨后的市場(chǎng)動(dòng)蕩期間給投資人的信件，內(nèi)容涵蓋市場(chǎng)觀察、投資哲學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理等見(jiàn)解。他以睿智冷靜的筆調(diào)，分析了投機(jī)潮的成因、警示投資者保持理性。
這些信件類似于巴菲特自己的致股東信，充滿了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和投資箴言，例如馬丁強(qiáng)調(diào)逆向投資現(xiàn)金為王控制欲望等原則。巴菲特推薦馬丁的書(shū)信集，表明他認(rèn)可其中蘊(yùn)含的投資智慧。
這些通信為讀者提供了一個(gè)旁觀者視角來(lái)看待歷史上的投機(jī)泡沫，提醒投資者貪婪與恐懼周期的反復(fù)出現(xiàn)，以及唯有堅(jiān)持價(jià)值為錨才能在狂熱中保持不敗。對(duì)于希望從市場(chǎng)歷史中吸取教訓(xùn)的投資者而言，這些信件具有重要的啟示價(jià)值。

2007年股東大會(huì)：Supermoney 《超級(jí)金錢》

巴菲特推薦原話：“在這本書(shū)里，‘亞當(dāng)·斯密’提到我喜歡用棒球作比喻，他說(shuō)得對(duì)。所以，我就把這本書(shū)比作1956年10月8日唐·拉森擊出世界大賽全壘打的表現(xiàn)”

“亞當(dāng)·斯密”是美國(guó)財(cái)經(jīng)作家喬治·古德曼（George Goodman）的筆名。《超級(jí)金錢》是他1972年的作品，延續(xù)了前作The Money Game的風(fēng)格，通過(guò)幽默故事揭示華爾街投資的內(nèi)幕和心理。從巴菲特的比喻可以看出，他認(rèn)為此書(shū)在金融寫(xiě)作中堪稱“本壘打”。
書(shū)中討論了上世紀(jì)60-70年代的投資狂熱與貨幣政策影響，例如布雷頓森林體系崩潰、美聯(lián)儲(chǔ)放水帶來(lái)的市場(chǎng)過(guò)熱等，被稱為對(duì)當(dāng)時(shí)金融時(shí)代的生動(dòng)素描。古德曼筆下將華爾街人士形容成各種動(dòng)物角色，揭示人性的弱點(diǎn)和市場(chǎng)非理性的循環(huán)。本書(shū)趣味橫生又寓意深刻，讓讀者在故事中反思投資行為。通過(guò)閱讀此書(shū)，投資者可以更加警惕市場(chǎng)的周期與人性的貪婪恐懼，對(duì)投資史上一些瘋狂時(shí)期有所了解，以避免重蹈覆轍。

2007年股東大會(huì)：The Money Game 《金錢游戲》


巴菲特推薦原話：“（這本）1976年出版的《金錢游戲》——是一本經(jīng)典之作。

《金錢游戲》同樣出自“亞當(dāng)·斯密”（古德曼）之手，比《超級(jí)金錢》更早（1968年出版）。巴菲特高度評(píng)價(jià)其為“經(jīng)典”，足見(jiàn)本書(shū)在投資文學(xué)中的地位。書(shū)中以60年代美股狂熱期為背景，作者用風(fēng)趣的語(yǔ)言描述了股票市場(chǎng)的生態(tài)和投資者的心理游戲。
例如，古德曼把股市比作一個(gè)巨大的游戲場(chǎng)：專業(yè)投資者與業(yè)余玩家在貪婪和恐懼中博弈。他提出市場(chǎng)短期波動(dòng)更多受情緒驅(qū)動(dòng)，而非基本面。書(shū)中特別提到了“彼得賣理論”等當(dāng)時(shí)流行的概念，以及對(duì)基金經(jīng)理行為的刻畫(huà)，許多洞見(jiàn)今日看來(lái)依然適用。
巴菲特所說(shuō)的“經(jīng)典”，意味本書(shū)揭示的人性規(guī)律經(jīng)久不衰。對(duì)于投資者而言，通過(guò)閱讀《金錢游戲》，可以明白市場(chǎng)并非純粹理性的天地，而更像一場(chǎng)心理游戲。書(shū)中豐富的隱喻和故事讓人捧腹的同時(shí)發(fā)人深省，有助于投資者認(rèn)清自我情緒在投資決策中的影響，從而在紛繁市場(chǎng)中保持清醒和獨(dú)立思考。

