樓市“小陽春”能持續嗎？哪座城市能率先迎來拐點？專家熱議

4月27日下午，中國金融四十人論壇（CF40）在京發布2026年第一季度宏觀政策報告。

根據國家統計局數據和報告，我國一季度GDP實現5%增長，出口、消費、CPI等各分項指標也都表現亮眼。對于民生關注的房地產市場，盡管一季度房地產市場現“小陽春”行情，以京滬為代表的核心城市二手房交易量增漲，但一季度房地產開發投資下降11.2%，新房銷售面積和銷售額均出現下降。

《報告》指出，房地產市場仍然顯著拖累經濟復蘇。房地產市場仍然是目前內需增長的最大拖累，這不僅表現在投資和房地產相關消費支出方面的拖累，也表現在房地產相關的信貸增長的拖累。目前整體經濟預期的溫和回升對穩定房地產市場有一定幫助，但僅局限在有限的區域，房地產市場回升勢頭仍不穩固。

對此，社會上出現了一種聲音，認為可以通過發展人工智能等其他新興產業替代對房地產的依賴。CF40資深研究員、中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌則認為，房地產市場作為全社會自發信貸的發動機、購買力的發動機，其地位難以替代。

中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌。

張斌在報告發布會上說：“一方面，房子和大家對美好生活的向往息息相關，現在新建好房子的品質非常好；另一方面，高科技等新興產業的發展，這是供給端的力量，經濟光靠供給能力提升是不夠的，必須有需求端支撐，需求的背后又和信貸相關，房地產則是信貸、購買力的發動機。”從這兩方面來講，房地產市場的重要性是不可替代的，高科技和房地產之間不做選擇，應該都要。

當前房地產市場具體是怎么樣的？中金公司研究部執行負責人、董事總經理、首席房地產分析師張宇還在發布會上指出，北京和上海二手房的掛牌量開始走低，成交量是穩住的。張宇還說：“北京和上海更像是由供需關系改善的底層邏輯驅動帶來的持續恢復，我們看到了一點光，但需要呵護它，政策還得再發力，這里面的預期引導是很重要的。”

接下來如何具體“呵護”？張斌提出了4個方案，其中一個方案是關注需求方，放開限購限售。就目前的各種比價關系而言，賣房換成其他形式的金融資產，租房而不是買房都是更加合理的選擇。只有少部分財力充裕，租房不能滿足其需求，為了獲得自有住宅而不在乎付出較高溢價的少數住房群體才會買房。這種情況下放開限購限售對房地產市場帶來的改變很有限。

“當然，放開限購限售的意義不限于房價變化，這對于人口合理流動和城市發展也有重要意義，這個政策值得做，但激發購房活力方面還遠遠不夠。”張斌說。

在多位專家看來，穩樓市的關鍵是穩房價，而房價又一定程度上和經濟發展情況密切相關，在進一步激發購房活力方面，張斌認為，通過更大幅度的逆周期政策，特別是降低政策利率，通過充分的逆周期政策使得物價水平回升到2%左右，北上深這樣的特大城市房價估值還有很大的上行空間，其他重點城市也有一定幅度上升空間。

采寫：南都N視頻記者楊文君 發自北京