“開(kāi)發(fā)+制造”雙輪逆勢(shì)增長(zhǎng)，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能是凈賺范本么？

【摘要】2023年，儲(chǔ)能年發(fā)貨量增長(zhǎng)150%，服務(wù)項(xiàng)目數(shù)量增長(zhǎng)205%，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能憑借業(yè)績(jī)的逆勢(shì)增長(zhǎng)成為儲(chǔ)能行業(yè)的一股清流。

值得關(guān)注的是，公司從成立到現(xiàn)在的5年里幾乎完全游離于儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)之外，直到23年才完成了A輪融資，后續(xù)再無(wú)融資動(dòng)作。

然而，遠(yuǎn)信每年年底的凈現(xiàn)金流均高于當(dāng)年利潤(rùn)，大部分的資金都來(lái)源于業(yè)務(wù)積累。

拒絕大規(guī)模墊資是公司持續(xù)保證正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的關(guān)鍵。

與此同時(shí)，遠(yuǎn)信看準(zhǔn)了新型儲(chǔ)能+低空產(chǎn)業(yè)的藍(lán)海機(jī)遇，21億巨額投資啟動(dòng)10GWh無(wú)人機(jī)固態(tài)電池及儲(chǔ)能裝備制造項(xiàng)目；在海外，將目光投向了適用于廣大非洲和拉丁美洲的“光、儲(chǔ)、柴”項(xiàng)目。

在寧德等企業(yè)下場(chǎng)固態(tài)電池、陽(yáng)光等企業(yè)入局海外儲(chǔ)能、重資加持產(chǎn)品技術(shù)迭代的儲(chǔ)能行業(yè)之中，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能有能否持續(xù)交出凈賺的獨(dú)特范本？

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以下是正文：

01

逆勢(shì)增長(zhǎng)的儲(chǔ)能清流

2019年，深圳市遠(yuǎn)信儲(chǔ)能技術(shù)有限公司成立，專門(mén)從事電池儲(chǔ)能產(chǎn)品的研發(fā)、集成設(shè)計(jì)及生產(chǎn)。

董事長(zhǎng)王堉在大學(xué)畢業(yè)后便加入新能源行業(yè)，從事風(fēng)光電力的開(kāi)發(fā)、投資、運(yùn)營(yíng)，在上市公司主導(dǎo)建立新能源發(fā)電BU，并帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)較早開(kāi)始了國(guó)內(nèi)甚至海外儲(chǔ)能示范性項(xiàng)目的探索。

彼時(shí)西北五省棄風(fēng)棄光限電率高居不下，少數(shù)地區(qū)棄風(fēng)棄光率甚至達(dá)到40%以上，但該地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)卻相當(dāng)可觀，王堉較早嗅到了儲(chǔ)能行業(yè)的市場(chǎng)機(jī)遇。

正是棄光棄風(fēng)的項(xiàng)目盤(pán)活利用產(chǎn)生的示范價(jià)值，讓“新能源+儲(chǔ)能”有了最初的收益來(lái)源，也將遠(yuǎn)信帶上了儲(chǔ)能行業(yè)的牌桌。

2019年，遠(yuǎn)信交付新疆光儲(chǔ)80MWh項(xiàng)目，是年單體最大的光儲(chǔ)項(xiàng)目；2020年，遠(yuǎn)信又成功交付了西藏崗巴200MWh光儲(chǔ)項(xiàng)目，也是當(dāng)年最大的光儲(chǔ)項(xiàng)目。

自此，大規(guī)模新能源配儲(chǔ)隨后遍地開(kāi)花，儲(chǔ)能市場(chǎng)開(kāi)始加速邁向商業(yè)化階段，從那之后，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能開(kāi)始向大型國(guó)央企提供產(chǎn)品及服務(wù)。

從成立初期的不到十人，壯大為如今四五百人的團(tuán)隊(duì)，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能的出貨量也直線上升。

憑借自身深厚的新能源和儲(chǔ)能的技術(shù)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源整合能力，遠(yuǎn)信陸續(xù)獲得了大型客戶的垂青，與國(guó)家電網(wǎng)旗下的南瑞集團(tuán)、平高集團(tuán)、長(zhǎng)園深瑞等行業(yè)龍頭建立合作關(guān)系。

