超過茅臺(tái)，一家陜企成為A股“股王”

A股誕生新“股王”，這次是一家陜西公司。

4月17日，源杰科技（688498.SH）持續(xù)走強(qiáng)，超過貴州茅臺(tái)（600519.SH）登頂A股。截至收盤，源杰科技報(bào)1445元/股，單日漲幅達(dá)到10.05%，而貴州茅臺(tái)報(bào)1407.24元/股。

來源：東方財(cái)富網(wǎng)

源杰科技堪稱近一年來A股最亮眼的大牛股之一。

公司于2022年12月登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)為100.66元/股。自2025年起，源杰科技乘上AI算力東風(fēng)，從4月底100元上下的低點(diǎn)啟動(dòng)，10月份突破500元，12月站上700元。2026年3月20日，其股價(jià)沖破千元大關(guān)；此后不到一個(gè)月，便問鼎A股“第一”。

市場為之沸騰，源杰科技迅速成為投資者社交平臺(tái)上的熱詞。

股價(jià)狂飆的同時(shí)，業(yè)績層面也迎來反轉(zhuǎn)。2025年，源杰科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.01億元，同比增長138.50%；歸母凈利潤達(dá)1.91億元，成功扭虧為盈。

短短一年時(shí)間，這家陜西公司打贏了一場漂亮的業(yè)績、股價(jià)“翻身仗”。

新晉“股王”

源杰科技成立于2013年，是國內(nèi)稀缺的光芯片玩家。

其產(chǎn)品覆蓋2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片，而光芯片被譽(yù)為光模塊的“心臟”，直接決定傳輸速率與可靠性，也是光模塊領(lǐng)域成本最高、技術(shù)壁壘最深的環(huán)節(jié)。

來源：可靈AI生成

據(jù)公開資料，源杰科技的創(chuàng)始人張欣剛，本科畢業(yè)于清華大學(xué)材料系，后赴美取得南加州大學(xué)材料科學(xué)博士學(xué)位。2001年，他加入光通信公司Luminent，深度參與光芯片研發(fā)。

這段技術(shù)積淀，為他日后回國創(chuàng)業(yè)埋下伏筆。

2022年12月，成立近十年的源杰科技登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)為100.66元/股，首日市值逼近70億元，成為陜西第12家、秦創(chuàng)原總窗口首家科創(chuàng)板上市公司。

上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營收2.83億元，同比增長21.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元，同比增長5.28%。

但最開始，源杰科技業(yè)務(wù)高度依賴電信市場，即5G、光纖接入等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)疊加需求放緩，導(dǎo)致2023年公司業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，營收利潤雙雙下滑。

2024年，全球電信設(shè)備市場收入縮水11%，價(jià)格競爭仍日益激烈。源杰科技?xì)w母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，錄得-613.39萬元，同比下降131.49%。

來源：東方財(cái)富網(wǎng)

股價(jià)亦隨之墜落。2024年年報(bào)發(fā)布前后，源杰科技股價(jià)在百元附近徘徊，較歷史高點(diǎn)339.69元/股跌去近七成。公司迎來“至暗時(shí)刻”。

如果只看當(dāng)時(shí)的源杰科技，很難將其與新晉“股王”聯(lián)系起來。

轉(zhuǎn)機(jī)來自AI算力東風(fēng)。隨著A股光模塊上市公司陸續(xù)披露2024年年報(bào)，行業(yè)景氣度獲得驗(yàn)證。市場行情從算力基建硬件啟動(dòng)，逐步向液冷、電源等配套環(huán)節(jié)擴(kuò)散，形成清晰的輪動(dòng)節(jié)奏。

光芯片與全球AI算力需求激增、國產(chǎn)替代加速等產(chǎn)業(yè)邏輯深度綁定，源杰科技因此受益。

2025年4月底，源杰科技正式啟動(dòng)行情。同年10月，股價(jià)突破500元，12月站上700元。2026年3月20日，源杰科技沖破千元大關(guān)，成為A股史上第八只千元股；此后不到一個(gè)月，便登頂“股王”。

