四川
回顧上周（4月13日~17日），港股市場后半周加快修復，但從絕對點位上看，相比美股、A股多數指數已修復失地，港股主要指數還有空間（港股通指數、恒科及恒指仍低于美以伊戰前水平2.8%/2.0%/1.9%）。4月17日，美股上市的熱門中概股多數上漲，金山云漲超5%，知乎漲超3%，阿里巴巴、新東方、拼多多漲超1%。
資金面上，內資流入及沽空平倉，為港股反彈主要動力。截至周三，EPFR口徑下外資凈流入港股8.0億美元（前一周為凈流入港股6.4億美元），其中主動外資凈流出0.1億美元，被動外資凈流入8.1億美元；沽空方面，最新一期港股沽空交易比例-2.0pct至13.1%，沽空持倉兩周累計下降0.05pct至2.38%呈現空頭平倉態勢；南向方面，上周南向資金成交占比回升至21.7%，凈流入港股市場達258億港元，較前一周凈流出118億港幣轉為大幅凈流入，電子、銀行、醫藥、石油石化、煤炭等板塊流入排名靠前。
周末消息面上，媒體報道稱：DeepSeek正在首次洽談外部資本，以增強其財務資金，估值超過100億美元；阿里巴巴旗下芯片——平頭哥GPU已規模化量產；港交所提出：將香港股票現貨市場結算周期從T+2縮短至T+1，目前仍在征求意見階段。
展望后市，華泰證券表示：恒科盈利預期近一周轉為上修，互聯網板塊（重點是云和大模型龍頭）盈利有筑底跡象。短期博弈超跌反彈思路是回撤多且受情緒、流動性影響大的板塊，例如籌碼逐步出清且業績下行風險逐步到位的互聯網消費及模型有進展的大廠。
相關ETF關注恒生互聯網ETF華夏（513330.SH），緊密跟蹤恒生互聯網科技業指數，全面布局互聯網大廠（阿里巴巴/騰訊控股/小米集團/百度集團/京東集團等），支持T+0日內交易；場外投資者可以分批定投華夏恒生互聯網ETF聯接C（013172.OF）。
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