根據(jù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年公司儲(chǔ)能年發(fā)貨量增長(zhǎng)150%，至5GWh，服務(wù)客戶33家，服務(wù)項(xiàng)目數(shù)量達(dá)67個(gè)，增長(zhǎng)205%。

與此同時(shí)，根據(jù)InfoLink Consulting的最新數(shù)據(jù)顯示，24年全球上半年儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量達(dá)90GWh，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能斬獲全球直流側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商Top4的佳績(jī)。

公司現(xiàn)已經(jīng)累計(jì)為全球提供超100個(gè)項(xiàng)目，規(guī)模超10GWh，位列彭博BNEF全球一級(jí)儲(chǔ)能廠商榜單，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)訂單出貨量不低于5GWh，海外訂單量1GWh，年收入不低于25億元。

面對(duì)著21年后，碳酸鋰價(jià)格飛漲，帶動(dòng)電芯價(jià)格大幅上漲，給市場(chǎng)應(yīng)用帶來(lái)巨大的成本壓力，遠(yuǎn)信一方面通過(guò)技術(shù)研發(fā)提高系統(tǒng)效率，另一方面通過(guò)自研產(chǎn)線、自建產(chǎn)能降低成本。

公司布局有江蘇、云南生產(chǎn)基地，還將籌建甘肅金昌生產(chǎn)基地，年綜合產(chǎn)能達(dá)20GWh，有效滿足西北地區(qū)客戶的需要，同時(shí)，儲(chǔ)能系統(tǒng)轉(zhuǎn)化效率達(dá)到87%-90%，位列業(yè)內(nèi)前列。

02

擁抱海外市場(chǎng)

伴隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)的迅速升溫和規(guī)模的擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)出現(xiàn)了高端產(chǎn)能不足，低端產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張的格局。

在前端登陸資本市場(chǎng)受阻情況下，眾企業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)甚至踩踏的發(fā)生就不可避免。

而反觀海外市場(chǎng)，其基礎(chǔ)電價(jià)大概是國(guó)內(nèi)的兩到三倍，海外現(xiàn)貨交易市場(chǎng)也比較完善，儲(chǔ)能峰谷電價(jià)差較大，為儲(chǔ)能業(yè)務(wù)留下了足夠的盈利空間并緩解了前期資金投入壓力。

從22年開(kāi)始，遠(yuǎn)信開(kāi)始重點(diǎn)布局海外市場(chǎng)，并已經(jīng)輻射到東南亞、北美、歐洲、中東等國(guó)家，成立了新加坡遠(yuǎn)信、美國(guó)遠(yuǎn)信、歐洲遠(yuǎn)信等，并在中東迪拜、非洲的科特迪瓦和肯尼亞特設(shè)辦事處。

2024年，因海外訂單增加，公司年出貨量預(yù)期略高于之前預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)將交付近1GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)，公司海外與國(guó)內(nèi)訂單金額占比也有望從三七分野走向平分秋色。

而面對(duì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)紛紛入局的海外戶儲(chǔ)業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)信相關(guān)人員表示，“2022年大火的戶儲(chǔ)市場(chǎng)，我們完全沒(méi)有去參與，因?yàn)椴皇俏覀兩瞄L(zhǎng)的事情。”

而就公司關(guān)注的大儲(chǔ)及工商業(yè)儲(chǔ)能而言，涉及到電網(wǎng)這一國(guó)家的核心戰(zhàn)略資源，由此業(yè)務(wù)拓展存在一定難度。

同時(shí)，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能在海外以項(xiàng)目開(kāi)發(fā)為主，重點(diǎn)是不單純依靠低價(jià)賣(mài)設(shè)備，而是以項(xiàng)目源頭的開(kāi)發(fā)來(lái)把握住生產(chǎn)，即用自己生產(chǎn)的硬件來(lái)驗(yàn)證自己開(kāi)發(fā)的軟件。