截至4月17日收盤，源杰科技報(bào)1445元/股，較其發(fā)行價(jià)上漲超1300%；貴州茅臺(tái)報(bào)1407.24元/股，此前登頂?shù)摹肮赏酢焙浼o(jì)股價(jià)也超過1330元/股。三強(qiáng)之間的差距，并不算大。

“造富”盛宴

股價(jià)暴漲，一場“造富盛宴”正在上演。

據(jù)今年3月發(fā)布的《2026胡潤全球富豪榜》，張欣剛以85億元人民幣身家位列第3475位。隨著源杰科技股價(jià)不斷上揚(yáng)，其身價(jià)也將水漲船高。

此外，一眾投資機(jī)構(gòu)也在共享“果實(shí)”。最新年報(bào)顯示，在源杰科技前十大股東中，還有寧波創(chuàng)澤云與中科創(chuàng)星管理的陜西先導(dǎo)光電兩家私募基金。

來源：源杰科技年報(bào)

其中，陜西先導(dǎo)光電背后集結(jié)了多方力量：西咸戰(zhàn)新基金、高新新興產(chǎn)業(yè)基金等區(qū)域產(chǎn)業(yè)基金，陜西創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、陜西科技控股為代表的省級國資，西安產(chǎn)業(yè)基金、西科控股等市級國資，以及本土投資機(jī)構(gòu)中科創(chuàng)星。

盡管經(jīng)歷多次減持，截至目前，陜西先導(dǎo)光電仍持有源杰科技1.75%的股份，這意味著背后的各方資本已收獲量級回報(bào)。

與此同時(shí)，公司業(yè)績層面也迎來反轉(zhuǎn)。

2025年，源杰科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.01億元，同比增長138.50%；歸母凈利潤達(dá)1.91億元，成功扭虧為盈。

期內(nèi)，源杰科技數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入首次超過電信業(yè)務(wù)，成為第一大收入來源。其也在年報(bào)中特別強(qiáng)調(diào)，目前數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的毛利率已高于傳統(tǒng)電信市場產(chǎn)品，這也成為凈利潤增長的重要支撐。

值得注意的是，源杰科技此前公告稱，計(jì)劃在境外發(fā)行上市股份（H股），并申請?jiān)谙愀勐?lián)交所主板上市，完成“A+H”雙平臺(tái)布局。

來源：源杰科技公告

對于港股上市，源杰科技表示，這是在持續(xù)推進(jìn)公司國際化戰(zhàn)略及全球化布局，搭建國際化資本運(yùn)作平臺(tái)，增強(qiáng)境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競爭力。

此外，源杰科技也有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作。2026年2月份，公司發(fā)布了兩則項(xiàng)目消息，試圖在高端光芯片市場的競速中搶下更靠前的身位。

其一是計(jì)劃投資約12.51億元建設(shè)光電通訊半導(dǎo)體芯片和器件研發(fā)生產(chǎn)基地二期項(xiàng)目。該項(xiàng)目擬新建光芯片產(chǎn)線及配套廠房，建設(shè)周期為18個(gè)月，資金來源于公司自有資金及自籌資金。

其二是在建項(xiàng)目的投資額度被大幅調(diào)高。根據(jù)公告，源杰科技擬使用超募資金9862.04萬元，追加投入“50G光芯片產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”。這已是該項(xiàng)目第二次上調(diào)預(yù)算總額。

源杰科技也在公告中直言，全球AI基礎(chǔ)設(shè)施的加速建設(shè)正在催生對高速光模塊的強(qiáng)勁需求，上游光芯片市場隨之進(jìn)入快速增長期，甚至出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺?！盀楸Ｕ瞎?yīng)鏈安全、搶占市場窗口，公司必須加快高端產(chǎn)能的布局?！?/p>

每經(jīng)記者亦聯(lián)系了源杰科技進(jìn)行采訪，對方表示需將采訪問題發(fā)至郵箱，隨后，記者向其公開郵箱發(fā)送了采訪提綱，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。