2011年股東大會(huì)：A Few Lessons for Investors and Managers from Warren E. Buffett

巴菲特推薦原話：“我還推薦一本彼得·貝維林新編的小書(shū)，解釋了伯克希爾的投資和運(yùn)營(yíng)原則，這本書(shū)總結(jié)了我和查理這些年在年報(bào)和股東大會(huì)上說(shuō)過(guò)的話”
這是瑞典投資者彼得·貝維林（Peter Bevelin）整理的一本小冊(cè)子，精選了巴菲特和芒格歷年論述中對(duì)投資者和管理者最重要的理念要點(diǎn)。書(shū)中以箴言形式逐條列出伯克希爾創(chuàng)業(yè)以來(lái)的智慧結(jié)晶，例如：關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性的看法如何評(píng)估優(yōu)秀的管理層對(duì)待市場(chǎng)波動(dòng)應(yīng)有的態(tài)度等，每條都有原文引述和簡(jiǎn)要闡釋，這相當(dāng)于把巴菲特多年來(lái)的發(fā)言按主題濃縮成了精華清單。
巴菲特推薦此書(shū)，意味著這是他本人思想的高度概括版。該書(shū)覆蓋了價(jià)值投資哲學(xué)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)原則的各個(gè)方面，對(duì)于沒(méi)有時(shí)間研讀所有致股東信的人，這是一本極佳的入門讀物。
通過(guò)本書(shū)，讀者可以快速掌握巴菲特反復(fù)強(qiáng)調(diào)的精要理念，如價(jià)格與價(jià)值的區(qū)別長(zhǎng)期持有優(yōu)秀公司高管誠(chéng)信和能力的重要等等。這本小冊(cè)子語(yǔ)言簡(jiǎn)潔卻寓意深遠(yuǎn)，可幫助投資者校準(zhǔn)自己的投資行為，亦為企業(yè)管理者提供寶貴的指導(dǎo)方針。

2012年股東大會(huì)：Tap Dancing to Work《跳著踢踏舞去上班》


巴菲特推薦原話：“卡羅爾·魯米斯最近出版了《跳著踢踏舞去上班》一書(shū)。我和她聯(lián)合簽名了500本，僅在大會(huì)上有售。”

本書(shū)由《財(cái)富》雜志資深記者卡羅爾·魯米斯（Carol Loomis）編著，她是巴菲特多年的朋友和編輯。書(shū)中匯集了魯米斯在數(shù)十年中所撰寫(xiě)的關(guān)于巴菲特的文章，以及巴菲特本人的一些文字，按時(shí)間順序展現(xiàn)了巴菲特傳奇投資生涯的演進(jìn)。
本書(shū)內(nèi)容涵蓋巴菲特早年的合伙基金時(shí)代、伯克希爾接管之后的重要事件、“奧馬哈先知”如何看待各種投資機(jī)會(huì)和市場(chǎng)波動(dòng)等。通過(guò)媒體報(bào)道和專訪資料，讀者可以看到巴菲特在不同年代的觀點(diǎn)，以及他如何一次次在市場(chǎng)狂熱或低迷中保持冷靜。書(shū)名“跳著踢踏舞去上班”，來(lái)自巴菲特常說(shuō)自己每天去工作都高興得想跳舞，體現(xiàn)他對(duì)工作的熱愛(ài)和樂(lè)觀。
巴菲特推薦此書(shū)也在情理之中：它相當(dāng)于一部關(guān)于他的生動(dòng)傳記，由熟悉他的記者筆下呈現(xiàn)。對(duì)于投資者而言，閱讀本書(shū)能更全面地了解巴菲特的為人和投資理念在實(shí)踐中的應(yīng)用，既有故事性又富教育意義，是理解巴菲特及其投資智慧的一條捷徑。

2012年股東大會(huì):The Outsiders《商界局外人》


巴菲特推薦原話：“威廉·索爾金的《商界局外人》是一本優(yōu)秀的書(shū)，講述了那些在資本配置上表現(xiàn)卓越的CEO，其中有一章對(duì)我們董事湯姆·墨菲的洞見(jiàn)挺深刻的。”