值得關(guān)注的是，遠(yuǎn)信把目光投向了適用于廣大非洲和拉丁美洲的“光、儲(chǔ)、柴”項(xiàng)目。

這類項(xiàng)目既非純粹的大型儲(chǔ)能，也不同于一般的工商業(yè)儲(chǔ)能方案，它以光伏+儲(chǔ)能+柴油發(fā)電機(jī)的能源組合，可以脫離電網(wǎng)運(yùn)行，滿足當(dāng)?shù)匦　⒘恪⑸⒍`活的能源獨(dú)立的市場(chǎng)需求。

而亞非拉地區(qū)人口占比超過(guò)50%，有很廣泛的市場(chǎng)需求。

遠(yuǎn)信儲(chǔ)能已交付了非洲乍得的光儲(chǔ)柴項(xiàng)目，該項(xiàng)目在光伏和柴油機(jī)組外配置6.4兆瓦時(shí)的儲(chǔ)能，形成離網(wǎng)供電體系，可大幅降低近1/3的電力成本。

然而，當(dāng)前亞非拉市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)還不是一個(gè)非常市場(chǎng)化的模式，和其他成熟市場(chǎng)完全不同，從零開(kāi)始創(chuàng)造的商業(yè)模式對(duì)公司全鏈條合作生態(tài)建設(shè)提出了考驗(yàn)。

03

低空經(jīng)濟(jì)+新型儲(chǔ)能的固態(tài)電池押注

24年7月14日，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能的遼寧子公司的10GWh無(wú)人機(jī)固態(tài)電池及儲(chǔ)能裝備制造項(xiàng)目成功啟動(dòng)，項(xiàng)目總投資21億元。

該項(xiàng)目規(guī)劃分為三期建設(shè)：一期為10GWh儲(chǔ)能裝備制造基地及綠色能源項(xiàng)目；二期為無(wú)人機(jī)關(guān)鍵部件、固態(tài)電池制造項(xiàng)目；三期為4000P新能源智算中心即算力中心項(xiàng)目。

隨著鋰電池逐漸陷入技術(shù)瓶頸，固態(tài)電池因其高能量密度、安全性和長(zhǎng)循環(huán)壽命的優(yōu)勢(shì)必然成為鋰電池升級(jí)方向。

政策端，國(guó)家層面對(duì)固態(tài)電池的支持也在不斷加大力度。

2020年10月首次將固態(tài)電池研發(fā)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，2023年工業(yè)和信息化部等六部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出加快固態(tài)電池研發(fā)和標(biāo)準(zhǔn)體系研究；2024年6月工信部發(fā)助力固態(tài)電池新政策。

值得關(guān)注的是，固態(tài)電池與低空經(jīng)濟(jì)撞了個(gè)滿懷。

由于固態(tài)電池的能量密度遠(yuǎn)高于液態(tài)電池，可以有效助力提升飛行器的續(xù)航能力，眾企業(yè)紛紛投身于這一片新興藍(lán)海。

早在遠(yuǎn)信之前，寧德時(shí)代、合源鋰創(chuàng)、恩力動(dòng)力等多個(gè)企業(yè)關(guān)注新型儲(chǔ)能技術(shù)+低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合。

寧德時(shí)代表示，新能源電池的應(yīng)用范圍很廣闊，除了乘用車(chē)新車(chē)的滲透率，其他領(lǐng)域的電池應(yīng)用未來(lái)仍有十倍以上空間，其研發(fā)的凝聚態(tài)電池正在進(jìn)行與民用電動(dòng)載人飛機(jī)項(xiàng)目的合作開(kāi)發(fā)。

而已完成億元級(jí)Pre-A輪融資的合源鋰創(chuàng)，同樣在今年2月宣布其固態(tài)電池10GWh智慧工廠項(xiàng)目在江蘇淮安區(qū)開(kāi)工建設(shè)，未來(lái)將為eVTOL、無(wú)人機(jī)、無(wú)人船、無(wú)人車(chē)、航空航天、便攜式儲(chǔ)能等領(lǐng)域客戶提供定制化固態(tài)電芯及PACK產(chǎn)品。

巨頭競(jìng)爭(zhēng)之下，遠(yuǎn)信的巨額押注能否實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的成效，在藍(lán)海領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)仍有待觀瞻。

