PE投資人創(chuàng)業(yè)賣軟糖，80億賣給了老熟人

原“中國私募股權(quán)投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

3輪融資4320萬美元，B輪投資人1年獲得2倍回報(bào)。

近日，聯(lián)合利華（Unilever）正式宣布簽署協(xié)議，其將正式收購美國膳食補(bǔ)充劑品牌Grüns。據(jù)Axios Pro援引知情人士報(bào)道，交易對(duì)價(jià)約為12億美元（折合人民幣超過80億元）。

Grüns成立于2023年，? 是一家美國營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑品牌，以創(chuàng)新的“綠色營(yíng)養(yǎng)軟糖”形式迅速崛起。其創(chuàng)始人查德·賈尼斯曾供職波士頓PE機(jī)構(gòu)Summit Partners。

交易預(yù)計(jì)將在2026年內(nèi)完成。

創(chuàng)始人兼CEO留任

Grüns品牌獨(dú)立且繼續(xù)運(yùn)營(yíng)

本次交易充分展現(xiàn)了聯(lián)合利華對(duì)Grüns品牌獨(dú)立性的尊重。

根據(jù)安排，待交割完成后，Grüns不會(huì)被打散并入某個(gè)現(xiàn)有事業(yè)部，而是整體納入聯(lián)合利華大健康業(yè)務(wù)板塊（Unilever Wellbeing），作為獨(dú)立品牌繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，原創(chuàng)始人兼CEO查德·賈尼斯（Chad Janis）將繼續(xù)留任。

此前，聯(lián)合利華在收購Olly、Liquid I.V.等品牌時(shí)，均采取了類似路徑。

據(jù)悉，這是聯(lián)合利華在大規(guī)模剝離食品業(yè)務(wù)后，首筆公開的健康賽道收購，標(biāo)志著其向“美容、健康、個(gè)護(hù)、家清”四大板塊聚焦的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。

就在此次收購前不到1個(gè)月，聯(lián)合利華剛宣布以448億美元將包括家樂（Knorr）、好樂門（Hellmann's）在內(nèi)的食品業(yè)務(wù)整體出售給味好美（McCormick）。

加上2025年底將冰淇淋業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，聯(lián)合利華正系統(tǒng)性地剝離低增長(zhǎng)、低毛利業(yè)務(wù)，將自身重塑為聚焦美容、健康、個(gè)護(hù)、家清四大板塊的"純HPC公司"。

此次收購Grüns，正是聯(lián)合利華這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，投向大健康賽道的第一張名片。

數(shù)據(jù)顯示，美國補(bǔ)充劑市場(chǎng)在2024年的估值已達(dá)690億美元，預(yù)計(jì)到2028年將增長(zhǎng)至870億美元。NielsenIQ的數(shù)據(jù)更直觀地揭示了品類間的溫度差：在截至2026年3月28日的52周內(nèi)，傳統(tǒng)蛋黃醬品類的銷售額僅增長(zhǎng)0.4%，而補(bǔ)充劑軟糖的增長(zhǎng)率則達(dá)到4.7%。

一句“抱怨”

催生出一只獨(dú)角獸

公開資料顯示，Grüns成立于2023年，? 是一家美國營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑品牌，以創(chuàng)新的“綠色營(yíng)養(yǎng)軟糖”形式迅速崛起，主打每日便捷服用、口感好、成分科學(xué)的產(chǎn)品理念。

Grüns的誕生源自一個(gè)“痛點(diǎn)”。在斯坦福大學(xué)攻讀MBA期間，賈尼斯和許多同齡人一樣嘗試過各類綠色營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑。但無論是口感糟糕的綠粉，還是需要吞咽的大顆藥片，都讓他難以堅(jiān)持。

"為什么沒有人把這些東西做成人們真正愿意每天吃下去的形態(tài)？"沒人會(huì)想到，這個(gè)念頭最終催生了一個(gè)價(jià)值12億美元的品牌。