《商界局外人》由投資人威廉·桑代克（William Thorndike Jr.）撰寫(xiě)，書(shū)中精選了8位美國(guó)企業(yè)CEO的管理案例，這些CEO在資本分配上有獨(dú)到高超的能力，卻往往低調(diào)行事、不為大眾熟知，堪稱商界界的“局外人”，包括巴菲特的好友、卡普城/ABC前CEO湯姆·墨菲，以及華盛頓郵報(bào)的凱瑟琳·格雷厄姆、TECO能源的羅斯·約翰遜等。
桑代克通過(guò)數(shù)據(jù)和故事展示了他們?nèi)绾卧诓蛔冯S華爾街熱點(diǎn)的情況下，通過(guò)回購(gòu)股票、果斷并購(gòu)、控制成本等手段，為股東創(chuàng)造了超群的長(zhǎng)期回報(bào)。
巴菲特特別提到本書(shū)對(duì)湯姆·墨菲的分析章節(jié)，稱墨菲是他見(jiàn)過(guò)“最優(yōu)秀的商業(yè)經(jīng)理人”之一。通過(guò)這本書(shū)，讀者可以總結(jié)出優(yōu)秀CEO在資本配置上的共同原則，例如重視股東利益、逆勢(shì)行動(dòng)、精明投資等。
巴菲特推薦《商界局外人》，反映了他對(duì)這些“資本配置高手”的敬佩和認(rèn)可，也提醒投資者關(guān)注企業(yè)管理層如何運(yùn)用利潤(rùn)再投資或回饋股東。這本書(shū)對(duì)企業(yè)高管和投資者都有裨益，揭示了卓越企業(yè)領(lǐng)袖的思維模式，被譽(yù)為CEO必讀書(shū)之一。

2012年股東大會(huì)：The Clash of the Cultures《投資還是投機(jī)》


巴菲特推薦原話：“我也推薦（指數(shù)基金之父）杰克·博格爾的The Clash of the Cultures。”

在本書(shū)中，約翰·“杰克”·博格爾批判了當(dāng)代金融領(lǐng)域中投資文化向投機(jī)文化的蛻變。博格爾指出，原本應(yīng)以長(zhǎng)期持有創(chuàng)造價(jià)值為目的的投資，逐漸被短期炒作和指數(shù)化交易所主導(dǎo)，華爾街過(guò)度關(guān)注短期業(yè)績(jī)、頻繁交易和新奇衍生品，背離了投資的初衷。
他通過(guò)豐富的數(shù)據(jù)說(shuō)明長(zhǎng)期投資收益往往被高昂的費(fèi)用和頻繁換手所侵蝕，并呼吁回歸樸素的投資原則。本書(shū)最后提出了一系列實(shí)用建議，如牢記均值回歸、堅(jiān)持低成本指數(shù)投資等。
巴菲特推薦此書(shū)，再次表明他對(duì)博格爾理念的贊同。博格爾作為指數(shù)基金先鋒，始終倡導(dǎo)為投資人降低成本、追求長(zhǎng)期實(shí)際利益的文化。這本書(shū)讓讀者反思金融業(yè)的本質(zhì)，提醒投資者警惕市場(chǎng)上的短視行為和利益沖突，堅(jiān)守長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的正確道路。通過(guò)學(xué)習(xí)博格爾的見(jiàn)解，投資者可以更清晰地區(qū)分投機(jī)與投資，從而避免被市場(chǎng)噪音牽著走。

2012年股東大會(huì)：Investing Between the Lines – 《讀懂上市公司》

巴菲特推薦原話：“我也推薦勞拉·里滕豪斯的《Investing Between the Lines 》。”

本書(shū)作者勞拉·里滕豪斯（Laura Rittenhouse）是一名財(cái)務(wù)溝通顧問(wèn)，她的這本《Investing Between the Lines》獨(dú)辟蹊徑，教投資者如何通過(guò)研讀公司高管的公開(kāi)信函（如股東信、年報(bào)致辭）來(lái)評(píng)估企業(yè)質(zhì)量。里滕豪斯認(rèn)為，從管理層溝通的措辭和透明度中可以讀出企業(yè)文化和領(lǐng)導(dǎo)層誠(chéng)信度。
例如，真誠(chéng)開(kāi)放、直面問(wèn)題的股東信通常意味著管理層可信賴，而充斥行話套話、避重就輕的措辭則可能是危險(xiǎn)信號(hào)。書(shū)中提供了一個(gè)“信心因素”評(píng)分體系，分析大量公司致股東信案例，幫助讀者“讀懂字里行間”的隱含信息。
巴菲特本人素以致股東信坦誠(chéng)著稱，他推薦此書(shū)顯示他非常看重管理層的誠(chéng)信溝通。通過(guò)閱讀本書(shū)，投資者可以學(xué)習(xí)定性分析的一種技巧，從公司文字披露中洞察管理層的真實(shí)想法和公司潛在風(fēng)險(xiǎn)。
這提醒投資者評(píng)估股票時(shí)，不僅要看財(cái)務(wù)數(shù)字，也要考察公司治理和文化。總之，本書(shū)為投資者提供了一個(gè)獨(dú)特視角去判斷企業(yè)價(jià)值，非常實(shí)用且發(fā)人深省。