04

不大規(guī)模墊資的雙輪開(kāi)發(fā)模式

從成立到現(xiàn)在連續(xù)5年里，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能幾乎完全游離于儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)之外，拒絕大規(guī)模墊資是公司持續(xù)保證正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的關(guān)鍵。

作為一家始創(chuàng)于2019年的儲(chǔ)能企業(yè)，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能創(chuàng)立之初，所有的資金投入均來(lái)自于股東，在2023年年中才完成了A輪融資，而后也再?zèng)]出現(xiàn)融資動(dòng)作。

在沒(méi)有依賴外部融資的情況下，從2019年成立至今，每年年底的凈現(xiàn)金流均高于當(dāng)年凈利潤(rùn)。所有的擴(kuò)張、研發(fā)投入以及海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的投入，大部分的資金都來(lái)源于業(yè)務(wù)積累的利潤(rùn)。

遠(yuǎn)信儲(chǔ)能聯(lián)合創(chuàng)始人張佳婧曾透露，“從目前的財(cái)務(wù)情況來(lái)看，遠(yuǎn)信儲(chǔ)能應(yīng)收賬款規(guī)模小，壞賬率為0。”

在創(chuàng)立遠(yuǎn)信儲(chǔ)能之前，張佳婧曾任職于杜邦新能源事業(yè)部和申港證券投行部，負(fù)責(zé)海外新能源市場(chǎng)及渠道開(kāi)發(fā)，這些經(jīng)歷也建立了她敏銳的資本視角。

在張佳婧的視角下，過(guò)早過(guò)多的融資或受限于投資人的要求，反而會(huì)令企業(yè)的動(dòng)作變形。

因此，遠(yuǎn)信新變成了“開(kāi)發(fā)+制造”雙輪驅(qū)動(dòng)的策略。

在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)上，遠(yuǎn)信采取兩種主要策略，一是自主研發(fā)項(xiàng)目，二是與下游核心客戶如央企電力公司等聯(lián)合開(kāi)發(fā)。

這種合作模式使遠(yuǎn)信儲(chǔ)能不僅僅局限于產(chǎn)品供應(yīng)商的角色，而是深度參與項(xiàng)目的全生命周期管理，更好地確保項(xiàng)目的真實(shí)進(jìn)度、質(zhì)量以及資金流的閉環(huán)運(yùn)。

同樣，可有效避免儲(chǔ)能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中的“三角債”問(wèn)題，進(jìn)一步有效規(guī)避了項(xiàng)目回款難題，有效保障公司的資金流動(dòng)性，為穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

要知道，儲(chǔ)能行業(yè)在近兩年的無(wú)序繁榮后，前端資本市場(chǎng)的收緊，使得依賴融資驅(qū)動(dòng)-IPO退出這一經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)騎虎難下，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品同質(zhì)化和內(nèi)卷加劇。

遠(yuǎn)信的不大規(guī)模墊資方法論或給儲(chǔ)能行業(yè)提供了發(fā)展新思路。

然而，在儲(chǔ)能行業(yè)的重資入場(chǎng)之下，遠(yuǎn)信的獨(dú)立式發(fā)展又能否抵抗住巨資之下的產(chǎn)品迭代與復(fù)制，穩(wěn)住訂單呢？

05

尾聲

在如今儲(chǔ)能行業(yè)，市場(chǎng)需求不及預(yù)期、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈、應(yīng)收賬款偏高時(shí)有發(fā)生。

2024年，在儲(chǔ)能行業(yè)這片競(jìng)爭(zhēng)激烈的戰(zhàn)場(chǎng)上，20萬(wàn)家儲(chǔ)能企業(yè)或有半數(shù)將面臨出局。

遠(yuǎn)信儲(chǔ)能又能否憑借其經(jīng)營(yíng)理念穩(wěn)立潮頭，向儲(chǔ)能行業(yè)交出一份獨(dú)特的商業(yè)范本？

搜索添加芯流微信Aristodemus0403，深入交流更多新能源行業(yè)新進(jìn)展（不建群），市場(chǎng)與項(xiàng)目咨詢、人才服務(wù)、決策研判。

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