不過，從0到1總是最難的。2023年當(dāng)他決定創(chuàng)業(yè)時(shí)，面臨的第一個(gè)難題就幾乎讓項(xiàng)目夭折。不是資金問題，而是沒人愿意給他生產(chǎn)。

在美國軟糖代工行業(yè)里，"小熊軟糖+獨(dú)立小袋包裝"是一個(gè)徹頭徹尾的非標(biāo)需求。賈尼斯前后聯(lián)系了約20家代工廠，一家一家去說服，才終于找到一家愿意接單的生產(chǎn)商。

約40萬美元的啟動(dòng)資金，全部來自斯坦福的同學(xué)、家人和朋友。賈尼斯后來將這筆錢并入了2023年8月完成的180萬美元Pre-seed輪融資當(dāng)中。同月，Grüns首款產(chǎn)品正式上線官網(wǎng)。

Grüns源自德語"綠色"一詞，其核心產(chǎn)品邏輯從一開始就極其清晰——將傳統(tǒng)綠色營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑做成獨(dú)立小袋裝的綠色小熊軟糖，一袋8顆為一份日常服用量，包含超過60種原料，其中涵蓋30多種有機(jī)果蔬、21種維生素和礦物質(zhì)，以及6克益生元膳食纖維。它解決的不是"營(yíng)養(yǎng)不夠"的問題，而是"營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充太難堅(jiān)持"的問題。

PE投資人創(chuàng)業(yè)

3輪融資4320萬美元

據(jù)報(bào)道，Grüns在創(chuàng)立約14個(gè)月后就實(shí)現(xiàn)了盈利，此后保持九位數(shù)美元級(jí)別的盈利水平。

截至被收購時(shí)，公司年化營(yíng)收已突破3億美元，擁有超100萬注冊(cè)用戶，日發(fā)貨約1000萬顆軟糖。?

超強(qiáng)的盈利水平，必然引來資本的關(guān)注。綜合報(bào)道顯示，至本次收購前，Grüns已完成至少3輪融資，總額度約4320萬美元（含40萬美元啟動(dòng)資金）。

2023年8月，完成180萬美元Pre-seed輪融資。投資方包括Sugar Capital、SilverCircle以及Chubbies聯(lián)合創(chuàng)始人凱爾·亨西（Kyle Hency）、Brooklinen聯(lián)合創(chuàng)始人里奇·富洛普（Rich Fulop）等個(gè)人投資者。

2024年2月，完成600萬美元種子輪融資，新投資方包括Vanterra Ventures、Selva Ventures、Able Partners和Pltfrm Ventures。

（A輪融資信息缺失，未見詳細(xì)報(bào)道，歡迎提供線索。）

2025年三四月期間，Grüns完成3500萬美元B輪融資，由Headline領(lǐng)投，投后估值達(dá)到約5億美元。

如今，聯(lián)合利華以約12億美元收購，距離其B輪融資僅約1年時(shí)間，估值實(shí)現(xiàn)翻倍有余。相應(yīng)的，Grüns的B輪投資人至少獲得2倍回報(bào)，而種子輪和Pre-種子輪投資人回報(bào)會(huì)更多。

值得一提的是，Grüns現(xiàn)年33歲的創(chuàng)始人查德·賈尼斯，之前曾在波士頓私募股權(quán)公司Summit Partners做過一段時(shí)間的投資人。

期間，他曾主導(dǎo)了總金額14億美元的10筆投資交易，并擔(dān)任戶外爐具品牌Solo Stove的董事會(huì)成員，同時(shí)作為董事會(huì)觀察員參與家紡品牌Brooklinen和男士護(hù)理品牌Dr.Squatch。

2025年，Dr.Squatch也被聯(lián)合利華收購了，價(jià)格是15億美元。

轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，發(fā)現(xiàn)大家都是老熟人。