2013年股東大會(huì)：Berkshire Hathaway Letters to Shareholders《伯克希爾哈撒韋致股東的信合集》


巴菲特推薦原話：“我們將出售麥克斯·奧爾森編的Berkshire Hathaway Letters to Shareholders，這本書(shū)包含了一個(gè)讓我特別喜歡的索引，能按人名、公司和主題查找到對(duì)應(yīng)頁(yè)碼。”

本書(shū)由麥克斯·奧爾森（Max Olson）編輯，完整收錄了巴菲特自1965年以來(lái)每年的致股東信，是研究伯克希爾和巴菲特投資哲學(xué)的權(quán)威資料匯編。書(shū)中按年份排列股東信內(nèi)容，并附有詳細(xì)索引，方便讀者檢索特定主題。
巴菲特在推薦時(shí)特別提到索引的重要性，因?yàn)椴讼柕臉I(yè)務(wù)和他的思想在幾十年中覆蓋領(lǐng)域極廣，有了索引讀者可以按需查閱。例如，可以很快找到他在不同年份談?wù)摫ｋU(xiǎn)浮存金、可口可樂(lè)投資、市場(chǎng)泡沫等話題的段落。
這部合集堪稱巴菲特思想的年鑒，透過(guò)年復(fù)一年的文字，讀者可以看到伯克希爾從紡織廠轉(zhuǎn)型為投資控股公司的全過(guò)程、巴菲特如何反思錯(cuò)誤、如何抓住機(jī)遇，也能領(lǐng)會(huì)他在各個(gè)階段對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的看法演變。
對(duì)于嚴(yán)肅的投資者，這本合集是無(wú)價(jià)之寶——它讓人系統(tǒng)地學(xué)習(xí)巴菲特?cái)?shù)十年的投資框架和思維方式。通過(guò)研讀這些原汁原味的信件，讀者幾乎可以上了一堂“巴菲特親授的投資課”，正如巴菲特所言，這本書(shū)比任何關(guān)于他的傳記都更勝一籌。

2013年股東大會(huì)：Forty Chances：Finding Hope in A Hungry World


巴菲特推薦原話：“我也推薦我兒子霍華德寫(xiě)的Forty Chances，你們會(huì)喜歡的。”

本書(shū)作者是霍華德·巴菲特（Howard G. Buffett），沃倫·巴菲特的長(zhǎng)子。霍華德是一位慈善家和農(nóng)場(chǎng)主，他提出人生大約只有40個(gè)豐收季節(jié)，因此也就有40次機(jī)會(huì)去改善世界。《Forty Chances》圍繞全球糧食安全和慈善投資主題展開(kāi)，記錄了霍華德走訪世界各地（從非洲農(nóng)村到阿富汗戰(zhàn)區(qū)）的見(jiàn)聞，以及他資助農(nóng)業(yè)項(xiàng)目、支持貧困地區(qū)發(fā)展的實(shí)踐心得。書(shū)名寓意著珍惜有限的機(jī)會(huì)，努力創(chuàng)造持久的積極影響。
巴菲特推薦此書(shū)，一方面因?yàn)檫@是他兒子的作品，另一方面也體現(xiàn)出他對(duì)糧食、安全和慈善等人類共同問(wèn)題的關(guān)注。書(shū)中每一“次機(jī)遇”都是一個(gè)故事，既有對(duì)饑餓、貧困問(wèn)題的深刻剖析，也有基層改變帶來(lái)的希望場(chǎng)景。

2014年股東大會(huì)：Dream Big《3G資本帝國(guó)》


巴菲特推薦原話：在2014年的大會(huì)上，巴菲特大篇幅談到了與巴西私募巨頭3G資本的合作。他特別讓3G的創(chuàng)始人若熱·保羅·雷曼（Jorge Paulo Lemann）等起立接受介紹，并推薦了剛出版不久、講述3G創(chuàng)業(yè)故事的《3G資本帝國(guó)》一書(shū)。

《3G資本帝國(guó)》由Cristiane Correa撰寫(xiě)，講述巴西投資人雷曼及其合伙人馬塞爾·泰勒、貝托·西西爾創(chuàng)立3G資本的傳奇歷程。3G資本通過(guò)嚴(yán)苛的成本管控和績(jī)效導(dǎo)向文化，成功打造了如百威英博、漢堡王、卡夫亨氏等全球巨頭。書(shū)中詳細(xì)描述了3G團(tuán)隊(duì)崇尚 meritocracy（任人唯賢）和極端節(jié)儉的企業(yè)文化，以及他們?cè)诓①?gòu)整合中取得的驚人成就。
巴菲特在2013年與3G聯(lián)手收購(gòu)了亨氏，對(duì)3G的運(yùn)營(yíng)方式極為贊賞。他推薦《夢(mèng)想的力量》，等于向股東背書(shū)3G團(tuán)隊(duì)的商業(yè)哲學(xué)。通過(guò)此書(shū)，讀者可以了解到3G如何從巴西一家小券商起步，憑借大膽夢(mèng)想和執(zhí)行力成為國(guó)際商業(yè)舞臺(tái)上的頂級(jí)玩家。
書(shū)名“Dream Big”，正體現(xiàn)出雷曼等人志存高遠(yuǎn)、開(kāi)創(chuàng)全球偉業(yè)的信念。這也啟示投資者關(guān)注企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的格局和文化——偉大的企業(yè)往往源于卓越的文化基因。巴菲特與3G的合作被他譽(yù)為“年輕聰明的合作伙伴帶來(lái)新的活力”，這本書(shū)正是了解這種活力的窗口。

2015年股東大會(huì)：The Wealth of Nations《國(guó)富論》


巴菲特推薦原話：“亞當(dāng)·斯密是那種歷久彌新的思想家之一……他早在很久以前就充分認(rèn)識(shí)到了資本主義體系的生產(chǎn)力之強(qiáng)大，這給人類帶來(lái)了極大的好處。”

《國(guó)富論》是經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng)·斯密于1776年出版的巨著，全名《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》。查理·芒格在2015年大會(huì)上再次稱贊斯密的洞見(jiàn)，說(shuō)明這本近250年前的經(jīng)典在當(dāng)今仍有重要意義。
斯密在書(shū)中闡述了分工協(xié)作如何提高生產(chǎn)效率、自由市場(chǎng)如何透過(guò)“看不見(jiàn)的手”優(yōu)化資源配置等原理，奠定了現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。他還批判了重商主義政策，提倡自由貿(mào)易。
芒格指出，斯密的思想在經(jīng)歷了社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)失敗和東亞地區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)奇跡后，更加證明其正確性。對(duì)于投資者而言，理解《國(guó)富論》的核心觀點(diǎn)有助于從宏觀角度認(rèn)識(shí)資本主義的力量——長(zhǎng)期來(lái)看，自由市場(chǎng)會(huì)創(chuàng)造巨大的財(cái)富增值，這正是巴菲特長(zhǎng)期看好美股、堅(jiān)定投資優(yōu)秀企業(yè)的信念基礎(chǔ)。
同時(shí)，斯密也提醒人們市場(chǎng)并非完美無(wú)缺，但總體而言，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新會(huì)帶來(lái)繁榮。這本書(shū)雖然晦澀厚重，但其蘊(yùn)含的原理影響深遠(yuǎn)。芒格引用斯密，意在讓投資者明白：順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)，擁抱市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成果，才是創(chuàng)造財(cái)富的根本之道。正如他說(shuō)的，亞當(dāng)·斯密的智慧“至今仍閃耀光芒”。

2015年股東大會(huì)：Limping on Water《跛行亦如飛》

巴菲特推薦原話：“我的朋友菲爾·比尤斯寫(xiě)了《跛行亦如飛》這本自傳，記錄了他在資本城市通訊公司工作的生涯，并且講述了公司的領(lǐng)導(dǎo)者湯姆·墨菲和丹·伯克的許多故事。這兩個(gè)人無(wú)論在成就還是做事方式上，都是我和查理所見(jiàn)過(guò)的最佳管理搭檔。”

菲利普·比尤斯（Phil Beuth）是美國(guó)媒體公司Capital Cities/ABC的資深高管，曾在公司任職40年并參與見(jiàn)證了Capital Cities并購(gòu)ABC的重大歷程。他自幼罹患腦癱，幼時(shí)走路跛行，但憑借毅力取得事業(yè)成功，因此將自傳取名為“跛行在水上”（寓意如同在水上行走）。
本書(shū)真實(shí)生動(dòng)地回憶了作者身殘志堅(jiān)的奮斗史，以及Capital Cities傳奇CEO湯姆·墨菲和搭檔丹·伯克如何創(chuàng)造傳媒帝國(guó)的故事。墨菲和伯克因卓越的管理聞名，他們以保守的財(cái)政紀(jì)律和高度的誠(chéng)信贏得了巴菲特的極大尊敬b。書(shū)中展現(xiàn)了Capital Cities/ABC兼并、運(yùn)營(yíng)的幕后細(xì)節(jié)，也傳遞出作者對(duì)堅(jiān)韌、忠誠(chéng)、團(tuán)隊(duì)精神的體會(huì)。
巴菲特與湯姆·墨菲私交甚篤，把他視為榜樣。這本書(shū)兼具企業(yè)史和勵(lì)志傳記雙重元素：一方面讓讀者了解一家偉大媒體公司的發(fā)展歷程和管理秘訣，另一方面通過(guò)菲爾·比尤斯自身的故事，激勵(lì)人們戰(zhàn)勝困難、追求卓越。
巴菲特在股東信中也特別推薦此書(shū)，不僅因?yàn)槠渲杏兴粗氐暮匣锶说墓适拢惨驗(yàn)樗w現(xiàn)了正確的價(jià)值觀和管理之道。對(duì)于希望學(xué)習(xí)優(yōu)秀企業(yè)文化以及汲取人生動(dòng)力的讀者而言，這本書(shū)提供了溫暖而強(qiáng)大的正能量。

2015年股東大會(huì)：Warren Buffett’s Ground Rules《巴菲特致股東的信：投資原則篇》


巴菲特推薦原話：“杰里米·米勒寫(xiě)了Warren Buffett’s Ground Rules一書(shū)，將在年會(huì)首發(fā)。米勒先生在研究和剖析巴菲特合伙公司運(yùn)作方面做得非常出色，并解釋了伯克希爾的文化如何從合伙制起源演變而來(lái)。如果你對(duì)投資理論和實(shí)踐著迷，你會(huì)喜歡這本書(shū)”。

這本書(shū)由投資人杰里米·米勒（Jeremy Miller）撰寫(xiě)，通過(guò)研讀巴菲特在1956-1970年間管理合伙基金時(shí)期給合伙人的信，總結(jié)提煉出巴菲特早期的投資策略和準(zhǔn)則。
巴菲特的合伙投資時(shí)期被視為他輝煌業(yè)績(jī)的起點(diǎn)，但相關(guān)資料過(guò)去散見(jiàn)難得。米勒將這些信件系統(tǒng)整理，并按主題闡釋其中的“投資基本功”。
本書(shū)揭示了年輕時(shí)期巴菲特如何運(yùn)用格雷厄姆的相對(duì)價(jià)值策略選股、設(shè)置合伙人獲取超額收益的分成結(jié)構(gòu)，以及在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境下取得年均近30%回報(bào)的秘訣。更重要的是，書(shū)中解釋了后來(lái)伯克希爾的很多文化（如注重長(zhǎng)期、合伙心態(tài)等）可以追溯到合伙基金時(shí)代。
巴菲特對(duì)米勒的研究大加贊賞，因?yàn)檫@等于為讀者打開(kāi)了一扇了解他早期投資思想演進(jìn)的窗戶。本書(shū)既有歷史價(jià)值，又有現(xiàn)實(shí)啟示——通過(guò)回顧巴菲特當(dāng)年的做法，投資者可以學(xué)習(xí)到紀(jì)律嚴(yán)明的投資過(guò)程、理性的盈虧分配機(jī)制等寶貴經(jīng)驗(yàn)。
這些“Ground Rules”也是巴菲特后來(lái)堅(jiān)持的準(zhǔn)則基礎(chǔ)，對(duì)想深入研究巴菲特方法論的讀者而言，本書(shū)提供了豐富一手資料和精到分析，可謂不可錯(cuò)過(guò)的指南。

股東大會(huì)薦書(shū)之巴菲特篇完結(jié)，這么多書(shū)，你也不可能一次性全部集齊，可以先保存起來(lái)，以后書(shū)荒了，再慢慢看。芒格篇估計(jì)本月內(nèi)有望發(fā)布，敬請(qǐng)關(guān)注，也歡迎分享給你的朋友。